昨晩の下落は、一見突然のように見えますが、実は理由があるのです。

$BTC の深夜の下落、$ETH と$SOL が下落、バックエンドでは多くのトレーダーが混乱している："一体何が起こったの？"

実際、この「意味不明な下落」の背後にはすべて論理があります。問題は、大多数の人がK線にしか注目せず、真の推進力である資金の流れを無視していることです。

**相場に無関係な理由での上下はない**

市場の異常な波動は、根本的に流動性に乱れが生じていることが原因です。今回の引き金は米国債市場から来ています。

米国債は巨大な資金吸引機のようだ。今、アメリカ政府の shutdown が迫っており、財務省の TGA アカウントは底をつきそうだ。市場はもともと資金不足なのに、さらに 1630 億ドルの米国債のオークションが行われた。結果は？資金がリスク資産から債券市場に大量に流れ込み、暗号市場は直接貧血状態になった。

あなたが見ているのはコインの価格の下落ですが、実際に下落しているのは市場の流動性です。これはブラックスワンイベントではなく、システムが流動性の緊張に対する正常な反応です。

**マクロの冷風が吹いてくる**

米連邦準備制度も暇ではなかった。官僚のタカ派発言が出ると、市場は12月の利下げへの期待が直接冷え込んだ。もともと「流動性の回復」に賭けていたリスク資金は瞬時に方向を失った。逃げるべきは逃げ、切るべきは切り、ビットコインが真っ先に影響を受けた。

**しかし、これは終局ではない**

流動性は潮のようなものである——引きが強ければ強いほど、戻ってくるときもまた強い。政府の運営が回復し、TGAが補充され、逆レポ政策が緩和されると、これらの引き抜かれた資金は最終的に戻ってくる。

取引市場のサイクルはこうです：毎回の恐慌、損切り、そして市場操縦者への非難は、本質的に同じ誤りを繰り返しています——価格だけを見て、論理を見ない。真の取引論理は、流動性サイクルやマクロ政策のリズムを理解することから来ており、短期的な感情の波動ではありません。