## ヘッジファンドの方向性を再形成する三つの高い信念を持った投資2025年を通じて、ビル・アックマンのパーシング・スクエアは、今後の市場の仮説を示す3つの代表的なポジションに大きな資本を集中させてきました。これらの投資は、モビリティサービス、アスレチック小売、クラウドインフラストラクチャにわたり、約$4 億ドルの配備資本を表しており、近期のボラティリティにもかかわらず、アックマンの長期的な価値創造への自信を示しています。## クラウドコンピューティングのプレイ：アマゾンの過小評価された競争上の堀アックマンが4月にアマゾンに$1 億ドルのポジションを取ったとき、批評家たちはそのタイミングに疑問を呈しました。しかし、この投資は企業のデジタルトランスフォーメーションに関する洗練された仮説を反映しています。アマゾンウェブサービスは第3四半期に20%の成長を示しましたが、より広範な機会はまだ初期段階にあります。現在、企業コンピューティングのわずか20%がクラウドベースであるため、レガシーシステムが移行するにつれて、アドレッサブルマーケットは2倍になる可能性があります。小売部門では、アマゾンの物流最適化が具体的な成果を上げています。企業はフルフィルメントネットワークを地域ハブに再構築し、同時に単位あたりの配送コストを削減しながら、当日配送量を加速させています。この運営効率は、ホールセールの価格圧力が通常リターンを圧縮する時期に、マージンの拡大に直接つながっています。アマゾンは、29倍の先行利益で、アックマンの4月のエントリーポイントである25倍に対してプレミアムを維持しています。しかし、1000億ドル以上の収益源を持つビジネスが持続可能な成長を生み出していることを考えると、その評価は合理的です。2025年の株価がS&P 500を追跡していることは、市場が利益の転換点の勢いを十分に織り込んでいないことを示唆しています。## 需要集約者の論文：ウーバーの自動運転車エコシステムにおける役割アックマンの2月のウーバーにおける3030万株の持ち分の開示—約$2 億ドルが投入された—は先見の明があることが証明され、株価は年初来で約50%上昇しています。しかし、この投資のケースは短期的な勢いを超えています。コアの洞察：自律走行車企業、特にウェイモのような資本力のあるオペレーターは、スケールでのユニットエコノミクスを証明するために信頼できる需要ネットワークを必要としています。ウーバーの月間アクティブユーザーは、連続した四半期で17％増加しました。一方、旅行頻度の指標は、予約で22％の増加、総請求額で21％の増加を示しています。これらの需要サイドの指標は、ネットワークの深さを示すため重要であり、市場をリードする自律走行オペレーターでさえ容易に模倣できないものです。WaymoはUberのプラットフォームにアクセスするための多数のパートナーシップ契約を締結しており、新しい契約は毎月続いています。このダイナミクスは、Uberを脅かされる既存企業から不可欠なインフラ層に変えます。アックマンは、このポジショニングが今後の予測可能な期間において30%の1株当たり利益成長を促進できると予測しています。Uberはヘッジファンドの最大の流動的ポジションであり、株式の25倍のフォワード倍率がすでに大きな楽観主義を反映しているにもかかわらず、確信は高いままです。## オプショナリティプレイ：新しいリーダーシップの下でのナイキのターンアラウンドの可能性ナイキのポジションは、単純な株式の持分よりも、1ドルあたりのリスクとリターンのプロファイルが高い信念を示しています。2024年に蓄積された1800万株を保有する代わりに、アックマンのチームは年初に14億ドルの持分を深いイン・ザ・マネーのコールオプションに再構築し、ターンアラウンドが成功した場合に株の上昇の2倍を捕捉するようにポートフォリオを配置しました。その仮説はテストされています。ナイキの株価は2025年に13%下落しており、CEOのエリオット・ヒルがホールセールチャネルの拡大とブランド主導のプレミアムポジショニングを強調する「今すぐ勝つ」戦略を実行しています。最近の結果は、ホールセールの勢いによって1%の収益成長を示していますが、クリアランス在庫を整理しているため、ダイレクト・トゥ・コンシューマーチャネルは逆風に直面しています。戦略的リセットは理にかなっています：卸売ボリュームの増加はプレミアム価格を支え、ディスカウント主導の直接販売を排除することは運営コストを削減します。数十年にわたって蓄積されたブランド資産は、小売パートナーが容易に置き換えることのできない競争力の防御力を生み出します。年間$1 億ドルと推定される関税の逆風は、サプライチェーンの最適化の機会を考慮すれば管理可能な摩擦を表しています。コールオプション構造は非対称リスクを生み出します：低い損益分岐点は下値を制限しますが、オプションの期限前にヒルのトランスフォーメーションが勢いを増すと、大きな上昇が得られます。時間も要因です—永続的な選択肢を享受する株主とは異なり、アックマンのチームは契約上の制約内で活動します。しかし、もし回復が好転すれば、リターンは伝統的な株式の上昇を大きく上回る可能性があります。## 戦略的ポジショニング 2026年の入りパーシング・スクエアの2025年のポートフォリオ構築は、マクロタイミングよりも構造的なビジネス改善と市場の混乱にますます焦点を当てている投資家を示しています。ウーバーとアマゾンのポジションは、それぞれ自動運転車とクラウド採用の世代的な追い風の恩恵を受けています。ナイキは、運営の卓越性とブランドのレジリエンスに対する裁量的な賭けを表しています。これら3つのポジションは、合計で約$4 億の資本配分となり、2026年までの主要な保有資産であり続ける可能性が高い。これらのパフォーマンスは、アックマンの成熟したテクノロジーおよびサービスビジネスにおける長期的な価値創造に関する仮説が維持されているかどうかの重要な指標となるだろう。
パーシング・スクエアの主要ポートフォリオプレイを分析する：2026年に向けたアックマンの戦略的賭けの背後にあるもの
ヘッジファンドの方向性を再形成する三つの高い信念を持った投資
2025年を通じて、ビル・アックマンのパーシング・スクエアは、今後の市場の仮説を示す3つの代表的なポジションに大きな資本を集中させてきました。これらの投資は、モビリティサービス、アスレチック小売、クラウドインフラストラクチャにわたり、約$4 億ドルの配備資本を表しており、近期のボラティリティにもかかわらず、アックマンの長期的な価値創造への自信を示しています。
クラウドコンピューティングのプレイ：アマゾンの過小評価された競争上の堀
アックマンが4月にアマゾンに$1 億ドルのポジションを取ったとき、批評家たちはそのタイミングに疑問を呈しました。しかし、この投資は企業のデジタルトランスフォーメーションに関する洗練された仮説を反映しています。アマゾンウェブサービスは第3四半期に20%の成長を示しましたが、より広範な機会はまだ初期段階にあります。現在、企業コンピューティングのわずか20%がクラウドベースであるため、レガシーシステムが移行するにつれて、アドレッサブルマーケットは2倍になる可能性があります。
小売部門では、アマゾンの物流最適化が具体的な成果を上げています。企業はフルフィルメントネットワークを地域ハブに再構築し、同時に単位あたりの配送コストを削減しながら、当日配送量を加速させています。この運営効率は、ホールセールの価格圧力が通常リターンを圧縮する時期に、マージンの拡大に直接つながっています。
アマゾンは、29倍の先行利益で、アックマンの4月のエントリーポイントである25倍に対してプレミアムを維持しています。しかし、1000億ドル以上の収益源を持つビジネスが持続可能な成長を生み出していることを考えると、その評価は合理的です。2025年の株価がS&P 500を追跡していることは、市場が利益の転換点の勢いを十分に織り込んでいないことを示唆しています。
需要集約者の論文：ウーバーの自動運転車エコシステムにおける役割
アックマンの2月のウーバーにおける3030万株の持ち分の開示—約$2 億ドルが投入された—は先見の明があることが証明され、株価は年初来で約50%上昇しています。しかし、この投資のケースは短期的な勢いを超えています。
コアの洞察：自律走行車企業、特にウェイモのような資本力のあるオペレーターは、スケールでのユニットエコノミクスを証明するために信頼できる需要ネットワークを必要としています。ウーバーの月間アクティブユーザーは、連続した四半期で17％増加しました。一方、旅行頻度の指標は、予約で22％の増加、総請求額で21％の増加を示しています。これらの需要サイドの指標は、ネットワークの深さを示すため重要であり、市場をリードする自律走行オペレーターでさえ容易に模倣できないものです。
WaymoはUberのプラットフォームにアクセスするための多数のパートナーシップ契約を締結しており、新しい契約は毎月続いています。このダイナミクスは、Uberを脅かされる既存企業から不可欠なインフラ層に変えます。アックマンは、このポジショニングが今後の予測可能な期間において30%の1株当たり利益成長を促進できると予測しています。Uberはヘッジファンドの最大の流動的ポジションであり、株式の25倍のフォワード倍率がすでに大きな楽観主義を反映しているにもかかわらず、確信は高いままです。
オプショナリティプレイ：新しいリーダーシップの下でのナイキのターンアラウンドの可能性
ナイキのポジションは、単純な株式の持分よりも、1ドルあたりのリスクとリターンのプロファイルが高い信念を示しています。2024年に蓄積された1800万株を保有する代わりに、アックマンのチームは年初に14億ドルの持分を深いイン・ザ・マネーのコールオプションに再構築し、ターンアラウンドが成功した場合に株の上昇の2倍を捕捉するようにポートフォリオを配置しました。
その仮説はテストされています。ナイキの株価は2025年に13%下落しており、CEOのエリオット・ヒルがホールセールチャネルの拡大とブランド主導のプレミアムポジショニングを強調する「今すぐ勝つ」戦略を実行しています。最近の結果は、ホールセールの勢いによって1%の収益成長を示していますが、クリアランス在庫を整理しているため、ダイレクト・トゥ・コンシューマーチャネルは逆風に直面しています。
戦略的リセットは理にかなっています：卸売ボリュームの増加はプレミアム価格を支え、ディスカウント主導の直接販売を排除することは運営コストを削減します。数十年にわたって蓄積されたブランド資産は、小売パートナーが容易に置き換えることのできない競争力の防御力を生み出します。年間$1 億ドルと推定される関税の逆風は、サプライチェーンの最適化の機会を考慮すれば管理可能な摩擦を表しています。
コールオプション構造は非対称リスクを生み出します：低い損益分岐点は下値を制限しますが、オプションの期限前にヒルのトランスフォーメーションが勢いを増すと、大きな上昇が得られます。時間も要因です—永続的な選択肢を享受する株主とは異なり、アックマンのチームは契約上の制約内で活動します。しかし、もし回復が好転すれば、リターンは伝統的な株式の上昇を大きく上回る可能性があります。
戦略的ポジショニング 2026年の入り
パーシング・スクエアの2025年のポートフォリオ構築は、マクロタイミングよりも構造的なビジネス改善と市場の混乱にますます焦点を当てている投資家を示しています。ウーバーとアマゾンのポジションは、それぞれ自動運転車とクラウド採用の世代的な追い風の恩恵を受けています。ナイキは、運営の卓越性とブランドのレジリエンスに対する裁量的な賭けを表しています。
これら3つのポジションは、合計で約$4 億の資本配分となり、2026年までの主要な保有資産であり続ける可能性が高い。これらのパフォーマンスは、アックマンの成熟したテクノロジーおよびサービスビジネスにおける長期的な価値創造に関する仮説が維持されているかどうかの重要な指標となるだろう。