#预测市场 看到Kalshi、Crypto.com、Robinhood、Coinbase、Underdog这五家机构联合成立预测市场联盟，心里泛起了些许熟悉感。这种事我见过不少——当赛道真正走向规范化、多方势力开始抱团求生的时候，往往标志着这个领域已经度过了最野蛮的生长期。

回溯过往，2016年那波ICO狂潮，2017年的币圈群魔乱舞，再到后来的DeFi夏天、NFT热潮，每次大浪潮来临前，都有一个共同的临界点——就是从个体散户的躁动转向机构玩家的理性布局。预测市场这次也走到了这个路口。

データは嘘をつかない。45歳未満のアメリカ人のほぼ半数がすでに予測市場を利用しており、市場の評価額は今年10月に280億ドルに達した。これらの数字の背後にあるのは、実際のユーザーニーズの反映だ。さらに面白いのは、予測の正確性が従来の世論調査より30%高いことだ。これは予測市場の価値提案が証明されつつあることを示している。Coinbaseは12月17日にトークン化された株式と予測市場の製品をリリースする予定で、Phantomも続いてPhantom Prediction Marketsを立ち上げた——これは偶然ではなく、業界のコンセンサスの現れだ。

しかし、ここで一つ考えるべき細部がある：アメリカ人の70%以上が予測市場はギャンブルとして扱うべきではないと考えている。この言葉の重みは非常に大きい。歴史は、コンプライアンスが長期的な生命力の前提であることを教えている。かつて死んだプロジェクトの多くは、技術やコンセプトの問題ではなく、規制の不確実性に死んだのだ。今、五大プラットフォームがCPM連盟を結成したのは、実質的にこの業界の規制に関する発言権を争い、未来への道を切り開くためだ。

この予測市場の爆発は、過去のどの時期よりも成熟し、秩序立っている。私たちは狂乱の散户の流入を見ているのではなく、機関の秩序ある展開を見ている。このサイクルの行方は、規制推進のスピードとユーザー体験のイテレーション次第だ。歴史の経験は、誰がこの重要な瞬間に規制の高地を抑えることができるかが、長く生き残る鍵だと教えている。