来年のドル円為替レートはピークに達するか？機関は2026年に140付近まで下落すると予測

米国の金融政策の方向性の変化が、ドル円相場の構図を再形成しています。最新のモルガン・スタンレーの分析によると、米国経済の成長鈍化が顕著になり、米連邦準備制度理事会（FRB）が引き続き利下げを続ける可能性が80%に上昇すると、今後数か月でドル円相場は約10%上昇する可能性があると指摘しています。

モルガン・スタンレーの為替予測パス

モルガン・スタンレーのストラテジストの評価によると、ドル円相場は2026年第1四半期に140円付近まで調整される見込みです。11月25日時点でドル円は156.60円であり、予測目標からはまだ一定の下落余地があります。ストラテジストたちは、現在の為替レートは公正価値の範囲から乖離していると考えています。米国の長期金利が引き続き低下すれば、合理的な評価をさらに押し下げ、ドル円相場の下落を促進することになるでしょう。

年末に向かう中、米国経済の回復兆しが徐々に明らかになるにつれ、アービトラージ取引の需要が再燃する可能性があります。これにより、2026年後半には円に対する新たな下落圧力が生じ、ドル円相場は147円付近まで反発する可能性があります。

日本の政策立場と米国経済予想の分裂

日本の新首相の積極的な財政政策志向は、市場に変動をもたらしています。ただし、モルガン・スタンレーの分析では、日本の財政拡張の規模は特に過激なものではないと見ています。これに対し、FRBの政策緩和の度合いはより顕著であり、この政策の分裂がドル円相場を左右する重要な要因となっています。

さらに、日本政府側の介入の脅威も円の支援材料となっており、円の今後の反発の潜在的なトリガーとなる可能性があります。

ファンドマネージャーは円高の潜在力を高く評価

米国の銀行が最近実施した約170人のファンドマネージャーへの調査では、市場の円に対する楽観的な見方が裏付けられています。そのうち約3分の1の回答者は、2026年に円が主要通貨の中で最もパフォーマンスが良い通貨となり、相対的な上昇を実現すると予測しています。

これらの専門投資家は、現段階で円は明らかな割安状態にあると指摘しています。政府や中央銀行の市場介入の可能性、そしてドル円相場がファンダメンタルズから乖離しているとの判断を踏まえると、円の上昇確率は高まっています。市場のコンセンサスは徐々に形成されつつあり、ドル円相場の転換点はそう遠くない可能性があります。