暗号資産市場この数年の変化は、少し劇的だと言えます。

あの頃を思い返すと、業界全体が待機に満ちていました。市場にはまだ実現されていない夢があふれ、大多数の人々はこのものに対して半信半疑で、いつかバブルが崩壊するのではないかという感覚を持っていました。2021年になって、業界の大物たちが次々と参入し、機関が配置を始めて、ようやく暗号資産が一般の視野に入ってきたと言えます。

しかし、それにもかかわらず、まだ多くの重要な事柄が進行中です：ビットコイン現物ETFはいつ来るのか？大手上場企業はいつ正式に参加するのか？規制の枠組みはいつ実施されるのか？これらの問題が市場全体の基盤を形成しています。これらの期待が存在するため、多くの人が長期保有を望み、未来が実現することを固く信じています。

その時期の操作は確かにアグレッシブでした。大きな方向性が間違っていないことを心の中で理解していて、短期的な下落を恐れない。時間をかければ、価格は必ず戻ってくる。この確信があることで、人は書いたり、共有したり、広めたりするエネルギーを持つことができる。盲目的な楽観主義ではなく、方向性の把握によるものです。

本当に稼げるウィンドウは実際には短い。2023年初頭から2024年4月までの間、底値から上がってきて、主流のコインを適当に買えば利益が出て、小さいコインを買っても利益が出て、全体の市場のリスクとリターンの構造が非常に友好的だった。その時、多くの人が揺れていて、2023年は単なる技術的な反発だと思っていて、牛市が確認されてから高値を追いかける結果、しばしば高値で乗り遅れることになる。

それから？転換点が来ました。

ETFが最終的に実現し、機関の参入経路が明確になり、コンプライアンスの方向性も明らかになりました。期待されていたほぼすべてのことが次々と実現しています。これは良いニュースのように聞こえますが、市場の反応は逆でした。すべての期待が実現した瞬間、市場は「おいしい思いをする」理由を失ったのです。その後の下落はもはや信仰の問題ではなく、純粋な構造の問題に変わりました。

よく考えてみると、これは市場への否定ではなく、段階への敬意です。ある市場の動きは未来の想像力に依存している一方で、他の段階では残されているのは参加者間の駆け引きと感情の波動だけです。