## 市場現況掃描上一週（12月1日から5日まで）、外国為替市場はドル安、非米通貨の上昇という展開を見せました。ドル指数は0.50%下落し、その中でユーロは0.36%上昇、円は0.53%高騰、豪ドルは最大1.36%の上昇を記録し、英ポンドも0.74%の上昇を示しました。この動きの背後にある推進力について深く探る価値があります。## フェデラル・リザーブの利下げ期待高まる、ユーロ/ドルは勢いに乗れるか？**短期的な触媒：雇用データの弱さが利下げへの道を開く**ユーロ/ドル（EUR/USD）は先週0.36%上昇し、市場のフェデラル・リザーブの利下げ予想が明らかに高まったことが主な推進力となっています。米国の11月ADP雇用データは予想を下回り、新規雇用者数は3.2万人大幅減少し、2023年3月以来の最大の下落となりました。同時に、9月のPCE物価指数の緩和によりインフレ懸念が和らぎ、これらのシグナルが12月の利下げ決定への道を整えています。シカゴ・マーカンタイル取引所のFedWatchツールの最新データによると、市場は12月10日にフェデラル・リザーブが25ベーシスポイントの利下げを行う確率を87.2%と見積もっており、2026年までにさらに2回の利下げの可能性も予想されています。**来週の市場焦点：ドット・チャートとパウエル議長の発言**次の転換点は、フェデラル・リザーブが発表するドット・チャート、資産購入規模の調整、そしてパウエル議長の発言に集中します。もし12月のドット・チャートが2026年に利下げ回数が2回を超えることを示唆したり、フェデラル・リザーブが予想外の資産買い入れ計画を発表したりすれば、市場はこれをハト派的立場とみなすでしょう。これによりドルの動きはさらに抑制され、ユーロ/ドルの上昇エネルギーが高まる可能性があります。逆に、ドット・チャートが2026年に利下げは1回だけと示し、パウエル議長の態度が強硬であれば、市場はこれをハイ派のシグナルと解釈し、ドルは支えられ、ユーロ/ドルは調整局面に入る可能性があります。**テクニカル分析：買い圧力は依然優勢**技術的に見ると、ユーロ/ドルは既に100日移動平均線を突破し、RSI指標も上昇を続けており、買い圧力が依然として強いことを示しています。もし上昇トレンドが継続すれば、1.18や前回高値の1.1918が重要な抵抗線となります。ただし、高値からの調整が入る場合は、21日移動平均線の1.1593や前安値の1.1491に注目すべきです。## 日本銀行の利上げ期待高まる、円高のペースは加速するか？**利上げ期待は強まるも為替反応は穏やか**ドル/円（USD/JPY）は先週0.53%下落し、日本銀行の利上げ期待が高まったことが主な推進力です。ロイター通信によると、日本政府は日銀の利上げ行動を容認する姿勢を示し、日銀総裁の植田和男氏も何度もハト派的なシグナルを発しています。これにより、市場の12月の利上げ予想確率は約90%に達しています。しかしながら、利上げ期待が高まる一方で、円の為替レートの上昇幅は意外に穏やかです。ドル/円は現在155円付近を推移しており、アナリストはこれが日米の実質長期金利差に対する悲観的見方を反映していると考えています。つまり、日本が利上げをしても、この差を大きく縮めるのは難しいと見られています。**インフレと政策の長期的な対決**岸田早苗政権の拡張的財政政策の下、日本のインフレ状況は継続し、また市場は2026年に日銀が利上げを1回だけ行うと予測しています。これにより、日米の金利差縮小の余地は限定的となります。さまざまな機関の円の先物相場に対する見解の相違も、この複雑さを反映しています。みずほ証券は年末のドル/円が158円に達すると予測する一方、野村證券は140円の可能性も示しています。**テクニカル分析：サポートラインが重要**技術的には、ドル/円はすでに21日移動平均線を下回っており、もしこのラインを下回り続けると、下落余地はさらに拡大します。サポートラインは153円に設定されます。一方、再び21日移動平均線を上回ることができれば、反発の可能性が高まり、157円が抵抗線となります。## 来週の取引のヒント今週はフェデラル・リザーブの金利決定とロシア・ウクライナ情勢が市場の焦点です。欧州中央銀行はすでに利下げサイクルをほぼ終了しているため、来年のフェデラル・リザーブの利下げ路線はユーロ/ドルの為替レートにとって非常に重要となります。同時に、フェデラル・リザーブの政策態度（ハト派またはタカ派）もドル/円の今後の動きに直接影響します。ハト派環境はドルにとって好材料であり、タカ派は円にとって有利です。日本市場に関心のあるファンド推奨者や投資家にとっては、日本銀行の利上げと米連邦準備制度の利下げペースの変化は、日本のファンド推奨戦略を評価する上で重要な参考材料となるでしょう。
連邦準備制度理事会の決定が間近に迫る中、為替市場の激しい変動は避けられません！
市場現況掃描
上一週（12月1日から5日まで）、外国為替市場はドル安、非米通貨の上昇という展開を見せました。ドル指数は0.50%下落し、その中でユーロは0.36%上昇、円は0.53%高騰、豪ドルは最大1.36%の上昇を記録し、英ポンドも0.74%の上昇を示しました。この動きの背後にある推進力について深く探る価値があります。
フェデラル・リザーブの利下げ期待高まる、ユーロ/ドルは勢いに乗れるか？
短期的な触媒：雇用データの弱さが利下げへの道を開く
ユーロ/ドル（EUR/USD）は先週0.36%上昇し、市場のフェデラル・リザーブの利下げ予想が明らかに高まったことが主な推進力となっています。米国の11月ADP雇用データは予想を下回り、新規雇用者数は3.2万人大幅減少し、2023年3月以来の最大の下落となりました。同時に、9月のPCE物価指数の緩和によりインフレ懸念が和らぎ、これらのシグナルが12月の利下げ決定への道を整えています。
シカゴ・マーカンタイル取引所のFedWatchツールの最新データによると、市場は12月10日にフェデラル・リザーブが25ベーシスポイントの利下げを行う確率を87.2%と見積もっており、2026年までにさらに2回の利下げの可能性も予想されています。
来週の市場焦点：ドット・チャートとパウエル議長の発言
次の転換点は、フェデラル・リザーブが発表するドット・チャート、資産購入規模の調整、そしてパウエル議長の発言に集中します。もし12月のドット・チャートが2026年に利下げ回数が2回を超えることを示唆したり、フェデラル・リザーブが予想外の資産買い入れ計画を発表したりすれば、市場はこれをハト派的立場とみなすでしょう。これによりドルの動きはさらに抑制され、ユーロ/ドルの上昇エネルギーが高まる可能性があります。
逆に、ドット・チャートが2026年に利下げは1回だけと示し、パウエル議長の態度が強硬であれば、市場はこれをハイ派のシグナルと解釈し、ドルは支えられ、ユーロ/ドルは調整局面に入る可能性があります。
テクニカル分析：買い圧力は依然優勢
技術的に見ると、ユーロ/ドルは既に100日移動平均線を突破し、RSI指標も上昇を続けており、買い圧力が依然として強いことを示しています。もし上昇トレンドが継続すれば、1.18や前回高値の1.1918が重要な抵抗線となります。ただし、高値からの調整が入る場合は、21日移動平均線の1.1593や前安値の1.1491に注目すべきです。
日本銀行の利上げ期待高まる、円高のペースは加速するか？
利上げ期待は強まるも為替反応は穏やか
ドル/円（USD/JPY）は先週0.53%下落し、日本銀行の利上げ期待が高まったことが主な推進力です。ロイター通信によると、日本政府は日銀の利上げ行動を容認する姿勢を示し、日銀総裁の植田和男氏も何度もハト派的なシグナルを発しています。これにより、市場の12月の利上げ予想確率は約90%に達しています。
しかしながら、利上げ期待が高まる一方で、円の為替レートの上昇幅は意外に穏やかです。ドル/円は現在155円付近を推移しており、アナリストはこれが日米の実質長期金利差に対する悲観的見方を反映していると考えています。つまり、日本が利上げをしても、この差を大きく縮めるのは難しいと見られています。
インフレと政策の長期的な対決
岸田早苗政権の拡張的財政政策の下、日本のインフレ状況は継続し、また市場は2026年に日銀が利上げを1回だけ行うと予測しています。これにより、日米の金利差縮小の余地は限定的となります。さまざまな機関の円の先物相場に対する見解の相違も、この複雑さを反映しています。みずほ証券は年末のドル/円が158円に達すると予測する一方、野村證券は140円の可能性も示しています。
テクニカル分析：サポートラインが重要
技術的には、ドル/円はすでに21日移動平均線を下回っており、もしこのラインを下回り続けると、下落余地はさらに拡大します。サポートラインは153円に設定されます。一方、再び21日移動平均線を上回ることができれば、反発の可能性が高まり、157円が抵抗線となります。
来週の取引のヒント
今週はフェデラル・リザーブの金利決定とロシア・ウクライナ情勢が市場の焦点です。欧州中央銀行はすでに利下げサイクルをほぼ終了しているため、来年のフェデラル・リザーブの利下げ路線はユーロ/ドルの為替レートにとって非常に重要となります。同時に、フェデラル・リザーブの政策態度（ハト派またはタカ派）もドル/円の今後の動きに直接影響します。ハト派環境はドルにとって好材料であり、タカ派は円にとって有利です。
日本市場に関心のあるファンド推奨者や投資家にとっては、日本銀行の利上げと米連邦準備制度の利下げペースの変化は、日本のファンド推奨戦略を評価する上で重要な参考材料となるでしょう。