スタグフレーション：経済の減速と物価上昇の同時発生

概要: スタグフレーションは、経済が急速な価格上昇(インフレーション)に直面しながら、生産が減少し失業が増加する場合に発生します。これは、伝統的な手段が通常、ある現象を強化し、別の現象を悪化させるため、経済政策担当者にとって厄介な状況です。

はじめに: スタグフレーションは政治的対立の症状として

経済成長の抑制とインフレの抑制手段は完全に矛盾しています。マネーサプライの増加は拡大とより良い雇用率をもたらしますが、価格上昇も引き起こします。逆に、マネーサプライを制限し金利を引き上げることで、価格上昇は抑えられますが、経済成長を脅かし失業率を上昇させます。

これら二つの現象が並行して機能すると、スタグフレーションが発生します。これは、通常の政策が他方の悪化なしに問題を解決することができない状況です。

スタグフレーションとは何か、そしてそれがどのように異なる経済理論に関連しているか？

スタグフレーションは、停滞 (経済成長の欠如または減少)とインフレーション (物価上昇)を組み合わせたマクロ経済的現象です。イギリスの政治家イアン・マクレオドは、1965年にこの用語を使用して、低いまたは負の経済成長と高い失業率が消費者物価の急速な上昇と共に存在する経済を説明しました。

通常、これらの指標は逆の動きをします：急速な経済成長はインフレーションを引き起こし、経済の低迷は逆にインフレーションを減少させます。スタグフレーションは、経済政策立案者を厳しい選択に直面させる特異な状況です。

スタグフレーションと通常のインフレーションプロセス

より単純なインフレーションの条件では、価格は上昇し、経済は成長し、人々は収入を得ます。スタグフレーションの場合、価格上昇は経済の低迷の文脈で発生します - 消費者は価格上昇と収入の減少の両方に苦しんでいます。

スタグフレーションの発生原因：いつ、なぜそれが発展するのか？

スタグフレーションは、通貨の購買力が低下し、同時に経済の生産性が減少し、商品やサービスの供給が苦しむ場合に発生します。具体的な原因は歴史的な文脈に依存しますが、経済学者はより一般的なパターンをいくつか特定しています。

財政政策と金融政策の矛盾

中央銀行(、例えば米国連邦準備制度は)、金融政策と呼ばれる貨幣供給を管理します。政府は税金と支出政策(を通じて経済に直接影響を与えます。これら二つの力が逆に作用すると、たとえば政府が税金を引き上げ)、消費者の支出を減少させる一方で、中央銀行が金利を引き下げ(、貨幣供給を増加させると)、結果としてスタグフレーションが生じる可能性があります。政府による財政負担の増加と中央銀行の貨幣供給の拡大が同時に起こることで価格上昇が生じますが、経済成長を促進することはありません。

( フィアット通貨への移行の影響

第二次世界大戦前、金本位制はほとんどの主要経済国の通貨を物理的な金に結びつけており、これが貨幣供給に制限を加えていました。金本位制の廃止とフィアット通貨への移行は中央銀行により多くの柔軟性を与えましたが、同時に貨幣供給の自然な制約をも取り除きました。その結果、貨幣供給を容易に増加させることができ、これがインフレのリスクを高めることになりました。

) 提供のショックとエネルギーコスト

スタグフレーションは、特にエネルギーセクターの混乱による供給ショック###によっても引き起こされる可能性があります。石油やエネルギーの価格が急騰すると、生産コストが上昇し、消費者は燃料や輸送コストの影響を受け、他の支出に回せるお金が少なくなります。増加した供給コストと同時に消費者需要が減少する組み合わせがスタグフレーションを引き起こします。

スタグフレーションの対立する解決策：異なる経済理論のアプローチ

経済学者たちは、異なる学派が異なる優先事項を強調するため、長い間スタグフレーションに対処する方法について議論してきました。

マネタリスト的アプローチ: マネーサプライのコントロールが主な

モネタリストは(貨幣供給の管理の重要性を信じる)科学者であり、インフレを最初に抑えるべきだと主張しています。この戦略によれば、貨幣供給を大幅に減少させるべきであり、それによって全体の支出レベルが低下し、価格が下方圧力を受け、インフレが停止します。残念ながら、このアプローチは経済成長を促進せず、実際には短期的には経済の減速を悪化させる可能性があります。

Bid Optimization:コスト削減と効率化

他の経済学者は、エネルギーおよび生産コストを投資と助成金を通じて削減することによって供給の増加に焦点を当てることを推奨しています。生産コストが下がると、消費者価格も下がり、経済は刺激され、失業率は減少します。このアプローチは、スタグフレーションの原因を解決しようとするものであり、単に症状を扱うものではありません。

( 自由市場ドクトリンの希望

いくつかの自由貿易支持者は、市場メカニズムが政府の介入なしにスタグフレーションを自ら解決すると信じています。高価格の下では需要が減少し、それが価格を下げます; 労働力不足の際には賃金が上昇し、失業が減少します。問題は時間的なものです: このプロセスを開始するには何年もかかる可能性があり、住民を厳しい経済状況に置き去りにします。

スタグフレーションと暗号市場：複雑な影響の分析

スタグフレーションの正確な影響が暗号通貨市場に及ぶのは多くの変数に依存していますが、いくつかの信頼できる予測を行うことができます。

) 経済成長の停滞: 投資のための資金が少ない

ゆっくりと成長または減少する経済は、人々の収入と投資能力を減少させます。個人投資家は、日常的な支出のために流動性を得るために、暗号資産や株式資産を売却しています。大口投資家や機関も、安定しない経済環境を好まないため、リスクの高いポジションを減少させています。

金利の上昇は暗号市場にとっての抑圧要因

政府がインフレを抑制することを決定すると、中央銀行は通常、金利を引き上げます。金利が高くなると、借入が高くなり、マネーサプライが厳しくなります。高いリスクと潜在的に高いリターンを提供する暗号資産は、安全な投資が###例えば銀行口座###ですでに良い金利を保証している場合、魅力が少なくなります。したがって、暗号の需要が減少し、価格が下がります。

ポジティブな側面：マネーサプライの増加と成長の刺激

政府がインフレを制御下に置くと、通常は量的緩和と金利の引き下げを通じて経済成長を回復しようとします。これにより、通貨供給が増加します。このようなシナリオは、通常、暗号市場にとって好ましいものであり、より多くの通貨供給と低金利が投資家をリスクの高い資産に向かわせます。

( ビットコインのインフレーション対策としてのヘッジ: 理論と現実

多くの投資家は、ビットコインを上昇するインフレーションに対する保護手段と見なしています。なぜなら、その供給量は限られており、流通量を増やすことができないからです。理論的には、ビットコインは上昇するインフレーションの期間中に価値が上がり、購買力を維持するはずです。実際には、この戦略は長期的なインフレーション期間において機能しており、特に経済成長や成長と組み合わせると効果的です。

スタグフレーションの際、ビットコインは疑わしい結果の間に留まります - インフレの上昇はその価格を押し上げる可能性がありますが、経済成長の欠如と金利の上昇がそれを押し下げます。また、暗号市場と株式市場の間の相関関係が高まることも、ビットコインの防御的な潜在能力を弱めます。

歴史的事例の授業: 1973年の石油危機とスタグフレーション

1973年、石油輸出国機構)OPEC###は、ヨム・キプール戦争におけるイスラエルへの支持に反応して、多くの西側諸国に対して石油禁輸を課しました。石油供給は急激に減少し、価格は高騰し、世界のサプライチェーンは不安定になりました。消費者物価の上昇は顕著でした。

アメリカとイギリスは、金利を引き上げてインフレを抑え###、経済を減速させるリスクを冒すべきか(、金利を低く保ち、経済成長を促進しようとするべきか)、インフレが続く中で(という決断に直面していました。多くの国々は後者の道を選び、マネーサプライを増やし、金利を引き下げました。その結果、物価上昇と失業の両方に悩まされる長期のスタグフレーションの期間が生じました。

この歴史的な経験は、スタグフレーションが経済政策立案者にとってどれほど複雑になるか、そしてそれが彼らにどれほど困難な選択を要求するかを示しています。

要約: スタグフレーションとしての経済戦略のテスト

スタグフレーションは、経済政策立案者に困難な選択を強いる現象です。インフレーションと経済の低迷は通常異なる方向に進むため、彼らはどの問題に優先順位を付けるかを選ばなければなりません。どの選択にも悪影響があります。

投資家にとって、特に暗号通貨に関連する投資家にとって、スタグフレーションはマクロ経済的文脈において慎重な分析を必要とします。マネーサプライの水準、金利の推移、雇用指標、そして世界的な供給のダイナミクスを考慮することは不可欠です。スタグフレーションは単なる経済学的概念ではなく、実際に投資家のポートフォリオから資産を奪う現実の脅威です。