2025年末振り返ると、従来の資産運用市場は奇妙な行き詰まりに陥っていた——利益はわずかで、摩擦コストだけが常に存在している。あなたは余额宝で1年間苦労して1.5%の利益を積み上げている一方で、オンチェーンでUSDDを保有している人々は15%またはそれ以上の流動性収益を享受している。この巨大な差は運の問題ではなく、まったく異なる2つの金融システムが激しく競い合っている結果だ。

なぜこれほど差がつくのか？その核心的な理由は実にシンプルだ。従来の金融商品は、銀行の仲介、決済ゲートウェイ、監査機関を何層も経由し、全国に散らばる店舗や膨大な人件費も含まれる。これらすべてが利益から差し引かれている。最終的にあなたの口座に入る利益はすでに削り取られているのだ。

それに比べて、USDDが運用されているトロン（TRON）ネットワークのロジックは全く別物だ——すべてコードによる自動実行であり、窓口担当者も、オフィスビルも、煩雑な中間段階も存在しない。TRXとUSDDの間での発行・償却のアービトラージループが回るとき、その全過程はミリ秒レベルのスマートコントラクト呼び出しによって行われる。この中間業者を排除した構造は、効率の余地を直接解放し、これこそがオンチェーンステーブルコインがより高い利益を提供できる真の理由だ。

別の角度から言えば、Web3の金融インフラはもともとより軽量であり、コスト構造も根本的に異なる。これにより、利益分配のロジックが変わるだけでなく、ユーザーは中介排除の実際的なメリットを真に実感できるようになっている。