週五美盤時段，歐元/米ドル兌價下行至1.1504，跌幅達0.20%，日內低點觸及1.1491。這波下跌並非源於單一因素，而是米国経済データ呈現的複雑なシグナル與美聯儲官員立場分化的共同作用。## 経済データ駆動：米国の堅調さと消費悲観の矛盾米国11月の経済データは「冷熱不均」の状況を示している。積極的な面から見ると、スタンダード・プアーズ・グローバル・サービス業PMIは10月の54.8から55に上昇し、予想を上回りサービス業部門の持続的拡大エネルギーを示している。同時に、米国非農業雇用は9月に119,000の新規雇用を創出し、50,000の予想を大きく上回った。失業率は4.3%から4.4%に上昇したものの、FRBの許容範囲内にとどまっている。製造業PMIは不調で、11月は52.5から51.9に低下し、52の予想を下回り、工業部門の拡張エネルギーの鈍化を反映している。さらに注目すべきは消費者心理の動向だ。ミシガン大学消費者信頼感指数は初期値50.3から51に上昇したが、10月の53.6と比べて明らかに低下しており、2009年以来最低水準に達している。物価高と所得増加の鈍化に対する消費者の不満が高まる一方、インフレ期待は緩和傾向（1年期待は4.7%から4.5%に低下）にあるものの、全体的な信頼感は依然脆弱だ。## 連邦準備制度理事会（FRB）官員の立場分化：利下げ期待の急速高まりFRB内部では今後の政策方針について明確な意見の相違が見られ、市場はこれに激しく反応している。ニューヨーク連邦準備銀行総裁ジョン・ウィリアムズは、「近い将来」利下げを行う可能性を示唆した。FRB理事のスティーブン・ミルランはさらに、木曜日に発表された雇用データが12月の利下げを支持しており、「投票権を持つなら25ベーシスポイントの利下げに賛成する」と明言した。ハト派の声も大きい。ダラス連邦準備銀行総裁ロリー・ロガンは、金利は「しばらく維持すべき」と主張し、現在の政策がインフレに対して適切であると示唆している。ボストン連邦準備銀行総裁スーザン・コリンズは、「現行の引き締め政策は非常に適切」と述べ、現状維持を支持している。こうした官員の極端な意見の分裂により、市場は12月の利下げ確率を早朝の31%から71%へと大きく引き上げ、金融緩和への期待が高まっている。## 欧州中央銀行（ECB）からの安定シグナルと製造業の不安欧州中央銀行委員ナグルは、インフレ使命の遂行に自信を示し、副総裁のデ・キンドゥスは、成長リスクはバランスしており、政策金利水準は適切と考えている。これらの発言は、ECBの今後の政策調整余地が限定的であることを示唆している。一方、ユーロ圏の11月製造業PMIは10月の50から49.7に低下し、52.2の予想を下回り、再び縮小局面に入った。これに対し、サービス業PMIは53.1に上昇し、予想を上回った。この分化は、ユーロ圏経済のエネルギーが不均衡であり、製造業の弱さが全体の見通しに圧力をかけていることを示している。## テクニカル分析：売り圧力の継続とサポートラインの重要性ユーロ/米ドルのテクニカル構造は、下落トレンドが未だ逆転していないことを示している。現在1.1500付近で取引されており、日足の終値が1.1491を下回れば、さらなる下落の可能性が開かれる。次のサポートラインは、11月5日の安値1.1468と、1.1405付近の200日単純移動平均線となる。上昇に転じるには、20日単純移動平均線の1.1566を突破する必要があり、その後、50日と100日の移動平均線が交差する1.1641/1.1650付近の抵抗ゾーンを超え、再び1.1700の整数レベルを目指す展開となる。
ドル高がユーロに圧力をかけ、連邦準備制度のハト派的な意見の不一致が市場の利下げ期待を刺激
週五美盤時段，歐元/米ドル兌價下行至1.1504，跌幅達0.20%，日內低點觸及1.1491。這波下跌並非源於單一因素，而是米国経済データ呈現的複雑なシグナル與美聯儲官員立場分化的共同作用。
経済データ駆動：米国の堅調さと消費悲観の矛盾
米国11月の経済データは「冷熱不均」の状況を示している。積極的な面から見ると、スタンダード・プアーズ・グローバル・サービス業PMIは10月の54.8から55に上昇し、予想を上回りサービス業部門の持続的拡大エネルギーを示している。同時に、米国非農業雇用は9月に119,000の新規雇用を創出し、50,000の予想を大きく上回った。失業率は4.3%から4.4%に上昇したものの、FRBの許容範囲内にとどまっている。
製造業PMIは不調で、11月は52.5から51.9に低下し、52の予想を下回り、工業部門の拡張エネルギーの鈍化を反映している。
さらに注目すべきは消費者心理の動向だ。ミシガン大学消費者信頼感指数は初期値50.3から51に上昇したが、10月の53.6と比べて明らかに低下しており、2009年以来最低水準に達している。物価高と所得増加の鈍化に対する消費者の不満が高まる一方、インフレ期待は緩和傾向（1年期待は4.7%から4.5%に低下）にあるものの、全体的な信頼感は依然脆弱だ。
連邦準備制度理事会（FRB）官員の立場分化：利下げ期待の急速高まり
FRB内部では今後の政策方針について明確な意見の相違が見られ、市場はこれに激しく反応している。ニューヨーク連邦準備銀行総裁ジョン・ウィリアムズは、「近い将来」利下げを行う可能性を示唆した。FRB理事のスティーブン・ミルランはさらに、木曜日に発表された雇用データが12月の利下げを支持しており、「投票権を持つなら25ベーシスポイントの利下げに賛成する」と明言した。
ハト派の声も大きい。ダラス連邦準備銀行総裁ロリー・ロガンは、金利は「しばらく維持すべき」と主張し、現在の政策がインフレに対して適切であると示唆している。ボストン連邦準備銀行総裁スーザン・コリンズは、「現行の引き締め政策は非常に適切」と述べ、現状維持を支持している。
こうした官員の極端な意見の分裂により、市場は12月の利下げ確率を早朝の31%から71%へと大きく引き上げ、金融緩和への期待が高まっている。
欧州中央銀行（ECB）からの安定シグナルと製造業の不安
欧州中央銀行委員ナグルは、インフレ使命の遂行に自信を示し、副総裁のデ・キンドゥスは、成長リスクはバランスしており、政策金利水準は適切と考えている。これらの発言は、ECBの今後の政策調整余地が限定的であることを示唆している。
一方、ユーロ圏の11月製造業PMIは10月の50から49.7に低下し、52.2の予想を下回り、再び縮小局面に入った。これに対し、サービス業PMIは53.1に上昇し、予想を上回った。この分化は、ユーロ圏経済のエネルギーが不均衡であり、製造業の弱さが全体の見通しに圧力をかけていることを示している。
テクニカル分析：売り圧力の継続とサポートラインの重要性
ユーロ/米ドルのテクニカル構造は、下落トレンドが未だ逆転していないことを示している。現在1.1500付近で取引されており、日足の終値が1.1491を下回れば、さらなる下落の可能性が開かれる。次のサポートラインは、11月5日の安値1.1468と、1.1405付近の200日単純移動平均線となる。
上昇に転じるには、20日単純移動平均線の1.1566を突破する必要があり、その後、50日と100日の移動平均線が交差する1.1641/1.1650付近の抵抗ゾーンを超え、再び1.1700の整数レベルを目指す展開となる。