多くの友人が私に尋ねてきます：米連邦準備制度理事会（FRB）が来年QEを開始した場合、ビットコインのベアマーケットは終わりに近づいているのでしょうか？

私の見解は非常にシンプルです——ビットコインはそもそもベアマーケットに入っていませんし、この上昇相場もまだ終わっていません。現在の調整はピーク前の一時的な整理段階に過ぎず、真の底値が現れるのは2026年第1四半期を待つ必要があります。

過去3ヶ月間は確かに失望させられるものでした。10月から12月にかけて、ビットコインのパフォーマンスは低迷し、私の以前の多くの判断も市場に教えられる形となりました。市場の15万、20万といった年間目標もすべて未達成であり、これらは事実です。

しかし、それが私の長期的な方向性の判断を変えることはありません。短期的な変動はノイズのようなものであり、長期的なトレンドこそがメロディーです。

サイクルの観点から見ると、ビットコインの4年サイクルの枠組みは崩れていません。ただし、進化しています。ベアマーケットの下落幅は小さくなる可能性があり、全体の動き方も波状の変動から段階的な上昇へと変化しています——横ばいの期間、上昇の期間、再び横ばいの期間、再び上昇の期間という形です。これがビットコインのサイクル特性における新たな変化です。

テクニカル面から見ると、レインボーグラフや酒神指数といったクラシックな指標は現在、定期買付区間にあります。これは何を意味するのでしょうか？今のこの位置は、実は比較的理想的な建て玉のタイミングです。

さらに重要なのは、機関投資家層から新たなシグナルが出ていることです——企業がキャッシュフローを使ってビットコインを配置し始めているという態度の変化は注目に値します。ベアマーケットでの底値買いとブルマーケットでの追い上げは全く異なるものであり、今の行動の論理はむしろ前者に近いように見えます。