2025年に見逃せない変化は、おそらく特定のパブリックチェーンの爆発でも、どのプロジェクトの大きな上昇でもなく、**金融決済方式そのものが書き換えられる**ことである：VisaがUSDCを直接アメリカの銀行システムに導入し、金融機関がオンチェーンで24時間365日決済を行えるようにする——これは単なる協力事例が増えたのではなく、業界全体が言っていることだ：銀行の営業時間はもはや資金の流れを束縛しない。

より深い変化が続いています。JPMorganは年末にEthereumに基づいたトークン化マネーマーケットファンドMONYを発表しました。これにはプラットフォームのサポートとシード資金が含まれています。これは、機関がもはやステーブルコインを送金ツールとしてだけ使用するのではなく、利息を生む資産をオンチェーンに移動させ、すべての資金をレゴのように自由に組み合わせることができることを意味します。

決済と生息が同時にオンチェーンエコシステムに入ると、業界の焦点は静かに「誰が最も上昇するか」という問題から、新たな問題「**誰がオンチェーン資金の発言権を握るか**」へと移りました。これは空虚な推測ではありません——アメリカの2025年のGENIUS法は、ステーブルコインの規制を「使えるかどうか」から「どの基準で使えるか」に変え、ルールの制定者は権力の再構築を暗示しています。

規制が厳しくなるほど、制御可能になり、制御可能になるほど権限の分化が起こる可能性が高くなります。ステーブルコインの競争はもはや単純な時価総額の比較ではなく、**誰がオンチェーンのドルのルールを定義できるか**です。この転換点で、なぜステーブルコインのエコシステムが注目に値するのかを真に理解します。