暗号市場における入札、要求、およびスリッページの理解

重要なポイント

• ビッドは利用可能な最高の購入価格であり、アスクは最低の販売価格です：両者の間のギャップはスプレッドとして知られています。
• スリッページは、取引が期待していた価格とは異なる価格で成立する場合に発生し、通常は流動性の不足や市場の急激な動きによって引き起こされます。
• より低いスプレッドと少ないスリッページは、通常、より健全で注文の深さが大きい市場を示します。
• 両方の概念は、手数料で見る以上に運営するための実際のコストを計算するために不可欠です。

はじめに: 仮想通貨取引所における価格の形成方法

暗号通貨取引プラットフォームでは、各取引は需要者と供給者の動的バランスに依存しています。価格は静的ではなく、取引量、資産の可用性、そしてその時のボラティリティの変化に常に反応します。

購入または販売の注文を出すと、他のトレーダーとの間で暗黙の交渉に参加します。この相互作用は、あなたが支払う金額や受け取る金額に直接影響を与える価格差を生み出します。ビッドとアスクがどのように機能するかを理解することで、隠れたコストを予測し、より情報に基づいた意思決定を行うことができます。

注文書はここであなたの最良の味方です。大口の取引を実行する前にそれを確認することで、予期しない驚きを避け、マーケットがあなたの注文を吸収するのに十分な流動性を持っているかを特定するのに役立ちます。

コンセプトの分解：ビッドとアスク

ビッドは、誰かが現在その資産に対して支払う意志のある最高価格を表します。一方、アスクは、誰かが売ることに同意する最低価格です。最低アスクと最高ビッドの間の差はスプレッドです。

具体的な例を考えてみましょう。現在のビッドが9.43 USDで、アスクが9.44 USDの場合、その0.01 USDの差額がマーケットメーカーが裁定利益として獲得するものです。

伝統的な市場では、ブローカーとディーラーがこれらのスプレッドを作成します。暗号通貨では、買い手と売り手の指値注文の衝突から自然に生じます。

なぜスプレッドは資産によって異なるのか

取引量の多い資産は、スプレッドがはるかに圧縮されています。最も取引されている暗号通貨であるビットコインは、ドルでの差が無視できるほど小さくても、非常に小さなパーセンテージの差を経験します。

この対比を考えてみてください: ビットコインが120,000 USDの価格で1 USDのスプレッドを持っている場合、パーセンテージの差は約0.000833%になります。一方、流動性の低いコインは0.5%を超えるパーセンテージのスプレッドを経験することがあります。

マーケットメイカーのメカニクス

流動性は魔法のように現れるわけではありません。金融市場は、常に取引のための対抗が存在することを保証する仲介者を必要としています。これらの仲介者はマーケットメーカーです。

マーケットメイカーは同時に、ある価格で購入し、わずかに高い別の価格で販売を提供します。この戦略は、1日に何百回も大規模なボリュームで繰り返され、スプレッドが縮小されていても大きな利益を生み出します。

競争するために、複数のマーケットメイカーがスプレッドを縮小することができ、間接的にトレーダーに利益をもたらします。需要と競争が増えることで、スプレッドは自動的に狭くなります。

オーダーブックの深さ：実践的なビジュアライゼーション

多くの取引プラットフォームでは、価格構造を視覚的に示す深度チャートにアクセスできます。緑色は通常、対応する価格での購入注文(bids)を表し、赤色は販売注文(asks)を示します。

緑の壁と赤の壁の間の距離は、ビッド・アスクスプレッドの視覚的なものです。高くて幅の広い垂直の壁を持つグラフは、良好な流動性を示しています。薄い壁やそれらの間に大きなスペースがあるグラフは、深さの浅い市場を示唆しています。

取引を行う前にこのパターンを観察することで、各価格レベルにどれだけの流動性があるかを即座に把握できます。

スプレッドのパーセンテージを計算する: 比較指標

スプレッドが魅力的かどうかを客観的に評価するために、私たちはパーセンテージ方式を使用します：

(アスク価格 - ビッド価格) ÷ アスク価格 × 100 = ビッド-アスクスプレッドの割合

TRUMPを基準にしましょう。アスクが9.44 USD、ビッドが9.43 USDです:

0.01 ÷ 9.44 × 100 = 0.106%

この計算をビットコインに適用した場合、スプレッドは1 USDです:

1 ÷ 120,000 × 100 = 0.000833%

パターンは明確です: より取引される資産は、比例してスプレッドがより引き締まります。

スリッページとは何か、そしてなぜ重要なのか

スリッページとは、あなたの注文がリクエストした価格とは異なる平均価格で成立することを指します。これは、市場が希望する価格レベルに十分な流動性を持っていないために発生します。

市場価格で10 BTCを購入しようとした場合、現在のaskが50,000 USDであるとします。その価格で利用可能なBTCが2つしかない場合、システムは自動的に次の8 BTCを上位の注文から取得します：(50,010 USD、50,020 USDなど。)。最終的な平均価格は最初の50,000 USDよりも高くなります。

分散型取引所や自動マーケットメーカーでは、スリッページがさらに顕著になります。なぜなら、価格の設定が伝統的なオーダーブックではなく、数学的な方程式と流動性プールの深さに依存しているからです。

スリッページのバリエーション

ネガティブスリップ ( 最も一般的な)

それは、予想よりも多く(の購入)を支払ったり、少なく(の販売)を受け取ったりする時です。これは、ボラティリティの高い市場や流動性の低い市場では一般的です。

ポジティブスライド ( 驚くべき)

時々、注文を実行している間に、価格があなたの有利に動きます。予想よりも安く購入したり、高く売ったりします。これは珍しいですが、高度に変動する市場では起こり得ます。

許容範囲制御: 制限の設定

多くの分散型プラットフォームでは、実行前に許容可能な最大スリッページレベルを設定することができます。これはシステムに対して「最終価格がX%以上ずれない場合のみ、私の注文を処理してください」と指示していることになります。

寛容の逆説: 最大スリippageが非常に低いと、あなたの注文が決して完了しないか、無期限に待たされる可能性があります。最大スリippageが非常に高いと、ボットやフロントランニングを行うトレーダーを引き寄せます: 彼らはあなたの保留注文を見て、より高いガス料金を支払ってそれを先に行い、その後、あなたが支払いたいと許容する最大価格で資産を売ります。

スリッページを減らすための実践的な戦略

大量注文の断片化

一度に大規模な購入を実行するのではなく、より小さなブロックに分割します。各レベルでの流動性に応じて、各ブロックのサイズを調整するために、注文書を常に監視してください。

取引コストを考慮する

混雑したネットワークでは、ガス手数料がスリッページを最適化することで得られる節約額を超えることがあります。その時に取引を行う価値があるか、より良いネットワーク条件を待つべきかを評価してください。

深さのある資産を好む

柔軟性がある場合は、取引量の少ない通貨ペアを避けてください。流動性の少ないプールやトレーダーが少ないペアは、スリッページを大幅に増加させる可能性があります。

指値注文を選択する###

マーケットオーダーとは異なり、リミットオーダーは指定した価格またはそれより良い価格でのみ実行されます。約定するまでに時間がかかるかもしれませんが、予期しないネガティブスリッページのリスクを完全に排除できます。

注意を払わないことの隠れたコスト

小規模なトレーダーにとって、スプレッドとスリッページの累積的な影響は見過ごされることがあります。しかし、かなりのボリュームで取引を行うと、その一見無視できる割合が実際の金銭的損失に変わります。

流動性のない資産で100 BTCを取引するトレーダーは、2-3%のスリッページに直面する可能性がありますが、BTCで同じボリュームを取引する場合は、ほとんど0.01%のスリッページしか発生しません。パフォーマンスの違いは非常に大きいです。

これらのメカニズムを理解することは、単に驚きを避けるだけでなく、より賢く取引する機会を開き、流動性の高いペアを選択し、市場の深さが最大の瞬間に取引をタイミングよく行うことができます。

暗号通貨取引や分散型金融に入るときは、各取引に目に見えるコストと目に見えないコストがあることを忘れないでください。ビッド・アスクスプレッドやスリッページは市場の自然な税金ですが、戦略的な知識を用いることで大幅に最小化することができます。