連邦準備制度（FED）が頭を切り落とし、暗号資産の世界は一波の動きに期待していたが、結果的にBTCはあまり盛り上がらなかった。背後にある論理はあなたが思っているよりもずっと複雑かもしれない。

市場を本当に揺り動かしているのは、一群の日本の主婦たちです。彼女たちは「渡辺さん」と呼ばれています。彼女たちは日本の家庭の巨額な貯蓄を握っており、長年同じ動作を続けています：ほぼゼロ金利の円を借り入れ、ドルに両替して米国株や米国債を購入し、金利差で利益を上げています。日米金利差があるため、このビジネスはかなり快適に行えます。

しかし、今年ルールが突然変わりました。連邦準備制度（FED）は利下げを始め、日本銀行は逆に大幅に利上げしました。金利差は広がりから狭まり、次にほぼなくなりました。ポジション解消の圧力が来ました。円建ての借入金を返済するために、これらの主婦たちは大規模にドル資産を売却せざるを得ませんでした。これは小さな動きではなく、私たちが言っているのは兆単位の強制的なポジション解消です。

想像してみてください。万億ドルのリスク資産が同時に市場に投下されます。米国債と米国株が真っ先に影響を受け、価格設定のシステムが乱れます。暗号資産とテクノロジー株はあまりにも密接に結びついているため、当然逃れることはできません。流動性が収縮すると、リスク資産は一斉に道を譲らなければなりません。

さらに奇妙なのは、アメリカ経済自体の分裂状態です。AIの概念が成長を支える一方で、従来の経済は喘いでいます。連邦準備制度（FED）の利下げと隠れたQEは、大火のそばで水を一杯注ぐようなものです。根本的にはわずかな効果しかありません。市場のリスク回避の感情が高まっていますが、BTCのリスク回避のオーラはまだ機関投資家によって真に認識されておらず、むしろ流動性の引き締めとリスク資産の売却によって引きずり下ろされやすくなっています。

結局、世界の流動性の重要な要素が変わりつつある。日本の主婦たちのポートフォリオの調整が、連邦準備制度（FED）議長の発言よりも市場に直接的な影響を与えるかもしれない。灰色のサイがすでに突入してきており、すべてのリスク資産は再び均衡点を見つける必要がある。

BTCはこの波で独立した市場を形成できるのでしょうか？それとも、世界的な資本の流入の波に巻き込まれてしまうのでしょうか？皆さんはどう思いますか？