XRPの2025年の3.65ドルへの劇的な上昇は、暗号コミュニティに衝撃を与えました。触媒は明確でした：米国証券取引委員会は、新しいリーダーシップの下、プロ暗号通貨の議題に沿った形で、Rippleに対する5年間の法的闘争を中止しました。この決定は、同社にとって大きな規制上の勝利を意味し、トークン保有者の間に楽観主義の波を引き起こしました。しかし、転換点のように見えたものはすぐに崩れ去りました。トークンはすでにピークから39％後退しており、現在の水準で1.92ドル近くで取引されており、機関投資家の熱意が過大評価されていた可能性を示唆しています。
Rippleはその核心において、XRPを実用的な目的のために設計しました：国境を越えた支払いの標準化と、世界的な銀行インフラにおける摩擦の軽減です。この前提は魅力的に聞こえます。XRPをブリッジ通貨として使用することで、銀行は理論的には高額な通貨換算手数料を排除し、国境を越えた取引を瞬時に決済できるようになるでしょう。取引コストは微々たるもので、0.00001トークンまで低くなる可能性があります。
しかし、この理論的な利点は実際の採用にはつながっていません。リップルペイメントネットワークを通じて運営する銀行は、XRPが全く必要ないことを発見しました。このインフラは法定通貨でも同様に機能し、速度と効率は変わらず、機関が暗号通貨のボラティリティにさらされることがありません。これはXRP投資論における重大な欠陥です。
より重要なことに、Rippleは昨年、安定通貨Ripple USD (RLUSD)を発表しました。決済システムにおいて、安定通貨はXRPが提供するすべてのものを提供します—即時決済、最小限の手数料—一方で、銀行のリスク管理チームを恐れさせる価格の変動を排除します。なぜ金融機関は、同じネットワーク上で安定した代替品を使用できるときに、変動するトークンを保持するのでしょうか？その答えはますます明白です：彼らはそうしないでしょう。
SECの規制の承認を受けて、現物XRP上場投資信託（ETF）の承認が徐々に進み始めました。一見すると、これは強気の兆候に見えました。ビットコインの現物ETFの承認は、新たな機関投資家の需要チャネルを生み出し、資産に数十億ドルを引き寄せました。しかし、XRPはビットコインにはない根本的な不利な点に直面しています。
ビットコインは、真の価値保存手段であることから価値を引き出しています。分散型で、2100万コインの供給上限があり、本物の希少性の魅力を持っています。ファイナンシャルアドバイザーはそれを「デジタルゴールド」としてマーケティングすることができるでしょう。対照的に、XRPはこれらの特性を欠いています。供給は1000億トークンで、リップルがそのうちの400億を管理しています。リップルは、機関投資家の需要に応えるためにこれらの保有分を徐々にリリースしており、この構造は希少性の認識を損なっています。
ETFは、XRPに対してビットコインと同じ投資ギャップを埋めることはできません。価値の保存という物語がなければ、規制の承認は持続的な上昇の触媒ではなく、ただの脚注になってしまいます。
これはXRPの最初の偽りの夜明けではありません。2018年、トークンは約3.84ドルの記録高を記録しましたが、翌年には95％以上も崩壊しました。当時と同様に、今日XRPを悩ませている構造的な弱点が存在しました：実世界での使用が不十分、代替品からの競争、そして信頼を生まないトークノミクス。
歴史は、私たちが今まさに似たような軌跡を目撃している可能性があることを示唆しています。最近のピークから39%の下落は、投資家の熱意が薄れ続けるならば、さらに急激な下落の始まりかもしれません。
5年後を見据えると、いくつかのシナリオが展開する可能性があります。最も楽観的なケースでは、企業の採用が加速し、XRPが実際に決済インフラに組み込まれることになります。しかし、上記の逆風—RLUSDのような優れた代替手段の存在、弱いファンダメンタルズ、説得力のある投資ストーリーの欠如—を考慮すると、これはあまり現実的ではないように思えます。
歴史的に観察されたパターンの継続がより可能性が高いです。もしRipple Paymentsがニッチなままで、投資家がXRPを信頼できる価値の保存手段ではないと結論付けるなら、そのトークンは現在の水準を維持するのに苦労するでしょう。トークンあたり$1 以下に戻ることは、5年以内に非常に可能性が高いと思われ、その前には2018年に似た別の大幅な下落があるかもしれません。
今日XRPを検討している投資家にとって、米国からの規制の勝利はすでに価格に織り込まれているかもしれません。残っているのはより難しい質問です：XRPには投機的な関心以外に根本的な需要がありますか？市場の最近の後退は、多くの参加者にとって答えが「いいえ」であることを示唆しています。
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XRPの2025年の3.65ドルへの劇的な上昇は、暗号コミュニティに衝撃を与えました。触媒は明確でした：米国証券取引委員会は、新しいリーダーシップの下、プロ暗号通貨の議題に沿った形で、Rippleに対する5年間の法的闘争を中止しました。この決定は、同社にとって大きな規制上の勝利を意味し、トークン保有者の間に楽観主義の波を引き起こしました。しかし、転換点のように見えたものはすぐに崩れ去りました。トークンはすでにピークから39％後退しており、現在の水準で1.92ドル近くで取引されており、機関投資家の熱意が過大評価されていた可能性を示唆しています。
銀行が実際にXRPを購入していない理由
Rippleはその核心において、XRPを実用的な目的のために設計しました：国境を越えた支払いの標準化と、世界的な銀行インフラにおける摩擦の軽減です。この前提は魅力的に聞こえます。XRPをブリッジ通貨として使用することで、銀行は理論的には高額な通貨換算手数料を排除し、国境を越えた取引を瞬時に決済できるようになるでしょう。取引コストは微々たるもので、0.00001トークンまで低くなる可能性があります。
しかし、この理論的な利点は実際の採用にはつながっていません。リップルペイメントネットワークを通じて運営する銀行は、XRPが全く必要ないことを発見しました。このインフラは法定通貨でも同様に機能し、速度と効率は変わらず、機関が暗号通貨のボラティリティにさらされることがありません。これはXRP投資論における重大な欠陥です。
より重要なことに、Rippleは昨年、安定通貨Ripple USD (RLUSD)を発表しました。決済システムにおいて、安定通貨はXRPが提供するすべてのものを提供します—即時決済、最小限の手数料—一方で、銀行のリスク管理チームを恐れさせる価格の変動を排除します。なぜ金融機関は、同じネットワーク上で安定した代替品を使用できるときに、変動するトークンを保持するのでしょうか？その答えはますます明白です：彼らはそうしないでしょう。
ETFミラージュ
SECの規制の承認を受けて、現物XRP上場投資信託（ETF）の承認が徐々に進み始めました。一見すると、これは強気の兆候に見えました。ビットコインの現物ETFの承認は、新たな機関投資家の需要チャネルを生み出し、資産に数十億ドルを引き寄せました。しかし、XRPはビットコインにはない根本的な不利な点に直面しています。
ビットコインは、真の価値保存手段であることから価値を引き出しています。分散型で、2100万コインの供給上限があり、本物の希少性の魅力を持っています。ファイナンシャルアドバイザーはそれを「デジタルゴールド」としてマーケティングすることができるでしょう。対照的に、XRPはこれらの特性を欠いています。供給は1000億トークンで、リップルがそのうちの400億を管理しています。リップルは、機関投資家の需要に応えるためにこれらの保有分を徐々にリリースしており、この構造は希少性の認識を損なっています。
ETFは、XRPに対してビットコインと同じ投資ギャップを埋めることはできません。価値の保存という物語がなければ、規制の承認は持続的な上昇の触媒ではなく、ただの脚注になってしまいます。
繰り返される歴史的パターン
これはXRPの最初の偽りの夜明けではありません。2018年、トークンは約3.84ドルの記録高を記録しましたが、翌年には95％以上も崩壊しました。当時と同様に、今日XRPを悩ませている構造的な弱点が存在しました：実世界での使用が不十分、代替品からの競争、そして信頼を生まないトークノミクス。
歴史は、私たちが今まさに似たような軌跡を目撃している可能性があることを示唆しています。最近のピークから39%の下落は、投資家の熱意が薄れ続けるならば、さらに急激な下落の始まりかもしれません。
5年間の見通し
5年後を見据えると、いくつかのシナリオが展開する可能性があります。最も楽観的なケースでは、企業の採用が加速し、XRPが実際に決済インフラに組み込まれることになります。しかし、上記の逆風—RLUSDのような優れた代替手段の存在、弱いファンダメンタルズ、説得力のある投資ストーリーの欠如—を考慮すると、これはあまり現実的ではないように思えます。
歴史的に観察されたパターンの継続がより可能性が高いです。もしRipple Paymentsがニッチなままで、投資家がXRPを信頼できる価値の保存手段ではないと結論付けるなら、そのトークンは現在の水準を維持するのに苦労するでしょう。トークンあたり$1 以下に戻ることは、5年以内に非常に可能性が高いと思われ、その前には2018年に似た別の大幅な下落があるかもしれません。
今日XRPを検討している投資家にとって、米国からの規制の勝利はすでに価格に織り込まれているかもしれません。残っているのはより難しい質問です：XRPには投機的な関心以外に根本的な需要がありますか？市場の最近の後退は、多くの参加者にとって答えが「いいえ」であることを示唆しています。