2025年12月、JPMorgan Chase & Co.は預金担保トークンJPMDをBase上で実稼働させ、主要なグローバル銀行のバランスシート預金がパブリックブロックチェーン上で運用されるのは初めての事例となりました。従来のステーブルコインとは異なり、預金トークンは規制された銀行預金に対する直接的な請求権を表し、既存の監督、会計、監査の枠組み内にオンチェーン決済を組み込むことで、兆ドル規模の潜在性を持っています。また、JPMorganのトークン化されたマネーマーケットファンドであるMONYのローンチとともに、これらの進展はRWAがトークン化実験から継続的に運用される、機関が管理するブロックチェイン金融インフラへと進化していることを示しています。JPMorganはBase上でJPMDを実稼働させ、MONYトークン化マネーマーケットファンドを立ち上げることで、RWAのパイロット段階から機関向けのグレードのブロックチェイン金融インフラへの移行を示しています。BANK DEPOSITS MOVE ON-CHAIN IN DECEMBER 2025最近まで、公共ブロックチェーン上での実世界資産(RWA)の採用は、トークン化された国債、マネーマーケットファンド、構造化投資商品に限定されており、最もシステム的に重要で厳格に規制された商業銀行預金は閉鎖された銀行システム内に留まっていましたが、この境界は2025年12月に破られ、JPMorgan Chase & Co.はその預金担保トークン、通称JPM Coin (JPMD)がCoinbaseが開発したEthereum Layer-2ネットワークのBase上で実稼働に入ったことを確認しました。従来の内部台帳実験とは異なり、Base上のJPMDは実際の機関決済活動をサポートし、ホワイトリストに登録されたクライアントがオンチェーン決済、マージン決済、担保移動を行えるようになり、主要なグローバル銀行のバランスシート預金が閉鎖または許可制のネットワークではなく、パブリックブロックチェーン環境で運用される最初の事例となりました。WHY DEPOSIT TOKENS MATTER MORE THAN STABLECOINS長年、ステーブルコインはオンチェーンの現金の主要な形態として機能してきましたが、規制された金融機関にとっては銀行システムから構造的に分離されており、発行者の信用、準備金の透明性、規制上の扱いに関する継続的な疑問を提起しています。一方、預金トークンは商業銀行預金に対する直接的な請求権を表し、既存の監督、会計、監査の枠組み内に完全に組み込まれているため、根本的に異なります。JPMorganの場合、この区別は理論的なものではありません。2025年11月12日に公開された開示資料によると、Base上のJPMDは、Mastercard、Coinbase、B2C2を含む初期試験取引とともに本格的に運用を開始し、24時間365日のオンチェーン決済をサポートしており、預金担保のマネーが概念的なパイロットではなく、実稼働の決済資産として機能できることを示しています。SCALE MAKES THE DIFFERENCE預金トークン化のシステミックな重要性は、ブロックチェーンの物語ではなく、バランスシートのデータを通じてより明確になります。JPMorgan Chaseの2024年のForm 10-Kによると、2024年12月31日時点で、同銀行の総預金額はUSD 2,406,032百万、すなわちUSD 2.406032兆に達しており、預金に基づく決済活動の限定的な移行でも、ほとんどの既存のオンチェーンRWA商品を凌駕する規模となります。参考までに、トークン化された国債やマネーマーケットファンドは急速に成長していますが、その合計オンチェーン価値は数十億ドルにとどまる一方、商業銀行預金は世界の金融システム内で兆ドル規模で運用されています。MONY BRINGS YIELD ON-CHAIN預金トークンは決済のためのものであり、利回りは別の課題です。このギャップは2025年12月15日に解消され、JPMorgan Asset Managementは、最初のトークン化されたマネーマーケットファンドであるMy OnChain Net Yield Fund (MONY)を発表しました。公式発表によると、MONYは資格のある投資家向けの506(c)プライベートファンドであり、資産は米国国債と国債担保の買戻し契約にのみ投資されており、JPMorgan自身が提供したUSD 100百万のシード投資により、投資家は完全に規制された構造の下で利回りを生むドル資産を直接オンチェーンで保有できるとしています。RWA DATA SHOWS A SHIFT FROM PILOT TO OPERATION定量的データは、RWAが概念実証を超えたことを裏付けています。RWA.xyzによると、2025年12月25日時点で、プラットフォームはDistributed Asset Value USD 19.10 billion、Represented Asset Value USD 414.66 billion、総資産保有者数592,638人を報告しており、その時点のオンチェーンRWA市場の検証可能なスナップショットを提供しています。特に政府債務に焦点を当てると、同データセットは、トークン化された国債が合計USD 9.00 billionのオンチェーン価値に達し、62資産と59,214保有者に分散し、7日間の年率利回り3.82%を示しており、伝統的な現金管理手段の信頼できるオンチェーンの代替手段として位置付けられています。THE MACRO BACKDROP FOR INSTITUTIONAL ADOPTIONより広範な銀行環境は、この変化のタイミングを説明する助けとなります。連邦準備制度のH.8統計リリースによると、2025年12月10日時点で、米国の全商業銀行の預金総額はUSD 18,518.5793 billion、すなわちUSD 18.5185793兆に達しており、これによりブロックチェーンを用いた決済と流動性システムの効率化のための検討規模が浮き彫りになっています。この文脈で、預金トークンとオンチェーンマネーマーケットファンドの登場は、単なる技術的実験ではなく、大規模な金融機関の運用要求に対する構造的な対応を反映しています。FROM TOKENIZATION TO FINANCIAL INFRASTRUCTURE総合的に見ると、JPMDとMONYは孤立した商品ローンチではなく、一貫した機関の青写真を形成しています。預金トークンは銀行負債を24時間365日のオンチェーン決済手段に変換し、トークン化されたマネーマーケットファンドは規制された低リスクの利回りを同じブロックチェーン環境内で提供し、担保や流動性バッファとして機能するトークン化された国債のプールによって支えられています。2025年11月から12月にかけて、これらの進展は、RWAがトークン化可能な資産から、継続的に運用可能な資産へと移行し、機関の管理と規制の下で公共ブロックチェーンの金融システムの一部として機能する移行を示しています。Read More:JPMorgan MONY: 機関の現金がオンチェーンへ機関はDeFiとTradFiを曖昧にしながら資本市場はオンチェーンへ移行〈JPMD AND MONY MOVE BANK MONEY ON-CHAIN〉この記事は最初に《CoinRank》に掲載されました。
JPMDとMONY MOVE BANKがお金をオンチェーンで移動
2025年12月、JPMorgan Chase & Co.は預金担保トークンJPMDをBase上で実稼働させ、主要なグローバル銀行のバランスシート預金がパブリックブロックチェーン上で運用されるのは初めての事例となりました。
従来のステーブルコインとは異なり、預金トークンは規制された銀行預金に対する直接的な請求権を表し、既存の監督、会計、監査の枠組み内にオンチェーン決済を組み込むことで、兆ドル規模の潜在性を持っています。
また、JPMorganのトークン化されたマネーマーケットファンドであるMONYのローンチとともに、これらの進展はRWAがトークン化実験から継続的に運用される、機関が管理するブロックチェイン金融インフラへと進化していることを示しています。
JPMorganはBase上でJPMDを実稼働させ、MONYトークン化マネーマーケットファンドを立ち上げることで、RWAのパイロット段階から機関向けのグレードのブロックチェイン金融インフラへの移行を示しています。
BANK DEPOSITS MOVE ON-CHAIN IN DECEMBER 2025
最近まで、公共ブロックチェーン上での実世界資産(RWA)の採用は、トークン化された国債、マネーマーケットファンド、構造化投資商品に限定されており、最もシステム的に重要で厳格に規制された商業銀行預金は閉鎖された銀行システム内に留まっていましたが、この境界は2025年12月に破られ、JPMorgan Chase & Co.はその預金担保トークン、通称JPM Coin (JPMD)がCoinbaseが開発したEthereum Layer-2ネットワークのBase上で実稼働に入ったことを確認しました。
従来の内部台帳実験とは異なり、Base上のJPMDは実際の機関決済活動をサポートし、ホワイトリストに登録されたクライアントがオンチェーン決済、マージン決済、担保移動を行えるようになり、主要なグローバル銀行のバランスシート預金が閉鎖または許可制のネットワークではなく、パブリックブロックチェーン環境で運用される最初の事例となりました。
WHY DEPOSIT TOKENS MATTER MORE THAN STABLECOINS
長年、ステーブルコインはオンチェーンの現金の主要な形態として機能してきましたが、規制された金融機関にとっては銀行システムから構造的に分離されており、発行者の信用、準備金の透明性、規制上の扱いに関する継続的な疑問を提起しています。一方、預金トークンは商業銀行預金に対する直接的な請求権を表し、既存の監督、会計、監査の枠組み内に完全に組み込まれているため、根本的に異なります。
JPMorganの場合、この区別は理論的なものではありません。2025年11月12日に公開された開示資料によると、Base上のJPMDは、Mastercard、Coinbase、B2C2を含む初期試験取引とともに本格的に運用を開始し、24時間365日のオンチェーン決済をサポートしており、預金担保のマネーが概念的なパイロットではなく、実稼働の決済資産として機能できることを示しています。
SCALE MAKES THE DIFFERENCE
預金トークン化のシステミックな重要性は、ブロックチェーンの物語ではなく、バランスシートのデータを通じてより明確になります。
JPMorgan Chaseの2024年のForm 10-Kによると、2024年12月31日時点で、同銀行の総預金額はUSD 2,406,032百万、すなわちUSD 2.406032兆に達しており、預金に基づく決済活動の限定的な移行でも、ほとんどの既存のオンチェーンRWA商品を凌駕する規模となります。
参考までに、トークン化された国債やマネーマーケットファンドは急速に成長していますが、その合計オンチェーン価値は数十億ドルにとどまる一方、商業銀行預金は世界の金融システム内で兆ドル規模で運用されています。
MONY BRINGS YIELD ON-CHAIN
預金トークンは決済のためのものであり、利回りは別の課題です。このギャップは2025年12月15日に解消され、JPMorgan Asset Managementは、最初のトークン化されたマネーマーケットファンドであるMy OnChain Net Yield Fund (MONY)を発表しました。
公式発表によると、MONYは資格のある投資家向けの506©プライベートファンドであり、資産は米国国債と国債担保の買戻し契約にのみ投資されており、JPMorgan自身が提供したUSD 100百万のシード投資により、投資家は完全に規制された構造の下で利回りを生むドル資産を直接オンチェーンで保有できるとしています。
RWA DATA SHOWS A SHIFT FROM PILOT TO OPERATION
定量的データは、RWAが概念実証を超えたことを裏付けています。
RWA.xyzによると、2025年12月25日時点で、プラットフォームはDistributed Asset Value USD 19.10 billion、Represented Asset Value USD 414.66 billion、総資産保有者数592,638人を報告しており、その時点のオンチェーンRWA市場の検証可能なスナップショットを提供しています。
特に政府債務に焦点を当てると、同データセットは、トークン化された国債が合計USD 9.00 billionのオンチェーン価値に達し、62資産と59,214保有者に分散し、7日間の年率利回り3.82%を示しており、伝統的な現金管理手段の信頼できるオンチェーンの代替手段として位置付けられています。
THE MACRO BACKDROP FOR INSTITUTIONAL ADOPTION
より広範な銀行環境は、この変化のタイミングを説明する助けとなります。
連邦準備制度のH.8統計リリースによると、2025年12月10日時点で、米国の全商業銀行の預金総額はUSD 18,518.5793 billion、すなわちUSD 18.5185793兆に達しており、これによりブロックチェーンを用いた決済と流動性システムの効率化のための検討規模が浮き彫りになっています。
この文脈で、預金トークンとオンチェーンマネーマーケットファンドの登場は、単なる技術的実験ではなく、大規模な金融機関の運用要求に対する構造的な対応を反映しています。
FROM TOKENIZATION TO FINANCIAL INFRASTRUCTURE
総合的に見ると、JPMDとMONYは孤立した商品ローンチではなく、一貫した機関の青写真を形成しています。預金トークンは銀行負債を24時間365日のオンチェーン決済手段に変換し、トークン化されたマネーマーケットファンドは規制された低リスクの利回りを同じブロックチェーン環境内で提供し、担保や流動性バッファとして機能するトークン化された国債のプールによって支えられています。
2025年11月から12月にかけて、これらの進展は、RWAがトークン化可能な資産から、継続的に運用可能な資産へと移行し、機関の管理と規制の下で公共ブロックチェーンの金融システムの一部として機能する移行を示しています。
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JPMorgan MONY: 機関の現金がオンチェーンへ
機関はDeFiとTradFiを曖昧にしながら資本市場はオンチェーンへ移行
〈JPMD AND MONY MOVE BANK MONEY ON-CHAIN〉この記事は最初に《CoinRank》に掲載されました。