#大户持仓动态 $ZEC $SUI $UNI

【政策反転の幕開け】非農業データの"ハードランディング"信号が浮上

連邦準備制度の強硬な立場は、弱い雇用データの前ではやや色あせて見える。パウエルは金利引き上げサイクルが終了したと表明したばかりなのに、大幅に修正された雇用報告に顔を叩かれた。

データは一体何を語っているのか？

8月の雇用者数は増加からネット流出に転じ、2.6万人減少しました；9月の新規職の数は大幅に削減され、10.8万件となり、予想の15万件を大きく下回りました。さらに心を痛めるのは、ウォール街がこの初期値に対する信頼度が7割を下回ったことです。これは単なる数字の調整ではなく、市場が米国経済の基本面を再評価していることを示しています。

マーケットの反応はどれくらい早いですか？

金利引き下げの期待が直接反転しました。「今年は基本的に無理」と言われていたのが、「来年は少なくとも2回の利下げがあり、1月に始まる可能性が高い」と急に変わりました。ドル指数は98の大台を下回り、これは世界の資産の価格設定ロジックが再構築されていることを意味します。

パウエルのジレンマはどこにあるのか？

一見すると二者択一の問題のように思えるが、実際には解決策がない行き詰まりである。もし利下げを行えば、タカ派のイメージが崩壊し、インフレ反発のリスクは消せない。利下げを行わなければ、経済の減速のサインがすでに点灯しており、景気後退の懸念がリスク資産の評価をさらに引き下げることになる。さらに厄介なのは、CPIデータが2日後に発表されることである——もしインフレが依然として高止まりするなら、連邦準備制度は完全に進退窮まることになる。

この局は誰が最も利益を得るのか？

経済データが悪化し、政治的圧力が高まると、連邦準備制度理事会の独立性は必然的に挑戦を受けることになる。これこそが、ある政治人物が望む状況である。

次に何に注意すべきですか？

データの霧、政策信号の混乱、政治的駆け引きの暗流がうごめく——市場のボラティリティの急上昇は確定的な状況となっている。暗号資産はリスク資産としての感度が最も高く、$ZEC、$SUI、$UNIなどの通貨は、この政策期待の再構築によって直接的な圧力を受けたり恩恵を受けたりするだろう。重要なのは方向を見極めることである：潮が引くとき、真にファンダメンタルに支えられた資産だけが生き残ることができる。