美联储の権力交代は間近に迫っている。2026年5月、現任議長のパウエルの任期が終了し、トランプ政権は新議長の指名権を握ることになる。これは世界の金融市場、特にデジタル資産にとって大きな変数だ。

現在の経済データはやや矛盾している——失業率は上昇し、新規雇用は縮小しているが、消費支出とAI投資はGDP成長を引き続き押し上げている。このような揺れるデータは、FRB内部での利下げ議論を激化させる。

重要なのは、新議長の権力は実はそれほど大きくないということだ。連邦公開市場委員会（FOMC）が最終決定を下す場所であり、新議長は多数の支持を得る必要がある。そして、2026年には複数のハト派メンバーが投票権を持つことになり、迅速な利下げ合意を得るのはより難しくなるだろう。ただし、12地区連銀の総裁（毎年5人が交代で投票権を持つ）が持つ地域経済の視点はリスクを抑制し、彼らの長期任命はFRBの独立性をある程度守ることにもつながる。

有力候補にはFRB理事のクリス・ウォラー、前理事のケビン・ウォッシュ、そして元ホワイトハウスのチーフエコノミストのケビン・ハセットがいる。市場は現在、ハセットの可能性が最も高いと見ている。問題は、彼がトランプ親密派であることから、多くの人が懸念している点だ。彼が「積極的な利下げ」を強行する可能性があり、これは暗号通貨の流動性予想に大きな影響を与える。

最後に、上院の承認を得る必要があり、最終決定には上院の投票が必要となる。全体のプロセスには多くの変動要素がある。