ある古典的だが非常に正確な法則がまた当たった：半減期後約18ヶ月で、ビットコインはしばしばピークに達する。

前回のリズムを見ればわかります。2020年の半減期、2021年11月にビットコインは6.9万ドルの歴史的高値に達しましたが、その後は1年間の悪夢が続き、77%暴落して2022年末には1.55万ドルにまで下がりました。この"シナリオ"に従えば、2024年4月の半減期から始まり、2025年10月頃には歴史的なピークを迎え、その後厳しい下落周期に突入することになるのでしょうか？

しかし、今回は変数が大きい。ビットコイン現物ETFが承認され、しかもベイラードのような伝統的な金融巨頭が主導している。これは単に取引ツールが増えたというだけではない——それはビットコインの元々の周期的論理を根本的に打破する可能性がある。2010年にETFが通過した後の金の長期的なパフォーマンスを参考にすると、市場には新たな想像が生まれ始めている：2030年までに、ビットコインも数十倍に成長するだろうか？ETFが通過した時の3.9万ドルという起点から、10-20倍で計算すると、もはや夢物語ではないように思える。

しかし、続いて「幸せな悩み」がやってきます：大量の機関資金がETFに流入し、ビットコインの底を押し上げる一方で、ボラティリティを押し下げる可能性があります。言い換えれば、過去のように70％以上の大暴落が発生し、小口投資家が悠然と底を打つチャンスを得られることは、ますます難しくなるでしょう。もし調整幅が60％に押し下げられれば、底から反発して過去の高値に戻るために必要な上昇幅は、もはや過去のように何倍ものスペースではなくなります。