グレッグ・アベルのバフェット後のバークシャーを前進させるための青写真

バークシャー・ハサウェイ BRK.Bにおけるリーダーシップの移行は、企業の歴史における重要な瞬間を示しています。ウォーレン・バフェットが2026年1月1日付でCEOを退任する中、グレッグ・エイベルは世界で最も影響力のある投資機関の一つを引き継ぐことになります。この継承は突然の退任ではなく、慎重に計画された引き渡しを表しており、バフェットは取締役の地位を保持し、エイベルは長年の準備経験を活かすことになります。

アベルは実績のある運営資格を持っています

グレッグ・アベルは、この役割のために約10年を費やしてきました。2018年1月以来、彼はCEOとしてバークシャー・ハサウェイ・エナジーを率い、非保険業務を管理する副会長を務めています。この実績は、保険、エネルギー、製造、金融サービスにまたがるバークシャーの多面的なポートフォリオを管理するための前提条件である、複雑で多様なビジネスエコシステムをナビゲートする能力を示しています。

アベルが受け継ぐ基盤

バークシャーを築いた投資哲学は、3つの柱に基づいています：経済サイクルを通じて一貫したキャッシュフローを生み出すように設計された多様化された保有ポートフォリオ、GEICOやバークシャー・ハサウェイ再保険などの業務からの substantial insurance float が数十年にわたって資本を複利で増やすこと、そして市場の混乱時におけるダウンサイドディフェンスと戦術的な展開を可能にする要塞のようなバランスシートです。バフェットの60年以上にわたる任期の下で、この規律ある価値重視のアプローチは、驚異的な株主リターンをもたらしました。アベルにとっての課題は、進化する市場環境に対して新しい戦略を導入しつつ、この運営の規律を維持することです。

財務における比較可能なリーダーシップの移行

他の創業者主導の金融大手は、参考となる前例を提供しています。キャピタル・ワン・ファイナンシャル COFは、1994年にリチャード・フェアバンクによって共同設立され、創業者主導の組織がどのようにして戦略的なDNAを保持しながら、システム的に重要な貸し手に成長できるかを示しています。同様に、ブラックストーン株式会社 BXは、1985年にスティーブン・A・シュワルツマンによって設立され、収益源の多様化と市場ポジションの強化が続くAUMの拡大を支えている、世界で最も著名な代替資産運用会社に成長しています。これらのケースは、創業者に近い企業が意図的な後継者計画を通じて競争優位を維持できることを示唆しています。

市場指標と投資家のセンチメント

評価と最近のパフォーマンス

年初来、BRK.Bは11.3%上昇し、より広範な業界ベンチマークを上回っています。しかし、評価倍率はより慎重な物語を語っています。業界平均の1.52に対して1.55の価格対帳簿比率で取引されており、株式はわずかにプレミアムを要求しており、成長志向の評価には限られた安全マージンを示唆するDのバリュースコアを持っています。

業績見通しの停滞

コンセンサスの予測は混合した物語を提示しています。2025年第4四半期および2026年第1四半期のEPS予測は、過去1週間にわたり横ばいであり、2025年および2026年の年間利益に関するガイダンスも変わっていません。収益予測は両期間にわたって前年比の拡大を示唆していますが、EPSの推定は収縮を示しており、新しいリーダーシップの下でのマージン圧力や資本配分の変化を示す乖離かもしれません。

現在、Zacksランク#3 (ホールド)に割り当てられているBRK.Bは、この移行期における市場の不確実性を反映しています。

次に何が来るか

投資コミュニティは、アベルの初期の決定を特に厳しく scrutinize するでしょう。彼はバフェットの歴史的なリターンを再現できるのでしょうか？彼は独自の戦略的な方針を描くのでしょうか？成功は、おそらくバークシャーの厳格な資本配分を維持しながら、次世代のバリュー機会を特定する能力を証明することにかかっています。今後数年は、アベルが単に伝説的な機関を維持するのか、それとも再び勢いをつけるために位置づけるのかを定義するでしょう。