モルガン・スタンレーの経済学者 Ayako Fujita が最近明確な判断を示しました：日本中央銀行は確実に金利を引き上げ続け、2025年4月と10月に各1回ずつ行い、2026年末には政策金利が1.25%に引き上げられると予想しています。

そして日本中央銀行の総裁である植田和男も、委員会内部で誰かが円安が今後のインフレに与える影響を心配し始めたことを認めました。

言い換えれば、円の問題はもはや単純な為替の話ではなく、現在はインフレ期待と中央銀行の政策の信頼性のレベルにまで進展しています。

**日本が金利を上げなければならない理由は？核心は一言：円**

過去2年間、日本は一つの賭けをしていた——世界のインフレが下がる限り、円が少し弱くても我慢しようと。しかし現実は反撃を始めた。

円が持続的に価値を下げており、一連の問題を引き起こしています：エネルギー、食料、原材料がすべて値上がり（輸入型インフレ）；企業や一般の人々が「円はますます弱くなる」という予想を形成すると、賃金の値上がりや物価の値上がりのスパイラルが始まります；市場は疑問を抱き始めています——円がこんなに急激に下落しているのは、日本の中央銀行がずっと手を打っていないからではないか？

記者が記者会見でこの問題を繰り返し問いただしたとき、すでに一つの信号が現れたことを示している：市場は中央銀行に"遅延"の機会を与えたくないということだ。

**なぜモルガン・スタンレーの予測はこんなに重要なのか？**

これは感情的な判断ではなく、具体的な道筋の計画です——2025年春に金利を1回引き上げ、秋にもう1回引き上げるというものです。具体的なタイミングが確定すれば、市場の予想が徐々に安定し、中央銀行の政策の余地もさらに狭まることを意味します。