日本の中央銀行の一つの決定が、世界の暗号資産市場に衝撃を与えました。短期金利を0.75%に引き上げた後、長年続いた「円アービトラージの宴」が終わらざるを得なくなりました。

これは遠くのニュースのように聞こえますが、ビットコインやその他の高リスク資産を手にしている投資家にとって、影響は直接的でほぼ即座です。なぜなら、過去数十年にわたり、国際資本はほぼゼロコストの円で資金調達し、それをドルに換え、美股や美債、さらには暗号資産市場全体に流れ込んできたからです。このアービトラージゲームはどれほど狂っているのでしょうか？一言で言えば、安い円こそがこの世界的な資産投機の最大の推進力です。

金利が上昇すると、ゲームのルールがその場で書き換えられます。機関投資家はアービトラージのポジションを整理し始め、大量の資産が売却され、円に換えてコストが高くなったローンを返済します。流動性が最も高く、ボラティリティが最も激しい暗号通貨は、当然最初にカットされる対象となります。ビットコインの価格は急落し、市場のボラティリティは急上昇します。

しかし、金はこの動乱の中で歴史的高値に迫り、対照的です。その背後には、心を打つ現実が反映されています：伝統的な金融の風向きが変わると、機関投資家の目には暗号資産は金のような経験豊富な避難先のツールほど信頼できるものではありません。あなたの取引アプリでのためらいは、世界的な資金の流れの再編成の縮図です。