## NUE投資家が投資サイクルについて考えるべき理由

**ヌコールの逆説：短期的な勝者、中期的な遅れ**

鉄鋼大手**Nucor (NYSE: NUE)**は興味深い投資の謎を提示しています。過去1ヶ月で、株価は10.6%上昇し、広範な市場はわずか2%の上昇にとどまりました。10月下旬に発表された強力な第3四半期の結果に続き、11.3%のジャンプも加わり、NUEは止められないように見えます。しかし、少しでも引いて見ると、状況は劇的に変わります。

**1年間:トレッドウォーター**

ヌコールの1年のリターンは11.9%で、**S&P 500**の12.6%の利益より0.7ポイント低い。配当再投資を考慮すると、NUEは総リターン13.8%に達するが、依然としてS&P 500の14.3%には及ばない。2024年のほとんどの間、ヌコール株は市場が上昇する中で苦戦し、最近になってようやく回復の兆しを見せている。収入重視の投資家にとっては、1.4%の配当利回りがわずかな支援を提供するが、総リターンのギャップは依然として懸念材料である。

**三年間: 機会コストの影響**

失望は3年を経て深まっています。2021年12月8日にNUE株を購入した投資家は、そのポジションがわずか6.5%(11.2%の配当を含んで成長するのを見守ってきました)。一方で、**S&P 500**は同じ期間に74.4%の絶対リターンと82.4%の総リターンを提供しました。それは約70ポイントのパフォーマンスギャップであり、サイクルセクターに悪いタイミングで投資することの厳しい思い出です。

転換点は2024年4月にNucorが弱い第1四半期のガイダンスを発表したときに訪れ、株式市場が残りの年を通じて上昇を続けたにもかかわらず、持続的な下落が続きました。

**五年間: サイクル性が報われた場所**

ここで物語がひっくり返ります。2020年12月8日を振り返ると、ヌコールの総リターンは209.4%で、S&P 500の100.3%を上回り、2倍以上になっています。NUEの投資家は、資本が3倍以上になったのに対し、広範な市場は単に2倍になっただけです。

その違いは？2021年は壮大な年でした。その年だけで、ヌコールの株は総リターンベースで118.4%上昇し、パンデミック後の産業の急増と鉄鋼需要の回復を捉えました。この爆発的なパフォーマンスは、最近のパフォーマンスの低迷にもかかわらず、5年間の複利リターンが市場を大きく上回る理由を説明しています。

**循環的なレッスン**

このパターン—強い5年間のリターンが痛みを伴う3年間のアンダーパフォーマンスを隠している—は、周期的産業の内在的なボラティリティを示しています。鉄鋼の需要は、経済状況、建設サイクル、産業活動によって変動します。タイミングは非常に重要です。需要のピーク時のエントリーポイントは、その後の下落につながり、低迷期を耐えることでサイクルが転換した時に大きな利益を得ることができます。

NUEを検討している投資家にとって、データは短期的なモメンタムが鋼鉄株が中期的な保有期間とビジネスの基本に対する確信を必要とするという理解を覆すべきではないことを示唆しています。不可避の修正に耐えるために。