**RBAのインフレデータからのハト派シグナルは豪ドルを支えられず、USDに対して6日連続の下落を延長**豪ドルは米ドルに対して下落傾向を続けており、6日連続の下落となっている。オーストラリア準備銀行（RBA）からの金利引き上げの期待が高まる一方で、為替市場では通貨の勢いをつかむのに苦戦している。この金融政策のシグナルと実際の通貨パフォーマンスの乖離は、より深い市場のダイナミクスを示している。**インフレ期待の高まりがRBAの行動を示唆するも、AUDは依然圧力下**オーストラリアの消費者インフレ期待は12月に4.7%に上昇し、11月の比較的控えめな4.5%から上昇、政策議論においてハト派的な背景を呈している。このインフレ期待の上昇は、早期の金利正常化を支持する議論を強化しており、コモンウェルス銀行やナショナル・オーストラリア銀行を含む主要な豪銀行は、RBAの引き締めサイクルが以前より早く始まると予測している。これらの見解の修正は、先週の2025年最終会合での中央銀行のハト派的な姿勢を受けて生まれた。市場の価格設定はこれらのハト派的な見方をますます反映しており、スワップ契約では2月の利上げ確率は28%、3月は約41%、8月はほぼ完全に織り込まれている。しかし、これらの金利引き上げ期待にもかかわらず、通貨の勢いは抑えられたままであり、投資家は動きに織り込むか、より広範な経済への影響について慎重になっていることを示唆している。**米ドルの強さはFRBの緩和逆転と労働市場の堅調さに根ざす**米ドル指数(DXY)は98.40付近で安定を保ち、追加の連邦準備制度（FRB）の利下げ期待は薄れている。背景は大きく変化しており、11月の雇用データは労働市場が転換点にあることを示し、非農業部門の雇用者数は64K増(@E5@市場予想をわずかに上回る)、一方で前月の数値は大きく下方修正された。失業率は4.6%に上昇し、2021年以来の最高水準となったが、小売売上高は月次で停滞した。アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、最近のコメントでこの複合的な経済状況を強調し、現状のデータは金融政策の軌道を実質的に変えないと示唆した。彼の発言は特に、継続的なコスト圧力を強調し、複数の企業調査がマージン圧縮の懸念にもかかわらず価格設定力を維持していることを示している。ボスティックは、「価格圧力は関税関連の影響をはるかに超えて拡大している」と警告し、FRBはインフレに対する勝利宣言を早まらないようにすべきだと示唆した。FRB当局者間の政策の乖離も明らかになっている。中央値の予測では2026年までに利下げは1回だけとされているが、一部の政策担当者は今後の引き下げを見込んでおらず、派生市場では現在2回の利下げを織り込んでいる。CME FedWatchのデータによると、1月会合での金利据え置き確率は74.4%であり、1週間前の約70%から上昇している。**世界経済データは混合の勢いを示す**中国の経済指標は11月に軟調な動きを示した。小売売上高は前年比1.3%の伸びにとどまり、予想の2.9%、前月の2.9%を下回った。工業生産は前年比4.8%の成長で、予想の5.0%を下回ったが、固定資産投資は依然として懸念材料で、年初来で-2.6%、予想の-2.3%を下回った。豪経済指標も同様に混在している。12月の製造業PMIは51.6から52.2に上昇した一方、サービス業PMIは52.8から51.0に縮小し、総合指数も52.6から51.1に低下した。労働市場の堅調さは続き、11月の失業率は4.3%で、市場予想の4.4%を下回ったが、雇用変動は-21.3Kと失望させ、10月の修正済みの41.1K増から大きく減少した。**テクニカルポジションは長期的な調整継続を示唆**AUD/USDは心理的に重要な0.6600を下回って取引されており、現在の価格は9日移動平均線の0.6619を下回っている。これは短期的な勢いの弱まりを示している。ペアの位置は上昇チャネルのトレンドラインを下回っており、テクニカルなバイアスの悪化を反映している。下落圧力は0.6500の心理的障壁に向かって推進する可能性があり、6か月の安値(2024年8月21日)は次のテクニカルな目標となる。回復を試みるには9日EMAを取り戻す必要があり、3か月高値の0.6685が直近の抵抗ラインとなる。その後、0.6707(2024年10月のピーク)が次のターゲットとなる。これらのレベルを明確に突破すれば、上昇チャネルは再調整され、0.6760付近の上限を試す可能性がある。**通貨の相対パフォーマンスと市場のセンチメント**主要通貨に対して、豪ドルは特に日本円に対して最も弱い動きを示した。米ドルはわずかに相対的に強さを見せたものの、全体的な通貨パフォーマンスは、中央銀行間の金利期待の変化を背景に、投資家のポジショニング調整を反映している。
AUDは金利引き上げ期待と通貨の逆風が衝突し、弱含む
RBAのインフレデータからのハト派シグナルは豪ドルを支えられず、USDに対して6日連続の下落を延長
豪ドルは米ドルに対して下落傾向を続けており、6日連続の下落となっている。オーストラリア準備銀行（RBA）からの金利引き上げの期待が高まる一方で、為替市場では通貨の勢いをつかむのに苦戦している。この金融政策のシグナルと実際の通貨パフォーマンスの乖離は、より深い市場のダイナミクスを示している。
インフレ期待の高まりがRBAの行動を示唆するも、AUDは依然圧力下
オーストラリアの消費者インフレ期待は12月に4.7%に上昇し、11月の比較的控えめな4.5%から上昇、政策議論においてハト派的な背景を呈している。このインフレ期待の上昇は、早期の金利正常化を支持する議論を強化しており、コモンウェルス銀行やナショナル・オーストラリア銀行を含む主要な豪銀行は、RBAの引き締めサイクルが以前より早く始まると予測している。これらの見解の修正は、先週の2025年最終会合での中央銀行のハト派的な姿勢を受けて生まれた。
市場の価格設定はこれらのハト派的な見方をますます反映しており、スワップ契約では2月の利上げ確率は28%、3月は約41%、8月はほぼ完全に織り込まれている。しかし、これらの金利引き上げ期待にもかかわらず、通貨の勢いは抑えられたままであり、投資家は動きに織り込むか、より広範な経済への影響について慎重になっていることを示唆している。
米ドルの強さはFRBの緩和逆転と労働市場の堅調さに根ざす
米ドル指数(DXY)は98.40付近で安定を保ち、追加の連邦準備制度（FRB）の利下げ期待は薄れている。背景は大きく変化しており、11月の雇用データは労働市場が転換点にあることを示し、非農業部門の雇用者数は64K増(@E5@市場予想をわずかに上回る)、一方で前月の数値は大きく下方修正された。失業率は4.6%に上昇し、2021年以来の最高水準となったが、小売売上高は月次で停滞した。
アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、最近のコメントでこの複合的な経済状況を強調し、現状のデータは金融政策の軌道を実質的に変えないと示唆した。彼の発言は特に、継続的なコスト圧力を強調し、複数の企業調査がマージン圧縮の懸念にもかかわらず価格設定力を維持していることを示している。ボスティックは、「価格圧力は関税関連の影響をはるかに超えて拡大している」と警告し、FRBはインフレに対する勝利宣言を早まらないようにすべきだと示唆した。
FRB当局者間の政策の乖離も明らかになっている。中央値の予測では2026年までに利下げは1回だけとされているが、一部の政策担当者は今後の引き下げを見込んでおらず、派生市場では現在2回の利下げを織り込んでいる。CME FedWatchのデータによると、1月会合での金利据え置き確率は74.4%であり、1週間前の約70%から上昇している。
世界経済データは混合の勢いを示す
中国の経済指標は11月に軟調な動きを示した。小売売上高は前年比1.3%の伸びにとどまり、予想の2.9%、前月の2.9%を下回った。工業生産は前年比4.8%の成長で、予想の5.0%を下回ったが、固定資産投資は依然として懸念材料で、年初来で-2.6%、予想の-2.3%を下回った。
豪経済指標も同様に混在している。12月の製造業PMIは51.6から52.2に上昇した一方、サービス業PMIは52.8から51.0に縮小し、総合指数も52.6から51.1に低下した。労働市場の堅調さは続き、11月の失業率は4.3%で、市場予想の4.4%を下回ったが、雇用変動は-21.3Kと失望させ、10月の修正済みの41.1K増から大きく減少した。
テクニカルポジションは長期的な調整継続を示唆
AUD/USDは心理的に重要な0.6600を下回って取引されており、現在の価格は9日移動平均線の0.6619を下回っている。これは短期的な勢いの弱まりを示している。ペアの位置は上昇チャネルのトレンドラインを下回っており、テクニカルなバイアスの悪化を反映している。
下落圧力は0.6500の心理的障壁に向かって推進する可能性があり、6か月の安値(2024年8月21日)は次のテクニカルな目標となる。回復を試みるには9日EMAを取り戻す必要があり、3か月高値の0.6685が直近の抵抗ラインとなる。その後、0.6707(2024年10月のピーク)が次のターゲットとなる。これらのレベルを明確に突破すれば、上昇チャネルは再調整され、0.6760付近の上限を試す可能性がある。
通貨の相対パフォーマンスと市場のセンチメント
主要通貨に対して、豪ドルは特に日本円に対して最も弱い動きを示した。米ドルはわずかに相対的に強さを見せたものの、全体的な通貨パフォーマンスは、中央銀行間の金利期待の変化を背景に、投資家のポジショニング調整を反映している。