ソース：CryptoNewsNetオリジナルタイトル：オンチェーン株式取引は市場を再形成するか、それとも破壊するか | 意見オリジナルリンク：2026年が目前に迫る中、24/7取引とほぼ即時決済の約束が世界的に注目を集める中、株式市場のオンチェーン移行を推進する動きは加速しています。以前はブローカー・ディーラーのインフラの背後に隠されていたものが、支持者からは「近代化」と称賛されていますが、彼らが考慮していない点もあります。## 要約* トークン化された株式はスピードを約束するものであり、リスクや規制からの免除を意味しません：株式をオンチェーンに移すことは、証券法、市場の不平等、システムリスクを排除しません。そうでないふりをすることは、投資家保護を弱めることになります。* 流動性とガバナンスが真の問題点：深い流動性、開示、保管、株主権利が確保されていないままの高速決済は、フラッシュクラッシュや「ゴースト資産」を引き起こし、信頼できる市場構造の外に置かれるリスクがあります。* トークン化は市場の安全策を継続すべき：オンチェーン株式は、完全な規制遵守、執行可能な所有権、機関レベルの基準を維持する場合にのみ機能します。さもなければ、近代化は侵食に過ぎません。効率性の表面の下には、株式をブロックチェーンに移すことは規制、構造的な不平等、リスクを排除しないという事実があります。業界が規律を持たずこの方向に進めば、オンチェーン株式取引への移行は、市場の信頼性を支える保護を奪いかねません。株式のトークン化は、新たな市場構造の実験に過ぎませんが、そのリスクは便宜性を超えたものです。投資家のこれらのトークン化された選択肢への需要は高まっており、Nasdaqのような企業もすでに規制当局と協力してトークン化された株式の上場と取引を進めています。もし本気であれば、規制された株式市場から投資家が期待する保護は、そのままトークン化されたものに完全に反映される必要があります。移行は、スマートコントラクトに根ざした取引メカニズムを持ち、最終的に正当な市場を支える保管、開示、ガバナンスを維持しなければなりません。## スピードの約束オンチェーン株式は取引をほぼ即時に決済でき、従来の取引サイクルの煩雑さを軽減し、資本をより早く解放して効率的に利用できます。クロスボーダー投資家がより簡単にアクセスできる、分割所有が可能、法域のハードルが低い、そして非トークン化されたオプションに対する核心的な利点：スピードを考えると、その魅力は明らかです。世界経済フォーラムのアナリストたちは、オンチェーン株式取引の利点として、予測可能な決済、低い照合コスト、プログラム可能な企業行動を挙げており、これらはトークン化に向けた大胆な一歩です。初めて、小口投資家は分割されたブルーチップ株にアクセスするために保管仲介者を必要としなくなります。ブロックチェーンの関与とスピード能力は、株式市場を地理的な階層化ではなく、グローバルなアクセス性に開放します。これらはすべて、オンチェーン株式取引が提供する具体的なメリットですが、適切なガバナンスなしのスピードは、すぐにすべての関係者にとって空虚な勝利であることが明らかになります。トークン化された株式の法を超えるスピードの hype に伴い、米国の証券取引委員会（SEC）などもすでに動き出しています。機会と脅威の両方を感じ取り、SECはブロックチェーンベースの株式取引を許可する限定的な例外を検討していますが、それは管理された条件下のみです。## 流動性の蜃気楼と規制の抜け穴すべての熱狂の中で、オンチェーン株式取引の危険性はしばしば見過ごされがちです。特に、流動性の脅威についてはあまり議論されません。オンチェーン資産は高速で取引されますが、それが必ずしも深い取引を意味するわけではありません。学術研究は、トークン化された資産(実世界の裏付けがあるものも)でさえ、特にボラティリティの高まり時に深刻な流動性の崖に直面することを示しています。薄い注文板と売り圧を吸収できない流動性しか持たない合成株式は、フラッシュクラッシュの危険性を孕んでいます。企業や取引所が、「オンチェーンは管轄外」と主張して証券法を回避しようとすれば、システム全体がシャドウマーケットとラベル付けされた後に崩壊する可能性があります。SECはすでに、トークン化された株式は証券として分類され、完全な規制義務の対象となると述べています。そして、株のように見え、株のように取引され、株のように振る舞うトークンは、株式です。それ未満のもの、規制遵守のチェックが欠如しているものは、ゴースト資産に過ぎません。## 基準は高まるべき、さもなくば崩れる今こそ、トークン化された株式を本物のアップグレードとして受け入れ、投資家を保護するか、あるいはブロックチェーンを武器にして、市場の信頼性を損なう危険性を排除すべき時です。トークン化された株式は、真の株主権利を付与し、配当や企業行動に対する執行可能な請求権を含み、現代の市場と同じ開示・報告ルールに従う必要があります。規制当局はすでにその立場を明確にしています。今や、安全策とコンプライアンスが先導すべきです。オンチェーン株式取引の潜在的なメリットは巨大ですが、それは、保管、流動性、法的保護が、実績のある公開市場から継続される場合に限ります。トークン化は株式市場を高めるものであり、空洞化させてはなりません。そうすれば、トークン化された株式は、現代の株式市場に求められる説明責任を維持できます。基準は、投資家の安全のために経済的要件に応じて高められる必要があります。さもなくば、トークン化された株式は脇に追いやられるでしょう。業界は、いずれその選択を明らかにします。
オンチェーン株式取引は市場を再形成することもあれば、台無しにすることもあります
ソース：CryptoNewsNet オリジナルタイトル：オンチェーン株式取引は市場を再形成するか、それとも破壊するか | 意見 オリジナルリンク： 2026年が目前に迫る中、24/7取引とほぼ即時決済の約束が世界的に注目を集める中、株式市場のオンチェーン移行を推進する動きは加速しています。以前はブローカー・ディーラーのインフラの背後に隠されていたものが、支持者からは「近代化」と称賛されていますが、彼らが考慮していない点もあります。
要約
効率性の表面の下には、株式をブロックチェーンに移すことは規制、構造的な不平等、リスクを排除しないという事実があります。業界が規律を持たずこの方向に進めば、オンチェーン株式取引への移行は、市場の信頼性を支える保護を奪いかねません。
株式のトークン化は、新たな市場構造の実験に過ぎませんが、そのリスクは便宜性を超えたものです。投資家のこれらのトークン化された選択肢への需要は高まっており、Nasdaqのような企業もすでに規制当局と協力してトークン化された株式の上場と取引を進めています。
もし本気であれば、規制された株式市場から投資家が期待する保護は、そのままトークン化されたものに完全に反映される必要があります。移行は、スマートコントラクトに根ざした取引メカニズムを持ち、最終的に正当な市場を支える保管、開示、ガバナンスを維持しなければなりません。
スピードの約束
オンチェーン株式は取引をほぼ即時に決済でき、従来の取引サイクルの煩雑さを軽減し、資本をより早く解放して効率的に利用できます。クロスボーダー投資家がより簡単にアクセスできる、分割所有が可能、法域のハードルが低い、そして非トークン化されたオプションに対する核心的な利点：スピードを考えると、その魅力は明らかです。
世界経済フォーラムのアナリストたちは、オンチェーン株式取引の利点として、予測可能な決済、低い照合コスト、プログラム可能な企業行動を挙げており、これらはトークン化に向けた大胆な一歩です。初めて、小口投資家は分割されたブルーチップ株にアクセスするために保管仲介者を必要としなくなります。
ブロックチェーンの関与とスピード能力は、株式市場を地理的な階層化ではなく、グローバルなアクセス性に開放します。これらはすべて、オンチェーン株式取引が提供する具体的なメリットですが、適切なガバナンスなしのスピードは、すぐにすべての関係者にとって空虚な勝利であることが明らかになります。
トークン化された株式の法を超えるスピードの hype に伴い、米国の証券取引委員会（SEC）などもすでに動き出しています。機会と脅威の両方を感じ取り、SECはブロックチェーンベースの株式取引を許可する限定的な例外を検討していますが、それは管理された条件下のみです。
流動性の蜃気楼と規制の抜け穴
すべての熱狂の中で、オンチェーン株式取引の危険性はしばしば見過ごされがちです。特に、流動性の脅威についてはあまり議論されません。オンチェーン資産は高速で取引されますが、それが必ずしも深い取引を意味するわけではありません。
学術研究は、トークン化された資産(実世界の裏付けがあるものも)でさえ、特にボラティリティの高まり時に深刻な流動性の崖に直面することを示しています。薄い注文板と売り圧を吸収できない流動性しか持たない合成株式は、フラッシュクラッシュの危険性を孕んでいます。
企業や取引所が、「オンチェーンは管轄外」と主張して証券法を回避しようとすれば、システム全体がシャドウマーケットとラベル付けされた後に崩壊する可能性があります。
SECはすでに、トークン化された株式は証券として分類され、完全な規制義務の対象となると述べています。そして、株のように見え、株のように取引され、株のように振る舞うトークンは、株式です。
それ未満のもの、規制遵守のチェックが欠如しているものは、ゴースト資産に過ぎません。
基準は高まるべき、さもなくば崩れる
今こそ、トークン化された株式を本物のアップグレードとして受け入れ、投資家を保護するか、あるいはブロックチェーンを武器にして、市場の信頼性を損なう危険性を排除すべき時です。
トークン化された株式は、真の株主権利を付与し、配当や企業行動に対する執行可能な請求権を含み、現代の市場と同じ開示・報告ルールに従う必要があります。規制当局はすでにその立場を明確にしています。今や、安全策とコンプライアンスが先導すべきです。
オンチェーン株式取引の潜在的なメリットは巨大ですが、それは、保管、流動性、法的保護が、実績のある公開市場から継続される場合に限ります。トークン化は株式市場を高めるものであり、空洞化させてはなりません。そうすれば、トークン化された株式は、現代の株式市場に求められる説明責任を維持できます。
基準は、投資家の安全のために経済的要件に応じて高められる必要があります。さもなくば、トークン化された株式は脇に追いやられるでしょう。業界は、いずれその選択を明らかにします。