## なぜ2024年にアジアの金融市場に注目すべきかベンジャミン・グレアム、ファンダメンタル分析の父は、「株価が下落している間は危険性が低い」と述べ、逆循環投資家の本質を定義しました。今日、その原則はアジアで特に重要性を増しています。特に中国を中心としたアジアの金融市場は大きな価値の下落局面にあり、待つことを知る者にとって前例のないチャンスの窓を開いています。問いは、「アジアに投資すべきか」ではなく、「いつ投資すべきか」です。そして、その答えはあなたが思うよりも近いかもしれません。## 現状：ここに至るまでの経緯過去3年間、アジアの金融市場は激しい調整を経験しました。上海、香港、深センの主要3つの中国株式市場の時価総額は、2021年の最高値から約6兆ドル減少しました。この数字は衝撃的ですが、その原因を理解しなければ完全な物語は語れません。崩壊は偶然ではありませんでした。複数の要因が不運に重なり合った結果です。Covid-ゼロ政策は壊滅的な経済的負担となり、テクノロジーセクターへの規制制限はイノベーションを停滞させ、不動産市場—中国経済の柱—は深刻な危機に陥り、米国との貿易摩擦は重要な輸出市場を閉ざしました。主要指数のパフォーマンス数字はすべてを物語っています。中国A50は44.01%下落し、ハンセン指数は47.13%、深セン100は2021年末から50%以上の下落を記録しています。これらの下落は一時的な問題だけでなく、中国経済が解決すべき構造的課題も反映しています。## 現状：遅きに失した改革だが必要な措置中国の成長率は2023年第4四半期に5.2%に鈍化しました。これは他の状況では喜ばしい数字ですが、アジアの基準からすれば依然として不十分です。ついに当局も動き出しました。中国人民銀行（PBOC）は預金準備率の引き下げを発表し、約1兆元（1395億ドル）の流動性を市場に供給しました。さらに、検討中の株式市場救済策は2兆元（2789億ドル）を戦略的株式購入に充て、売却圧力に対抗しようとしています。また、優遇貸出金利は2021年末以降史上最低の3.45%に維持されています。これらの措置は正しい方向を示していますが、その効果は金融・財政・規制政策のより広範な連携に依存します。## アジアの金融市場：中国以外も多彩中国が舞台の中心である一方、アジアの金融市場ははるかに豊かで多様です。上海証券取引所は7.357兆ドルの時価総額で地域をリードしていますが、東京（5.586兆ドル）、深セン（4.934兆ドル）、香港（4.567兆ドル）も重要な役割を果たしています。これら3つの中国市場の合計は16.9兆ドルに達します。世界第5位の経済大国インドは、ボンベイ証券取引所を通じて5500社以上にアクセスできる成長著しい選択肢です。韓国、台湾、シンガポール、オーストラリアも高度な金融エコシステムを形成しています。インドネシア、タイ、ベトナム、フィリピンなどの新興国は、先進国よりも高い成長率を約束しています。しかし、米国は依然として圧倒的な覇権を維持しています。2022年の世界資本市場の58.4%を占める米国の支配は、長年の成長と制度の安定性によるものです。主要なアジアの金融市場—日本、中国、オーストラリア—はわずか12.2%を占めていますが、これらの数字は、1989年には日本が40%を占めていたことを考慮すると解釈が必要です。## 取引時間：アジアの重複時間帯を活用せよマドリードから取引する欧州投資家にとって、時間帯の正確さが求められます。東京はGMT+9（8時間先行）、上海、深セン、香港はGMT+8（7時間先行）です。これらの市場をリアルタイムで取引したい場合、最初の市場が開く1:00（午前1時）から最後の市場が閉じる9:00（午前9時）まで活動している必要があります。アジアの重複時間帯は2:30から8:00までで、この時間帯は最大の取引量と流動性が集中します。この重複時間帯は非常に重要です。単なる時間帯の枠を超え、市場の最大の動きが集中する時間であり、他地域のトレーダーや投資家にとっても絶好の機会となります。## 主要指数のテクニカル分析**中国A50：下降トレンドだが変化の兆し**中国A50指数は上海と深センの上位50銘柄を追跡します。2021年2月の最高値20,603.10ドルから、持続的な下降トレンドにあります。現在は11,160.60ドルで、50週移動平均線（12,232.90ドル）を9.6%下回っています。相対力指数（RSI）は下降の調整局面にあり、50の中間ゾーン（50）を下回っています。トレンドの変化を確認するには、移動平均線を上抜けし、RSIが買われ過ぎゾーンに向かって上昇する必要があります。注目すべき重要レベルは、2015年8月の安値8,343.90ドル、2018年12月の安値10,169.20ドル（サポート）、2015年5月の高値15,435.50ドル（レジスタンス）です。**ハンセン指数：中国A50の地域的鏡像**香港のハンセン指数は80社以上を含み、香港の時価総額の65%を占めます。現在16,077.25HK$で取引されており、維持できなければ10,676.29HK$まで下落するリスクがあります。重要なレジスタンスは18,278.80HK$と24,988.57HK$です。**深セン100：短期的な最大圧力**深センの主要100銘柄は3,838.76元で取引されており、50週平均の16.8%下です。RSIはほぼ売られ過ぎの30に近く、短期的なテクニカルリバウンドの可能性を示唆しています。重要なサポートは2,902.32元（2018年12月の安値）、レジスタンスは4,534.22元です。## アジアの金融市場の構造的課題中国以外の地域には、今後の市場パフォーマンスに影響を与える4つの主要な課題があります。**地政学的な不安定さ**：朝鮮半島、南シナ海、台湾海峡、インド・中国国境は潜在的な緊張の焦点です。米国の戦略的同盟国としての役割は、これらの不確実性を増大させています。**急速な人口動態の変化**：特に中国と日本では高齢化が進み、社会保障、労働市場、生産性に圧力をかけるでしょう。**環境圧力**：アジアは世界の温室効果ガス排出の約半分を生成しています。地域は成長とエネルギー持続可能性のバランスを取る必要があります。**グローバル貿易への依存**：世界経済の鈍化はアジアの輸出に直接影響し、地域の成長を制約します。## 投資戦略：株式対デリバティブ**中国株の直接購入**実体的な所有権を望む場合、中国の主要企業はADR（米国預託証券）を通じて西洋の証券取引所に上場しています。JD.comは2022年の収益が1560億ドル、Alibaba、Tencent、Pinduoduo、Vipshop、BYD（自動車メーカー）などがアクセスしやすい選択肢です。ただし、State Grid（5300億ドルの収益）、中国国家石油、シノペックグループなどは、外国人個人投資家には制限があります。**デリバティブ：所有権なしの柔軟性**差金決済取引（CFD）は、実際の資産を保有せずに指数や株価の動きを予測して取引できます。この方法は、アジアの金融市場のボラティリティを活用したいトレーダーにとって特に有効であり、長期保有の義務を負わずに済みます。## 重要ポイント：刺激策の動向を追え今最も重要なのは、中国当局が発表した刺激策の効果です。これらの政策が国内需要を喚起し、企業の信頼を回復し、現在のデフレーションを抑制できれば、アジアの金融市場は持続的な回復を始める可能性があります。それまでは、金融・財政・規制の政策動向を常に監視し続けることが、アジア投資の羅針盤となるでしょう。
アジアの金融市場における投資の機会：今がその時です
なぜ2024年にアジアの金融市場に注目すべきか
ベンジャミン・グレアム、ファンダメンタル分析の父は、「株価が下落している間は危険性が低い」と述べ、逆循環投資家の本質を定義しました。今日、その原則はアジアで特に重要性を増しています。特に中国を中心としたアジアの金融市場は大きな価値の下落局面にあり、待つことを知る者にとって前例のないチャンスの窓を開いています。
問いは、「アジアに投資すべきか」ではなく、「いつ投資すべきか」です。そして、その答えはあなたが思うよりも近いかもしれません。
現状：ここに至るまでの経緯
過去3年間、アジアの金融市場は激しい調整を経験しました。上海、香港、深センの主要3つの中国株式市場の時価総額は、2021年の最高値から約6兆ドル減少しました。この数字は衝撃的ですが、その原因を理解しなければ完全な物語は語れません。
崩壊は偶然ではありませんでした。複数の要因が不運に重なり合った結果です。Covid-ゼロ政策は壊滅的な経済的負担となり、テクノロジーセクターへの規制制限はイノベーションを停滞させ、不動産市場—中国経済の柱—は深刻な危機に陥り、米国との貿易摩擦は重要な輸出市場を閉ざしました。
主要指数のパフォーマンス数字はすべてを物語っています。中国A50は44.01%下落し、ハンセン指数は47.13%、深セン100は2021年末から50%以上の下落を記録しています。これらの下落は一時的な問題だけでなく、中国経済が解決すべき構造的課題も反映しています。
現状：遅きに失した改革だが必要な措置
中国の成長率は2023年第4四半期に5.2%に鈍化しました。これは他の状況では喜ばしい数字ですが、アジアの基準からすれば依然として不十分です。ついに当局も動き出しました。
中国人民銀行（PBOC）は預金準備率の引き下げを発表し、約1兆元（1395億ドル）の流動性を市場に供給しました。さらに、検討中の株式市場救済策は2兆元（2789億ドル）を戦略的株式購入に充て、売却圧力に対抗しようとしています。
また、優遇貸出金利は2021年末以降史上最低の3.45%に維持されています。これらの措置は正しい方向を示していますが、その効果は金融・財政・規制政策のより広範な連携に依存します。
アジアの金融市場：中国以外も多彩
中国が舞台の中心である一方、アジアの金融市場ははるかに豊かで多様です。上海証券取引所は7.357兆ドルの時価総額で地域をリードしていますが、東京（5.586兆ドル）、深セン（4.934兆ドル）、香港（4.567兆ドル）も重要な役割を果たしています。これら3つの中国市場の合計は16.9兆ドルに達します。
世界第5位の経済大国インドは、ボンベイ証券取引所を通じて5500社以上にアクセスできる成長著しい選択肢です。韓国、台湾、シンガポール、オーストラリアも高度な金融エコシステムを形成しています。インドネシア、タイ、ベトナム、フィリピンなどの新興国は、先進国よりも高い成長率を約束しています。
しかし、米国は依然として圧倒的な覇権を維持しています。2022年の世界資本市場の58.4%を占める米国の支配は、長年の成長と制度の安定性によるものです。主要なアジアの金融市場—日本、中国、オーストラリア—はわずか12.2%を占めていますが、これらの数字は、1989年には日本が40%を占めていたことを考慮すると解釈が必要です。
取引時間：アジアの重複時間帯を活用せよ
マドリードから取引する欧州投資家にとって、時間帯の正確さが求められます。東京はGMT+9（8時間先行）、上海、深セン、香港はGMT+8（7時間先行）です。
これらの市場をリアルタイムで取引したい場合、最初の市場が開く1:00（午前1時）から最後の市場が閉じる9:00（午前9時）まで活動している必要があります。アジアの重複時間帯は2:30から8:00までで、この時間帯は最大の取引量と流動性が集中します。
この重複時間帯は非常に重要です。単なる時間帯の枠を超え、市場の最大の動きが集中する時間であり、他地域のトレーダーや投資家にとっても絶好の機会となります。
主要指数のテクニカル分析
中国A50：下降トレンドだが変化の兆し
中国A50指数は上海と深センの上位50銘柄を追跡します。2021年2月の最高値20,603.10ドルから、持続的な下降トレンドにあります。現在は11,160.60ドルで、50週移動平均線（12,232.90ドル）を9.6%下回っています。
相対力指数（RSI）は下降の調整局面にあり、50の中間ゾーン（50）を下回っています。トレンドの変化を確認するには、移動平均線を上抜けし、RSIが買われ過ぎゾーンに向かって上昇する必要があります。
注目すべき重要レベルは、2015年8月の安値8,343.90ドル、2018年12月の安値10,169.20ドル（サポート）、2015年5月の高値15,435.50ドル（レジスタンス）です。
ハンセン指数：中国A50の地域的鏡像
香港のハンセン指数は80社以上を含み、香港の時価総額の65%を占めます。現在16,077.25HK$で取引されており、維持できなければ10,676.29HK$まで下落するリスクがあります。重要なレジスタンスは18,278.80HK$と24,988.57HK$です。
深セン100：短期的な最大圧力
深センの主要100銘柄は3,838.76元で取引されており、50週平均の16.8%下です。RSIはほぼ売られ過ぎの30に近く、短期的なテクニカルリバウンドの可能性を示唆しています。重要なサポートは2,902.32元（2018年12月の安値）、レジスタンスは4,534.22元です。
アジアの金融市場の構造的課題
中国以外の地域には、今後の市場パフォーマンスに影響を与える4つの主要な課題があります。
地政学的な不安定さ：朝鮮半島、南シナ海、台湾海峡、インド・中国国境は潜在的な緊張の焦点です。米国の戦略的同盟国としての役割は、これらの不確実性を増大させています。
急速な人口動態の変化：特に中国と日本では高齢化が進み、社会保障、労働市場、生産性に圧力をかけるでしょう。
環境圧力：アジアは世界の温室効果ガス排出の約半分を生成しています。地域は成長とエネルギー持続可能性のバランスを取る必要があります。
グローバル貿易への依存：世界経済の鈍化はアジアの輸出に直接影響し、地域の成長を制約します。
投資戦略：株式対デリバティブ
中国株の直接購入
実体的な所有権を望む場合、中国の主要企業はADR（米国預託証券）を通じて西洋の証券取引所に上場しています。JD.comは2022年の収益が1560億ドル、Alibaba、Tencent、Pinduoduo、Vipshop、BYD（自動車メーカー）などがアクセスしやすい選択肢です。ただし、State Grid（5300億ドルの収益）、中国国家石油、シノペックグループなどは、外国人個人投資家には制限があります。
デリバティブ：所有権なしの柔軟性
差金決済取引（CFD）は、実際の資産を保有せずに指数や株価の動きを予測して取引できます。この方法は、アジアの金融市場のボラティリティを活用したいトレーダーにとって特に有効であり、長期保有の義務を負わずに済みます。
重要ポイント：刺激策の動向を追え
今最も重要なのは、中国当局が発表した刺激策の効果です。これらの政策が国内需要を喚起し、企業の信頼を回復し、現在のデフレーションを抑制できれば、アジアの金融市場は持続的な回復を始める可能性があります。
それまでは、金融・財政・規制の政策動向を常に監視し続けることが、アジア投資の羅針盤となるでしょう。