株価の上昇・下落の原因分析：金、ビットコイン、米国株がなぜ同期して調整されるのか

市場風向突變、金価格・米国株・オンチェーン出金は最近、「集体下挫」を経験しています。この調整は複数の資産クラスの同期した下落を伴い、投資家の信頼感に微妙ながらも深い変化が生じていることを反映しています。ダウ平均株価は1％超の下落、金価格は4000ドルの防衛ラインに迫り、ビットコインとイーサリアムはともに2％超の下落を記録しました。11月18日には、下落傾向は緩まず、金は連続4日下落し0.4％の下落、ビットコインは91107ドルまで直線的に下落し、約7ヶ月ぶりの最低値を更新しました。

株価の変動理由：連邦準備制度預期とAIバブルの二重打撃

この複数資産の同時下落の背景には、主に二つの力の相乗効果があります。まず、連邦準備制度のハト派志向が次第に明確になり、市場の12月の利下げ25ベーシスポイント予想は43％に大きく後退しました。官僚たちが連続して放つ強硬なシグナルは、市場にかつてあった利下げ期待を完全に打ち砕き、低金利環境を支えとする各種リスク資産にとっては、明らかな打撃となっています。

次に、テック株の過大評価に対する懸念が高まっています。投資家は、巨大な資金調達に依存して大規模な資本支出を支えるビジネスモデルの持続性に疑問を抱き始めています。アマゾンの最近の債券発行の冷え込みは、市場がこのモデルに対して警戒と懐疑を抱いていることを反映しています。かつて熱狂的だったAIの概念投資も冷え込みつつあり、資金は高評価のテック株への魅力を失いつつあります。

技術的警告：複数の重要シグナルが下落トレンドを示唆

技術的観点から見ると、現在の市場が示すシグナルは懸念を呼びます。S&P500、ダウ平均、ナスダックの三大指数はすでに50日移動平均線を下回っており、これはトレンドが上昇から下落へ転換する可能性を示唆しています。ビットコインのチャートでは、50日移動平均線が200日移動平均線を下抜き、「デス・クロス」と呼ばれる警戒すべき形態を形成しています。

22Vリサーチのテクニカル分析責任者John Roqueは、ナスダックの下落はさらに拡大し、下落幅は8％に達する可能性があると指摘しています。これは、株式市場が引き続き圧力を受ける場合、テック株の集中するナスダックがより大きな下落リスクに直面することを意味します。

今後の展望：買いと売りの論戦とリスク警告

今後の株価の動きと理由について、市場の見解は分かれています。BTSEの運営責任者Jeff Meiは、AIの評価が疑問視される中、利下げの見通しが不透明なため、ビットコインはさらなる下落圧力に直面すると述べています。Hex TrustのアナリストQuagliniは、株式市場が引き続き下落すれば、ビットコインは再び70000ドルの低値を試す可能性が高いと予測しています。

金については、投資家が株式の損失を補うために金のポジションを売却し、必要な流動性を確保しようとする動きが見られます。期貨ブローカーのAltavest共同創設者Michael Armbrusterは、短期的には金は他のリスク資産と同様に変動し、投資家が現金流を求める中で、金のボラティリティはさらに拡大する可能性があると指摘しています。

ポートフォリオ対応の提言

双線キャピタルの最高投資責任者Jeffrey Gundlachは、現在多くの資産価格が極度に過大評価されていると警告しています。投資家には、ポートフォリオの約20％を現金に変換し、緩衝エリアを築くことを推奨しています。これにより、大幅な市場調整リスクに備えることができます。この提言は、市場に確かに存在する懸念の感情を反映しています。

全体として、株価の変動理由は複雑で、多岐にわたります。マクロ政策の転換だけでなく、微視的な評価問題も含まれます。投資家は、技術的なネガティブシグナルに警戒しつつ、潜在的なリスクに備える十分な余裕を持つ必要があります。