金価格が4400まで急騰し、ビットコインは8.8万付近で上下を繰り返している。多くの人が疑問に思い始めている、'デジタルゴールド'の話はもう続かないのか？実はこの問いは逆に聞いている——金とビットコインは全く同じレースを競っているわけではない。

まず、金のこの側の論理を見てみましょう。今年、金価格は約70%上昇し、45年ぶりの最高成績を記録しました。しかし、この上昇の背後には、従来の避難需要をはるかに超えるものがあります。真の推進力は、世界の中央銀行がドル信用システムに対して抱いている懸念です。地政学的緊張や準備の多様化に対する圧力が高まる中で、各国の中央銀行はコストを顧みずに金を国内の金庫に戻しています。これが市場で取引可能なチップの枯渇を直接引き起こし、金価格は上昇しています。言い換えれば、買っているのは金そのものではなく、「世界の構図が再構築される可能性」に対する保険です。

ビットコインはここでは少し違います。確かにそれは「デジタルゴールド」という名を冠していますが、本質的には「リスク資産」の特性から逃れることはできません。ビットコインはナスダックのテクノロジー株との関連性が、ゴールドとの関連度をはるかに超えています。言い換えれば、ビットコインの上昇と下降は、主に世界の流動性環境に依存しています——金利の引き下げや資金供給の増加があれば水が上がり、流動性が引き締まれば下押しされます。市場が経済の減速や資金の緊縮を心配し始めると、ビットコインは簡単に叩かれる存在になり得ます。

この背後には実は二つの価値の合意の対立があります。金は実物の合意を代表し、千年の信用体系が支えていますが、問題は流動性が低く、物理的形態が重く、さらには偽造のリスクもあります。ビットコインはアルゴリズムの合意であり、数学とコードに基づいており、透明で検証可能、流動性が高く、持ち運びが容易で、デジタル時代の特性により適しています。

この観点から見ると、金は現在の不確実な時代で勝っており、ビットコインは未来の可能性で勝っている。金が流通しにくくなると、人類が完全にデジタル時代に突入したときに、アルゴリズムに基づく希少性が真に輝くことになる。これは代替関係ではなく、価値体系の世代間の進化である。

あなたの判断は何ですか？金は引き続き暴騰するのか、それともビットコインが再び王者として帰還するのか？