ベネズエラの石油出荷に対する制裁の実施は、理論上は簡単に思えます。しかし、現実は異なる物語を語っています。

実際の市場の動き—ロシアとイランの原油が中国市場に着実に流入している—は、これらの措置によって基本的に影響を受けていません。取り締まりは周辺で厳しくなっていますが、核心的な取引は水面下で順調に進んでいます。

地政学的圧力と実際の市場メカニズムは、しばしば異なるタイムラインで動いていることを思い出させるものです。注目を集める制裁発表は、初めて市場が恐れる混乱にほとんどつながることはありません。