#美联储降息 連邦準備制度（FED）は今週の利下げがほぼ確実で、84%の確率で25BPですが、今回の会議の注目点は利下げ自体ではなく、政策の対立にあります。

FOMCの12人の投票メンバーのうち5人がさらなる緩和に反対または疑念を示しており、これは2019年以来初めてのことです——オンチェーンの資金面から見ると、タカ派の声が強まることは通常、流動性の限界的な引き締めの信号を示します。重要なのはパウエルの発言です：もし彼が2026年の利下げのハードルが非常に高いと強調すれば、マーケットはその後の緩和期待を見直すべきだということを意味します。

これは何に影響しますか？直接的に長期資金の配分方向に影響します。最近、大きなクジラがポジションのリズムを調整していることに気付きました。一部の機関資金は、来年の実際の態度についての点描図の確認を待っています。木曜日の午前3時半の記者会見は注目に値します——その30分間の発言が政策の対立予想を解消できるかどうかが、短期的なリスク資産の動向を決定します。

二つの信号に注目することをお勧めします。一つは点状グラフにおける2026年の利下げ回数に関するコンセンサスの変化、もう一つは会議後の主要取引所における資金の流れです——機関投資家は通常、投票に足を使います。