最近一段時間、黃金価格は市場の焦点となっています。昨年後半から、XAU/USDは継続的に最高値を更新し、10月末には4400ドル/オンスに迫り、上昇幅は30年ぶりの高水準に近づいています。しかし、この上昇は今後も続くのか？今のタイミングで参入するのは遅すぎるのか？これらの疑問に答えるには、金価格の動きを促す根底の論理を理解する必要があります。
政策不確実性によるリスク回避需要
2025年の年明け以降、一連の関税政策が打ち出され、市場の不確実性が顕著に高まっています。歴史的に見て、政策の不確実期間には金は短期的に5-10%上昇する傾向があります。今回の違いは、影響範囲がより広く、リスク回避のムードが強まったことで、金の資産配分需要が高まった点です。
FRBの利下げ期待の繰り返し
中央銀行の政策は金価格に決定的な影響を与えます。FRBの利下げはドルの弱含みをもたらし、金を保有する機会コストを低減させ、金の魅力を高めます。CMEの金利ツールによると、12月のFRBの利下げ確率は84.7%に達しています。重要なのは、実質金利と金価格は逆相関の関係にあることです。実質金利が低下すれば、金は上昇します。これが、金価格の変動がFRBの決定と密接に連動している理由です。
世界の中央銀行による金準備の継続的増加
世界金協会のデータによると、2025年第3四半期の中央銀行の純買金量は220トンで、前期比28%増加しています。過去9か月間で中央銀行は合計約634トンの金を購入しています。さらに重要なのは、調査対象の中央銀行の76%が今後5年間で金の保有比率を高め、ドル準備の比率を下げると予測している点です。これは、各国の中央銀行が金を準備資産としての信頼を高めていることを示しています。
上述の三大推進力に加え、いくつか注目すべき背景要因もあります。世界の債務残高は307兆ドルと高水準であり、各国の政策選択は制約を受けており、緩和的な金融政策が今後も続く可能性があります。これにより実質金利は低下しやすくなります。地政学的緊張も継続しており、投資家のリスク回避資産への需要を高めています。また、メディアやコミュニティプラットフォームでの継続的な関心も、多くの短期資金を市場に呼び込み、一定の上昇を加速させています。
これらの短期要因は激しい変動を引き起こす可能性がありますが、長期的なトレンドが必ずしも継続するわけではありません。特に、ドル/台湾ドルの為替変動を考慮する台湾の投資家にとっては、名目利益と実質利益に乖離が生じる可能性もあります。
最近の調整にもかかわらず、多くのグローバル大手投資銀行は金の見通しを楽観的に維持しています。JPモルガンは今回の調整は「健全な調整」と見なし、2026年第4四半期の目標価格を5055ドル/オンスに引き上げました。ゴールドマン・サックスは2026年末の金価格目標を4900ドル/オンスに再確認しています。バンク・オブ・アメリカはさらに積極的で、来年の金価格が6000ドル突破を狙えると述べています。有名宝飾ブランドの純金アクセサリーの参考価格も大きく下落せず、1100元/グラム以上を維持しています。
専門家は一般的に、金は世界的に信頼される準備資産として、中長期的な支えとなる要因は変わっていないと考えています。ただし、実際の取引においては、米国経済指標の発表やFRBの会議前後の変動リスクに注意が必要です。
短期トレーダーのチャンス
一定の取引経験がある場合、現在のボラティリティはむしろ短期的なチャンスを提供します。流動性も十分で、上昇・下落の方向性も判断しやすく、特に急騰・急落のタイミングでは有利です。ただし、リズムを掴むことが重要で、米国市場のデータ前後の動きに合わせて操作することがポイントです。
初心者投資家は慎重に
初心者はまず少額資金で試すことを忘れずに。金の年間平均変動幅は19.4%と高く、S&P500の14.7%を上回っています。これは、変動リスクが高いことを意味します。心が乱れると、高値で買い、安値で売るという行動を繰り返し、最終的に資金を失う危険性もあります。
長期投資の視点
金を投資ポートフォリオの一部として組み入れる場合、自分が中期的な激しい変動に耐えられるかどうかをまず考えるべきです。金のサイクルは長く、10年以上の保有で価値保存の機能を発揮しますが、その間に倍増もあれば、半減もあり得ます。実物金の取引コストも比較的高く（5%-20%）、過度な集中は避けた方が良いでしょう。
バランスの取れた戦略
最も堅実な方法は、長期保有を基本としつつ、価格変動のタイミングを見て短期的に調整を行うことです。特に米国市場のデータ発表前後はボラティリティが拡大しやすく、賢明な投資家にはアービトラージのチャンスとなります。ただし、これには一定の取引経験とリスク管理能力が必要です。
いくつかの重要な注意点： 全資金を金に集中させるのは避け、分散投資が常に賢明です。FRBの動向や経済指標を注視し、金価格の動きを判断する重要な材料としてください。自分のリスク許容度を冷静に評価し、短期的な上昇に惑わされないことも大切です。
2023年以降、金価格の動きは新たな特徴を見せており、2025年のこの動きにはまだ余地がありますが、その前提として自分が何をしているのかを理解しておく必要があります。
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金価格は2025年にまだチャンスがある？市場の論理からこの上昇局面を理解する
最近一段時間、黃金価格は市場の焦点となっています。昨年後半から、XAU/USDは継続的に最高値を更新し、10月末には4400ドル/オンスに迫り、上昇幅は30年ぶりの高水準に近づいています。しかし、この上昇は今後も続くのか？今のタイミングで参入するのは遅すぎるのか？これらの疑問に答えるには、金価格の動きを促す根底の論理を理解する必要があります。
金価格連騰の背後にある三大推進力
政策不確実性によるリスク回避需要
2025年の年明け以降、一連の関税政策が打ち出され、市場の不確実性が顕著に高まっています。歴史的に見て、政策の不確実期間には金は短期的に5-10%上昇する傾向があります。今回の違いは、影響範囲がより広く、リスク回避のムードが強まったことで、金の資産配分需要が高まった点です。
FRBの利下げ期待の繰り返し
中央銀行の政策は金価格に決定的な影響を与えます。FRBの利下げはドルの弱含みをもたらし、金を保有する機会コストを低減させ、金の魅力を高めます。CMEの金利ツールによると、12月のFRBの利下げ確率は84.7%に達しています。重要なのは、実質金利と金価格は逆相関の関係にあることです。実質金利が低下すれば、金は上昇します。これが、金価格の変動がFRBの決定と密接に連動している理由です。
世界の中央銀行による金準備の継続的増加
世界金協会のデータによると、2025年第3四半期の中央銀行の純買金量は220トンで、前期比28%増加しています。過去9か月間で中央銀行は合計約634トンの金を購入しています。さらに重要なのは、調査対象の中央銀行の76%が今後5年間で金の保有比率を高め、ドル準備の比率を下げると予測している点です。これは、各国の中央銀行が金を準備資産としての信頼を高めていることを示しています。
金価格を支えるその他の要因
上述の三大推進力に加え、いくつか注目すべき背景要因もあります。世界の債務残高は307兆ドルと高水準であり、各国の政策選択は制約を受けており、緩和的な金融政策が今後も続く可能性があります。これにより実質金利は低下しやすくなります。地政学的緊張も継続しており、投資家のリスク回避資産への需要を高めています。また、メディアやコミュニティプラットフォームでの継続的な関心も、多くの短期資金を市場に呼び込み、一定の上昇を加速させています。
これらの短期要因は激しい変動を引き起こす可能性がありますが、長期的なトレンドが必ずしも継続するわけではありません。特に、ドル/台湾ドルの為替変動を考慮する台湾の投資家にとっては、名目利益と実質利益に乖離が生じる可能性もあります。
機関は2025年の金価格動向をどう見ているか？
最近の調整にもかかわらず、多くのグローバル大手投資銀行は金の見通しを楽観的に維持しています。JPモルガンは今回の調整は「健全な調整」と見なし、2026年第4四半期の目標価格を5055ドル/オンスに引き上げました。ゴールドマン・サックスは2026年末の金価格目標を4900ドル/オンスに再確認しています。バンク・オブ・アメリカはさらに積極的で、来年の金価格が6000ドル突破を狙えると述べています。有名宝飾ブランドの純金アクセサリーの参考価格も大きく下落せず、1100元/グラム以上を維持しています。
専門家は一般的に、金は世界的に信頼される準備資産として、中長期的な支えとなる要因は変わっていないと考えています。ただし、実際の取引においては、米国経済指標の発表やFRBの会議前後の変動リスクに注意が必要です。
個人投資家は今の相場にどう対応すべきか？
短期トレーダーのチャンス
一定の取引経験がある場合、現在のボラティリティはむしろ短期的なチャンスを提供します。流動性も十分で、上昇・下落の方向性も判断しやすく、特に急騰・急落のタイミングでは有利です。ただし、リズムを掴むことが重要で、米国市場のデータ前後の動きに合わせて操作することがポイントです。
初心者投資家は慎重に
初心者はまず少額資金で試すことを忘れずに。金の年間平均変動幅は19.4%と高く、S&P500の14.7%を上回っています。これは、変動リスクが高いことを意味します。心が乱れると、高値で買い、安値で売るという行動を繰り返し、最終的に資金を失う危険性もあります。
長期投資の視点
金を投資ポートフォリオの一部として組み入れる場合、自分が中期的な激しい変動に耐えられるかどうかをまず考えるべきです。金のサイクルは長く、10年以上の保有で価値保存の機能を発揮しますが、その間に倍増もあれば、半減もあり得ます。実物金の取引コストも比較的高く（5%-20%）、過度な集中は避けた方が良いでしょう。
バランスの取れた戦略
最も堅実な方法は、長期保有を基本としつつ、価格変動のタイミングを見て短期的に調整を行うことです。特に米国市場のデータ発表前後はボラティリティが拡大しやすく、賢明な投資家にはアービトラージのチャンスとなります。ただし、これには一定の取引経験とリスク管理能力が必要です。
いくつかの重要な注意点： 全資金を金に集中させるのは避け、分散投資が常に賢明です。FRBの動向や経済指標を注視し、金価格の動きを判断する重要な材料としてください。自分のリスク許容度を冷静に評価し、短期的な上昇に惑わされないことも大切です。
2023年以降、金価格の動きは新たな特徴を見せており、2025年のこの動きにはまだ余地がありますが、その前提として自分が何をしているのかを理解しておく必要があります。