日本中央銀行30年最大幅度の利上げ政策は、逆に円の価値下落圧力を高めました。円は157の大関を下回り、その背後には厄介な論理的逆説が隠れています：引き締め政策は通貨を強化するはずですが、米日金利差の拡大により資本が大規模な罠取引を引き起こしています。

事実は非常に厳しい。アメリカは依然として高金利環境を維持しており、すでに利下げサイクルに入っているが、金利水準は依然として日本を大きく上回っている。これは資金が日本からアメリカに流れ続けることを意味し、利鞘取引者は円でドル資産を購入し、金利差を得ている——そのため円は引き続き圧力を受けている。同時に日本経済はスタグフレーションの困難に直面しており、中央銀行の厳しい利上げ措置は、実際の実行力と市場の期待との間に巨大な乖離があるようだ。

より警戒すべきは、このレベルの為替変動が世界の流動性にどのように影響するかです。金利差取引が逆ポジションを解消すると、異なる市場間の資金移動が連鎖反応を引き起こすことがよくあります。暗号資産は高いボラティリティを持つ資産クラスとして、流動性の変化に最も敏感であることが知られています。UNI、KSM、ACTなどの通貨の価格動向は、為替の嵐の中で追加の圧力を受ける可能性があります。

もし円が160円、さらにはそれ以下に下落し続けるなら、アジアだけでなく世界の通貨アービトラージモデルは再調整を余儀なくされるでしょう。暗号市場に注目している投資家にとって、このマクロな変化は小さな波ではありません——これは潜在的なシステミックリスクの信号です。円の運命は、ある意味で次の市場流動性のバロメーターとなるでしょう。