最近、日本中央銀行の決定が市場の広範なフォローを引き起こしました。中央銀行は金利を0.75%に引き上げると発表しましたが、これは30年ぶりの最高水準であり、本来は円の上昇をサポートするはずでした。しかし現実は正反対です——円はドルに対して下落し、歴史的な新低に達しました。

これが反映しているのは、伝統的な金融政策の伝達メカニズムの失効です。日本政府はその後、為替市場に直接介入する可能性を示唆しました。世界第3位の経済大国の主要政策ツールが機能しなくなるとき、この信号はフォローする価値があります。

歴史データから見ると、問題はより明確になります。過去3回の日本中央銀行の利上げ後、ビットコインの下落幅は20%から31%の間でした。論理はこうです：もし日本が強力に介入して円が急上昇すると、大規模な"円アービトラージ取引"の決済が引き起こされ、世界的な流動性が引き締まり、リスク資産は無差別な売却圧力に直面します。

しかし、今回は状況がより複雑です。中央銀行の権威の揺らぎ、伝統的な政策伝達の失敗が、新しい不確実性をもたらしています。これはビットコインが下落するかどうかを予測する問題だけでなく、私たちがどのような新しいリスクに直面しているのかという問題です。歴史的な法則に基づく予測は、このような環境下では失敗する可能性があり、流動性の緊張が暗号市場に与える影響も予想を超える可能性があります。

投資家に必要なのは、このようなシステミックリスクに対する明確な認識であり、単に技術的な分析や資金面の分析だけではありません。