#大户持仓动态 多くの人がイーサリアムを過小評価していますが、要するに彼らはある事実を見抜いていないのです——あなたが毎日使っているドルは、今やイーサリアム上でも流通しています。

市場はまだ価格がいつ上がるかを考えていますが、イーサリアムではすでにチェーン上で日均1,000億ドル規模のステーブルコイン資金が清算されています。これはまだステーブルコインの部分だけで、DeFi、NFT、クロスチェーン決済などを加えると、実際の取引規模はすでに驚くべきものになっています。

したがって、問題はETHが無用であるということではありません——むしろその逆で、ETHはすでに世界最大のオンチェーン決済インフラとなっています。実際にETHの評価の成長を制約しているのは、その設計選択自体です：積極的に価値をL2エコシステムに譲っています。

しかし、このインセンティブ構造が一度緩んだらどうなるのでしょうか？

たとえ一部の価値捕獲を取り戻すだけでも、手数料モデルや収入構造にかかわらず、市場は全く異なる価格設定を示す可能性があります。現段階のイーサリアムは、利益を圧縮して規模を拡大しているようです—規模はすでに非常に大きいので、次に一つの核心的な問題があります：

📊 市場はいつETHを金融インフラとして価格付けし始めるのでしょうか？

真に過小評価されているのは、技術そのものではなく、それが実際に担っているリアルワールドの資金の流れである。