ドルの強さが新高値を記録、FRBの利下げ確率が史上最低に低下

米ドルは今週、数ヶ月ぶりの高値に急騰し、市場参加者が来月の金融引き締め予想を大きく見直す中、円は9ヶ月ぶりの最安値付近で取引されました。火曜日のアジア早朝の取引では、ドルに対して155.29円を記録し、3月以来の水準となりました。これは、投資家が12月の金融政策決定会合での25ベーシスポイントのFRB利下げの可能性を再評価した結果です。

市場予想の大きな変化

利下げ予想の逆転は顕著です。現在、Fedファンド先物は12月中旬の0.25ポイントの利下げ確率をわずか43%と織り込んでおり、7日前の62%から大きく後退しています。この劇的な変動は、トレーダーの間で連邦準備制度理事会が少なくとも一時的に現行の政策スタンスを維持するとの自信が高まっていることを反映しています。INGのアナリストによると、「もし12月にFRBが金利を据え置く場合、市場はこれを戦術的な一時停止と解釈し、政策の変更とは見なさない可能性が高い」と述べており、今後の雇用統計が次の金融決定にとって決定的な役割を果たすと強調しています。

日本の政策立案者の通貨安に対する反応

東京の円安に対する対応は迅速かつ厳しいものでした。財務大臣の片山さつきは、「一方的で急激な動き」に懸念を示し、そのようなボラティリティは日本経済にリスクをもたらすと警告しました。火曜日の後半には、高市早苗首相が日本銀行の植田和男総裁と会合を持ち、通貨状況について議論する予定です。高市氏は、円安を促進する拡張的な財政措置を推進してきたことで知られ、成長支援と通貨の変動に対処する間で微妙なバランスを取る必要があります。

労働市場の弱さがFRBの判断に影響

利下げ予想の変化の背景には、アメリカの雇用情勢の持続的な軟化があります。連邦準備制度の関係者は月曜日に懸念すべき動きに言及し、雇用主が人員拡大に慎重になっていると指摘しました。副議長のフィリップ・ジェファーソンは、労働市場の状況を「冴えない」と表現し、解雇リスクの高まりや、AI導入を背景とした採用ペースの鈍化を指摘しました。これらの雇用の逆風は、経済の先行きに対する不確実性を高め、12月のFRB会合に関する憶測に直接影響しています。

株式・債券市場の反応

経済の不確実性は米国株式市場全体に波及し、主要3指数はすべて下落しました。米国債の利回りも調整され、2年物の指標は0.2ベーシスポイント低下し3.6039%、10年物は0.6ベーシスポイント上昇し4.1366%となりました。これらの動きは、投資家が短期的な金利見通しと長期的な成長見通しの両方に不安を抱いていることを示しています。

グローバル通貨市場の状況

円の下落に加え、広範な通貨取引ではドル需要が全体的に高まる様子が見られます。ユーロは1.1594ドルで比較的安定しており、ポンドは0.1%下落して1.3149ドルとなり、連続3セッションの下落を記録しました。豪ドルは0.6493ドルに下落し、ニュージーランドドルは0.56535ドル付近で推移しています。このパターンは、投資家が経済の不確実性の中で安全資産としてドル建て資産に資金を移していることを示唆しています。