今夜東京の会議室で何が起こるのか、それが世界の資本市場の今後の動向を決定する可能性があります。日本中央銀行による30年以上で最も重要な利上げ決定が間もなく発表されます。これは単なるある国の通常の操作ではなく、世界の流動性の構造を根本的に変える可能性のある出来事です。

かつて、安価な円借入は世界の投機資本の楽園でした。このような安価な資金調達を基盤にした巨大なポジション、国際的なアービトラージ取引、レバレッジゲームは、現在前例のない「清算の瞬間」に直面しています。円がもはや安くないとき、全体のチェーンが断裂し始めます——借入コストが急上昇し、機関投資家は清算を余儀なくされ、手元の資産が売却されて円で返済されます。

この過程で、ビットコインが真っ先に挙げられます。流動性が最も豊富で、変動が最も激しいデジタル資産として、最も便利な売却ターゲットとなりました。過去3回の日本中央銀行の利上げ後のデータがここにあります：ビットコインはほぼ毎回30％近く下落しています。これは偶然ではなく、明確に見える因果関係です。

今夜、中央銀行がどのような決定を下そうとも——「ハト派」に偏ろうが「タカ派」に偏ろうが——市場の激しい変動は確実なことです。高レバレッジのポジションにいるトレーダーは、今夜は決済するか、この波を耐えるかのどちらかです。しかし、より深い問題は、すべての参加者に考えさせる価値があります：私たちが投資しているこれらの暗号資産は、本当に独立した、分散型の価値の担体なのでしょうか？それとも、彼らの運命はすでに東京やワシントンの会議室の決定によって固定されており、せいぜい私たちは伝統的な資本の流れの波の中でチップとして役割を果たしているだけなのでしょうか？

ビットコインの値動きが中央銀行の政策決定と深く結びついているとき、暗号市場の流動性が完全に伝統的金融の扉に依存しているとき、私たちは何をしているのでしょうか？真に独立した、安定した、いかなる中央銀行の信用の影響も受けない価値基盤を探すこと、この問題は今日ほど緊急性を帯びたことはありません。