Source: DefiPlanetOriginal Title: Pump.fun Moves $615M Profit Off-chain, Ignites Creator Backlash Over Fee ModelOriginal Link: https://defi-planet.com/2025/12/pump-fun-moves-615m-profit-off-chain-ignites-creator-backlash-over-fee-model/## 迅速な概要* Pump.funは、Q4にSolanaのミームコイン取引手数料から得られた収益の一部として、$615 百万ドルを動かしました。* プラットフォームは、ボンディングカーブ完了時にクリエイターの流動性の100%以上を獲得し、利益抽出の主張を促進しています。* FARTCOINなどのトップミームコインが何百万枚もミントする一方で、Pump.funは大量の収益をポケットに入れることで反発が高まっています。Solanaを拠点とするミームコインのローンチパッド、Pump.funは、2025年第4四半期に$74.1百万の収益を報告しました。これは、120万以上のトークンローンチにかかる手数料から主に得られたものです。これまでに、プラットフォームは合計$900 百万ドル以上の収益を上げており、2025年第4四半期には$615 百万ドルをオフチェーンで動かしました。プラットフォームのボンディングカーブモデルは、取引に対して1%の手数料を課し、完全なクリエイターの流動性を抽出します。これはしばしば資金調達額の100%以上を超え、略奪的な経済学の非難を招いています。このモデルにより、Pump.funはSolanaのミームコイン市場シェアの65%を支配しましたが、数十億の取引高にもかかわらず、クリエイターは$60 百万ドルの支払いしか受けていません。## Pump.funは「抽出」と呼ばれる批判の中で巨大な収益を生み出すDefiLlamaのデータによると、Pump.funは2025年第4四半期に約$74.1百万の収益を生み出し、ローンチ以来の総収益は約$935.6百万に達しています。ほぼ4万人のフォロワーを持つ暗号クリエイターは、Pump.funの累積収益が現在$1 十億ドルに近づいていると指摘し、エアドロップの期待はほとんど消えたと付け加えました。このクリエイターは、こうした規模で運営されるプラットフォームは数億ドルの利益で退出する準備ができていると述べ、Pump.funや類似の取引端末を現代のゴールドラッシュの「シャベル売り」に例えました。> Pump.funはほぼ10億ドルの収益を生み出しています。現時点でエアドロップの期待はほぼゼロに近づいています。Pump.funは今すぐに$500M 以上の利益を持ち出して暗号通貨に二度と戻らないことも可能です。BullxやPhotonなど他のプラットフォームにも同じダイナミクスが適用されます。しかし、他のクリエイターの中には、Web3の収益性がなぜ「抽出」と呼ばれるのか疑問を持つ者もいます。彼らは、ユーザーはPump.funを使わざるを得ないわけではなく、プラットフォームが個々の取引損失に責任を負うわけではないと主張しました。Dune Analyticsのデータによると、Pump.funの手数料は四半期比で300%増加し、FARTCOINのようなバイラルヒットにより420万ドルを調達しましたが、プラットフォームは流動性引き上げにより510万ドルを請求しました。Solanaの開発者を含む批評家は、この構造は質の高いプロジェクトのインセンティブを損ない、95%のローンチがすぐにラグやフェードを起こすと指摘しています。一方、プラットフォームの擁護者は、上場コストゼロと即時流動性を伝統的なDEXに対する革新的な特徴と強調しています。## Solanaエコシステムに波及効果ミームコインの熱狂は、Solanaのデイリーアクティブユーザー数を4500万に大きく押し上げ、そのうちPump.funの取引が40%を占めました。それにもかかわらず、Chainalysisの報告書は、失敗したコインのローンチによる「埋没費用」として$300 百万ドルが失われたことを示しています。プラットフォームの手数料構造は、過去のSECの調査に似た証券違反の可能性で規制当局の監視下にあります。料金モデルに対する反発が高まる中、Pump.funの共同創設者は、噂された$436 百万ドルのキャッシュアウトを否定し、これらの大規模なUSDCの移動は、再投資を目的としたPUMP ICOの通常の財務管理であったと説明しました。Pump.funチームは、2026年第1四半期に手数料の調整を計画していると発表しましたが、市場の冷え込みにより取引収益に大きく依存している同プラットフォームの長期的な存続性には疑問が残ります。
Pump.funは$615M の利益をオフチェーンで動かし、手数料モデルを巡るクリエイターからの反発を引き起こす
Source: DefiPlanet Original Title: Pump.fun Moves $615M Profit Off-chain, Ignites Creator Backlash Over Fee Model Original Link: https://defi-planet.com/2025/12/pump-fun-moves-615m-profit-off-chain-ignites-creator-backlash-over-fee-model/
迅速な概要
Solanaを拠点とするミームコインのローンチパッド、Pump.funは、2025年第4四半期に$74.1百万の収益を報告しました。これは、120万以上のトークンローンチにかかる手数料から主に得られたものです。これまでに、プラットフォームは合計$900 百万ドル以上の収益を上げており、2025年第4四半期には$615 百万ドルをオフチェーンで動かしました。プラットフォームのボンディングカーブモデルは、取引に対して1%の手数料を課し、完全なクリエイターの流動性を抽出します。これはしばしば資金調達額の100%以上を超え、略奪的な経済学の非難を招いています。このモデルにより、Pump.funはSolanaのミームコイン市場シェアの65%を支配しましたが、数十億の取引高にもかかわらず、クリエイターは$60 百万ドルの支払いしか受けていません。
Pump.funは「抽出」と呼ばれる批判の中で巨大な収益を生み出す
DefiLlamaのデータによると、Pump.funは2025年第4四半期に約$74.1百万の収益を生み出し、ローンチ以来の総収益は約$935.6百万に達しています。
ほぼ4万人のフォロワーを持つ暗号クリエイターは、Pump.funの累積収益が現在$1 十億ドルに近づいていると指摘し、エアドロップの期待はほとんど消えたと付け加えました。
このクリエイターは、こうした規模で運営されるプラットフォームは数億ドルの利益で退出する準備ができていると述べ、Pump.funや類似の取引端末を現代のゴールドラッシュの「シャベル売り」に例えました。
しかし、他のクリエイターの中には、Web3の収益性がなぜ「抽出」と呼ばれるのか疑問を持つ者もいます。彼らは、ユーザーはPump.funを使わざるを得ないわけではなく、プラットフォームが個々の取引損失に責任を負うわけではないと主張しました。
Dune Analyticsのデータによると、Pump.funの手数料は四半期比で300%増加し、FARTCOINのようなバイラルヒットにより420万ドルを調達しましたが、プラットフォームは流動性引き上げにより510万ドルを請求しました。Solanaの開発者を含む批評家は、この構造は質の高いプロジェクトのインセンティブを損ない、95%のローンチがすぐにラグやフェードを起こすと指摘しています。一方、プラットフォームの擁護者は、上場コストゼロと即時流動性を伝統的なDEXに対する革新的な特徴と強調しています。
Solanaエコシステムに波及効果
ミームコインの熱狂は、Solanaのデイリーアクティブユーザー数を4500万に大きく押し上げ、そのうちPump.funの取引が40%を占めました。それにもかかわらず、Chainalysisの報告書は、失敗したコインのローンチによる「埋没費用」として$300 百万ドルが失われたことを示しています。プラットフォームの手数料構造は、過去のSECの調査に似た証券違反の可能性で規制当局の監視下にあります。
料金モデルに対する反発が高まる中、Pump.funの共同創設者は、噂された$436 百万ドルのキャッシュアウトを否定し、これらの大規模なUSDCの移動は、再投資を目的としたPUMP ICOの通常の財務管理であったと説明しました。Pump.funチームは、2026年第1四半期に手数料の調整を計画していると発表しましたが、市場の冷え込みにより取引収益に大きく依存している同プラットフォームの長期的な存続性には疑問が残ります。