ドイツの製造業セクターは2025年を厳しい兆しとともに締めくくった。最新のPMI指数の結果はかなり厳しい状況を示しており、指数は縮小局面に深く沈み続けており、ヨーロッパ最大の工業国全体にわたる弱さが持続していることを示している。

これはドイツの工場だけの問題ではない。大陸の製造業の動きがこれほど弱まると、波及効果が広がる。サプライチェーンは圧力を感じ、商品需要は軟化し、投資家の信頼感も低下する。マクロトレンドとリスク資産への影響を追跡している人にとって、このような持続的な景気後退は、通常、流動性条件の引き締まりや資本フローの変化と相関している。

この持続的な弱さは、一時的なものではなく構造的な課題を示唆している。製造業のPMIが新年に向けてマイナス圏にとどまっていることから、経済成長の見通しには引き続き逆風が予想される。これは、より広範な市場サイクルや、伝統的な経済の弱さが異なる資産クラスの投資需要をどのように再形成するかを考えるすべての人にとって重要だ。