高値整理は依然として主調です

現在の市場状況を観察すると、本質的には高値からの調整後にその場で力を蓄えている状態であり、全体的に明確な上昇の動きが欠けています。過去3ヶ月間で、金は4400ドル/オンスを突破し、銀は69ドル/オンスに近づき、これら2つの伝統的な避難資産が資金の主要な流れとなりました。一方、ビットコインは88000ドル近辺で足踏みしており、明らかに後押しが不足しています。この背後にある論理は非常に明確です——地政学的状況が揺らぎ、政策の期待が繰り返され、利下げの信号が頻繁に発信される中で、資金は自然により安全な選択肢を選ぶ傾向があります。金は真っ先に避難利益を享受し、銀は供給がタイトで投機的な特性が強いため、上昇幅がさらに拡大しました。ビットコインは高リスク資産として、避難感情が高まる際に冷遇される対象となっています。

オンチェーンデータから見ると、このトレンドはより明白です。CryptoQuantのデータはすでに負の値に転じており、短期トレーダーのSOPR指標は長期にわたり1未満に抑えられ、多くの個人投資家が損失状態に陥り、撤退を続けています。このような雰囲気の中では、どんな反発が現れてもすぐに叩かれやすく、全体的な振幅が必然となっています。

価格は安定しているが、資金は冷え込んでいる。

現在の状況は少し微妙です——価格はまだ持ち堪えていますが、活発な資金が明らかに流出しています。ビットコインは88000ドル付近で何度も上下動しており、イーサリアムは3000ドル前後でふらふらしています。市場全体は崩壊の兆しはありませんが、主要な取引所の資金温度はかなり低下しています。11月24日にビットコインが88438ドルに達した時、主要取引所の7日間の累積流入は200億ドル以上の規模を維持しており、市場参加度はそこそこ良好でした。皆はポジション調整やヘッジ、減少の準備に忙しかったです。しかし、12月下旬になると、この勢いは明らかに衰え始め、資金の流動性は静かに萎縮してきました。