今年の新プロジェクトのパフォーマンスデータが出ましたが、正直言って見ていて本当に心が痛みます。118のプロジェクトを統計したところ、そのうち100の価格が上場価格を下回り、平均評価額は71%も縮小しました——倍になってから再び倍になって下落しました。

これも一つのことを示しています：昨年の"発行前に突っ込んで、その後死ぬ"という古い手法は、今年は完全に通用しなくなりました。市場の受容度はそんなに大きくなく、早期に参入した流動性の恩恵はとっくに消えてしまいました。

かつて有効だった戦略は新しいサイクルでは無効になっています。今、新しいプロジェクトから利益を上げるためには、本当に競争力のある対象を見つける方法を考えなければならず、昨年のストーリーを繰り返すのではありません。