2025年澳元/ドル(AUD/USD)は予想外のパフォーマンスを示し、ドルの弱含み、関税政策の調整、国内経済の堅調さに支えられ、年間の上昇率は7%に達しました。この上昇は投資家に2026年への想像の余地を開きました。しかし、新年を迎えるにあたり、オーストラリアドルの前に立ちはだかる道は決して平坦ではありません。
オーストラリア準備銀行の政策方針は、2026年のオーストラリアドルの動向を左右する最初の重要なポイントです。国内のインフレ圧力が再び高まり、市場はオーストラリア準備銀行が引き続き現状維持を続けるのか、それとも利上げに反転するのかについて明確な分裂を見せています。
西太平洋銀行は慎重な立場を維持し、オーストラリア準備銀行は年間を通じて政策金利を据え置くと考えています。しかし、オーストラリア連邦銀行は少なくとも一度の利上げを予想しています。よりハト派的なのは、オーストラリア国民銀行とシティグループの二つで、両者とも2026年に2回の利上げを実施すると予測しており、その時期はそれぞれ2月と5月に設定されています。
これに比べて、米連邦準備制度理事会（FRB）の政策動向はより穏やかに見えます。市場の主流予想では、2026年もFRBは2回の利下げ余地があると見られていますが、モルガン・スタンレーはより保守的に1回の利下げを予測しています。こうした中央銀行の政策の分裂—オーストラリア準備銀行は維持または引き締めを続け、FRBは緩和を続ける—は、オーストラリアドルの上昇を促す金利差拡大の局面を形成しています。
オーストラリア経済は2025年に予想外の粘り強さを見せました。さまざまな外部ショックに直面しながらも、GDP成長率は堅調に推移し、失業率もほぼ安定した水準を保っています。経済協力開発機構（OECD）は、家庭の可処分所得の回復に牽引されて、2026年のオーストラリアGDP成長率は2.3%に達すると予測しており、2025年と比べて改善しています。
しかし、無視できないのは、オーストラリア経済が資源輸出に高度に依存している点です。特に中国はオーストラリアの最大の貿易相手国であり、その経済の好調さは直接的にオーストラリアの需要に影響します。もし2026年に中国の経済成長率が予想を超えて鈍化した場合、オーストラリアの輸出需要は圧迫される可能性があり、これがオーストラリアドルの為替レートに潜在的なリスクをもたらします。さらに、2025年のオーストラリア総選挙に伴う政策調整も、国内経済の見通しを再形成し、中央銀行の政策余地に影響を与える可能性があります。
オーストラリアドルは典型的なリスク通貨として、世界的なリスク回避の動きと逆の関係にあります。市場のリスク志向が高まると、オーストラリアドルは恩恵を受けますが、リスク回避の需要が高まると、売り圧力にさらされやすくなります。
2026年の地政学的環境には複数の不確実性があります。米国の貿易政策が再度エスカレートし、新たな関税戦争を引き起こす可能性や、中東の紛争が拡大する場合、これらは直接的に世界のリスク志向を低下させ、オーストラリアドル/ドルの上昇エネルギーを削ぐことになります。
2026年のオーストラリアドルの具体的な動きについて、主要な機関は比較的楽観的ながらも明確な差異を持つ予測を示しています。
モルガン・スタンレーは、オーストラリアの堅調な経済成長とオーストラリア準備銀行の堅実な政策姿勢が、オーストラリアドルを支えると考えています。同行は、2026年第1四半期に0.67をつけ、年末には0.68で終えると予測しています。
ドイツ銀行はより楽観的で、オーストラリアの世界の主要準備通貨の中での金利差優位性がさらに際立つと指摘しています。同行は、2026年第2四半期に0.69に達し、年末には0.71に上昇すると予測しています。
オーストラリア国民銀行の予測はさらに積極的で、第2四半期に0.71に達し、第3四半期には0.72にまで上昇する可能性も示唆しています。
これらの予測は共通して、2026年にオーストラリアドルが引き続き上昇する可能性を示しています。しかし、この見通しの実現には、地政学的なブラックスワンイベントが大きく高まらないこと、中国経済がハードランディングしないこと、米連邦準備制度理事会の利下げが過度に遅れないことが前提となります。言い換えれば、オーストラリアドルの強気相場は多くの仮定の上に成り立っており、投資家はさまざまなリスク変動に備える必要があります。
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オーストラリアドルは2026年に引き続き上昇できるか？中央銀行の政策分裂とブラックスワンリスクの駆け引き
2025年澳元/ドル(AUD/USD)は予想外のパフォーマンスを示し、ドルの弱含み、関税政策の調整、国内経済の堅調さに支えられ、年間の上昇率は7%に達しました。この上昇は投資家に2026年への想像の余地を開きました。しかし、新年を迎えるにあたり、オーストラリアドルの前に立ちはだかる道は決して平坦ではありません。
央行政策の分裂、オーストラリアが"ハト派勝者"となる可能性
オーストラリア準備銀行の政策方針は、2026年のオーストラリアドルの動向を左右する最初の重要なポイントです。国内のインフレ圧力が再び高まり、市場はオーストラリア準備銀行が引き続き現状維持を続けるのか、それとも利上げに反転するのかについて明確な分裂を見せています。
西太平洋銀行は慎重な立場を維持し、オーストラリア準備銀行は年間を通じて政策金利を据え置くと考えています。しかし、オーストラリア連邦銀行は少なくとも一度の利上げを予想しています。よりハト派的なのは、オーストラリア国民銀行とシティグループの二つで、両者とも2026年に2回の利上げを実施すると予測しており、その時期はそれぞれ2月と5月に設定されています。
これに比べて、米連邦準備制度理事会（FRB）の政策動向はより穏やかに見えます。市場の主流予想では、2026年もFRBは2回の利下げ余地があると見られていますが、モルガン・スタンレーはより保守的に1回の利下げを予測しています。こうした中央銀行の政策の分裂—オーストラリア準備銀行は維持または引き締めを続け、FRBは緩和を続ける—は、オーストラリアドルの上昇を促す金利差拡大の局面を形成しています。
経済のファンダメンタルズと中国要因の制約
オーストラリア経済は2025年に予想外の粘り強さを見せました。さまざまな外部ショックに直面しながらも、GDP成長率は堅調に推移し、失業率もほぼ安定した水準を保っています。経済協力開発機構（OECD）は、家庭の可処分所得の回復に牽引されて、2026年のオーストラリアGDP成長率は2.3%に達すると予測しており、2025年と比べて改善しています。
しかし、無視できないのは、オーストラリア経済が資源輸出に高度に依存している点です。特に中国はオーストラリアの最大の貿易相手国であり、その経済の好調さは直接的にオーストラリアの需要に影響します。もし2026年に中国の経済成長率が予想を超えて鈍化した場合、オーストラリアの輸出需要は圧迫される可能性があり、これがオーストラリアドルの為替レートに潜在的なリスクをもたらします。さらに、2025年のオーストラリア総選挙に伴う政策調整も、国内経済の見通しを再形成し、中央銀行の政策余地に影響を与える可能性があります。
リスク資産の価格形成における"ブラックスワン"の脅威
オーストラリアドルは典型的なリスク通貨として、世界的なリスク回避の動きと逆の関係にあります。市場のリスク志向が高まると、オーストラリアドルは恩恵を受けますが、リスク回避の需要が高まると、売り圧力にさらされやすくなります。
2026年の地政学的環境には複数の不確実性があります。米国の貿易政策が再度エスカレートし、新たな関税戦争を引き起こす可能性や、中東の紛争が拡大する場合、これらは直接的に世界のリスク志向を低下させ、オーストラリアドル/ドルの上昇エネルギーを削ぐことになります。
機関予測は実現するか？
2026年のオーストラリアドルの具体的な動きについて、主要な機関は比較的楽観的ながらも明確な差異を持つ予測を示しています。
モルガン・スタンレーは、オーストラリアの堅調な経済成長とオーストラリア準備銀行の堅実な政策姿勢が、オーストラリアドルを支えると考えています。同行は、2026年第1四半期に0.67をつけ、年末には0.68で終えると予測しています。
ドイツ銀行はより楽観的で、オーストラリアの世界の主要準備通貨の中での金利差優位性がさらに際立つと指摘しています。同行は、2026年第2四半期に0.69に達し、年末には0.71に上昇すると予測しています。
オーストラリア国民銀行の予測はさらに積極的で、第2四半期に0.71に達し、第3四半期には0.72にまで上昇する可能性も示唆しています。
これらの予測は共通して、2026年にオーストラリアドルが引き続き上昇する可能性を示しています。しかし、この見通しの実現には、地政学的なブラックスワンイベントが大きく高まらないこと、中国経済がハードランディングしないこと、米連邦準備制度理事会の利下げが過度に遅れないことが前提となります。言い換えれば、オーストラリアドルの強気相場は多くの仮定の上に成り立っており、投資家はさまざまなリスク変動に備える必要があります。