最近投資の世界で面白いことが起きました。ブラックロックのビットコイン現物ETFは今年9.6%下落しましたが、250億ドル以上を取り込み、一気に2025年全米ETF資金流入ランキングの第6位に入りました。

この成績はどれほど異常ですか？それは、65％の上昇率を持つ伝統的な金ETFを打ち負かし、資金流入の上位25の中で唯一のマイナス収益の製品です。言い換えれば、他の人々はお金を稼いでいるのに対し、それは損失を出しており、逆に最も多くの、そして最も確固たる資金流入を引き寄せました。

これの背後には何があるのでしょうか？アナリストは指摘しました：機関投資家は短期的な変動をまったく気にしていません。彼らが賭けているのはビットコインの長期的な未来です。これらの現金が下落する中で次々と投入されると、信号は非常に明確になります——彼らが見ているのは明日ではなく、5年、10年、さらにはそれ以上のスパンです。

しかし、この現象は伝統金融の一つの難題も露呈している。大資本は暗号資産の未来を受け入れたいが、厳しく規制された「伝統的なツール」であるビットコインETFを通じてしかエクスポージャーを得ることができない。彼らは便利さを得たが、その代償は何か？資産のコントロール権は手元になく、ビットコイン自体の激しい変動を耐えなければならない。

これが暗号エコシステムの核心的な問題に触れることになります：私たちは革新的な資産を受け入れながら、このシステム内で伝統的な金融仲介に依存せず、かつ効果的にボラティリティに対抗できる安定した力を創造することができるでしょうか？答えは可能です。これが、分散型ステーブルコインのような製品がますます注目される理由でもあります——それらは伝統的な金融と暗号の世界の間のその溝を埋めようとしています。