Source: CryptoTaleOriginal Title: How 2025 Reshaped Crypto Markets and Set the Stage for 2026?Original Link: https://cryptotale.org/how-2025-reshaped-crypto-markets-and-set-the-stage-for-2026/## 2025年の暗号市場規制規制当局は2025年に枠組みを強化し、大手企業はコンプライアンスを中心にプレイブックを書き換えた。アメリカ合衆国では、議員が支払い安定コインのためのGENIUS法案を可決した。ホワイトハウスは2025年7月18日に法律に署名し、準備金と監督ルールを設定した。ヨーロッパも計画から実行へと移行し、企業はMiCAの承認を追求した。主要なコンプライアンス対応プラットフォームは、2025年6月にルクセンブルクのCSSFからMiCAライセンスを取得したと述べた。別の大手取引所は、マルタを通じてMiCAライセンスを取得し、EEA全体でのパスポート発行を計画しているとした。税務と報告ルールも加速し、コンプライアンスコストを引き上げた。IRSはデジタル資産売却に関する最終的なブローカー報告ルールを公開し、Form 1099-DAの報告日を設定した。また、コストベースの報告を遅らせ、開始日を後ろ倒しにした。アメリカ合衆国以外では、当局もデータ共有とユーザー報告に注力した。OECDはクロスボーダー税務報告のためのCrypto-Asset Reporting Frameworkを公開した。欧州連合はDAC8を採用し、税務データの暗号資産への交換を拡大した。## ビットコインとイーサリアムの動きビットコインは2025年も主要資産として位置づけられたが、その推進要因はマクロデータと流動性にシフトした。CoinSharesは2025年10月初旬に、デジタル資産投資商品への週次流入が史上最高の59.5億ドルに達したと追跡した。その週、ビットコインは新記録の価格で12万6000ドルを超えた。アナリストはまた、資金流のサイクル行動の変化を注視した。業界リーダーは2026年の見通しで、「ビットコインは4年サイクルを破り、新たな史上最高値を記録するだろう」と記した。彼らはその見解を、より広いアクセスと長期的な視野に結びつけた。経営幹部はまた、ビットコインを金利と流動性に結びついたマクロ取引として位置づけ、極端な予測よりも測定された価格目標を強調した。イーサリアムも引き続き中心的役割を果たし、多くのDeFiとステーブルコインの活動を支えている。投資家は規制されたラッパーを利用してエクスポージャーを確保し、ネットワークのスケーリング計画を追跡した。ロールアップの手数料削減により、より多くのユーザーがLayer-2ネットワークに活動を移した。## ステーブルコインのインフラステーブルコインは2025年を通じて、価値、利用、採用、規制の面で拡大し、従来の金融の代替手段としての重要性を増した。データによると、2026年初頭にはステーブルコインの時価総額が約$308 十億ドルに達し、2025年の成長を反映している。このプールはスポット取引、デリバティブのマージン、オンチェーン融資を支えた。議員や規制当局も、ステーブルコインを単なる取引ツールではなく決済技術として認識した。GENIUS法案は、支払いステーブルコイン発行者、準備資産、監督の基準を設定した。また、開示と償還に関する期待も示した。銀行規制当局はまた、保険付きシステム内でのステーブルコイン発行の道筋を描いた。FDICは2025年12月に、子会社を通じて支払いステーブルコインを発行する銀行向けの手順を提案した。連邦準備制度理事会も、以前のガイダンスを撤回し、銀行の暗号資産業務に追加のハードルを設けた。金利は2025年のステーブルコイン報酬に影響を与え、取引所は収益商品を調整した。しかし、リスク管理者は依然として準備金、流動性、デペッグイベントなどの要件を満たすことに注力している。## トークン化資産と実物資産2025年、トークン化は勢いを増し、多くの企業がパイロットから実運用へと移行した。データは、Ethereum上に約125億ドルのトークン化資産が集中し、他のチェーンにも増加していることを示している。この分布は、追跡対象のチェーン全体で$19 十億ドルを超える市場を示唆している。資産運用者はまた、トークン化された現金や財務省型ファンドを拡大した。BlackRockのBUIDLは、2026年1月初旬に約17億ドルと、最大級のトークン化ファンドの一つに位置づけられる。こうしたファンドは、財務省型の利回りをトークン化した形で提供した。取引所もまた、特にアメリカ合衆国以外の伝統的市場へのトークン化アクセスを拡大した。いくつかのプラットフォームは、24時間アクセス可能な米国株式のトークン化を提供している。このモデルは、常時取引を求める需要に応えることを目的としている。トークン化株式にはルールも重要であり、発行者は権利と開示を定義しなければならない。企業は保管、企業行動、償還プロセスについて説明する必要がある。その結果、2026年も取引所や監督当局は製品設計を洗練させ続けるだろう。## 暗号取引所のライセンス、ローカルレール、安全なデリバティブの展開主要取引所は2025年にライセンス取得を成長の鍵と位置付け、2026年のさらなる成長を見込んだ。主要プラットフォームはEUやその他地域での規制された運営を説明し、より広範な製品のローカリゼーションを計画した。取引所はまた、規制対象の範囲を拡大し、保管とオンランプを中心に構築した。競争は中東にも広がり、規制当局はより明確なルールを整備した。主要プラットフォームは2025年10月にUAEの最初の完全なSCAライセンスを取得したと述べた。その他の大手プラットフォームも複数の管轄区域で承認と登録を進めている。ライセンスだけではユーザー獲得は難しいため、企業はローカル決済リンクを強化した。より多くの通貨で迅速なフィアット入金と銀行送金を構築し、製品メニューも現地ルールに合わせて調整した。これにはレバレッジ制限やトークンアクセスも含まれる。デリバティブは取引所の収益の中心であり続けたが、より厳しい規則の下で提供を求められる圧力もあった。一部のプラットフォームは、現地市場ルールに適合した「オンショア」モデルを追求した。2026年には、コンプライアンスチームがどの製品がどのユーザーに届くかを形作るだろう。## オンチェーン取引DeFiは2025年に成熟し、ユーザーはそれをニッチな場所以外として扱うようになった。データは、2026年1月初旬に約$905 十億ドルの30日間オンチェーン永久取引高と、約$16 十億ドルの未決済 interestを示している。これらの数字は、大規模で常時稼働するデリバティブを示している。この成長は、UXの改善、流動性の深さ、より高速なチェーンとロールアップによるものだった。トレーダーはまた、マージンとしてステーブルコインを利用し、ステーブルコインの成長がオンチェーンの成長を促した。同時に、永久取引はより多くのエコシステムに広がった。Ethereumはこの活動の決済基盤として引き続き重要だが、ロールアップが負荷を増やしている。技術チームは、デフォルトのブロックガス上限を引き上げる作業を進めており、目標は6000万ガスだ。これらの変更は、ロールアップがより多くのデータを低コストで投稿できるようにすることを目的としている。クロスチェーンツールも改善されたが、ブリッジのリスクは依然として活動中だ。攻撃者は弱点を狙い続け、ユーザーはルーティングミスに直面している。したがって、2026年もより安全なブリッジ設計と明確なウォレット警告の構築が続く。## 2025年のセキュリティ、詐欺、運用管理セキュリティは2025年に企業により多くのコントロール投資を促した。推定では、暗号盗難額は2025年に34億ドルに達した。北朝鮮関連の関係者は、そのうち約20億2000万ドルを盗んだ。攻撃者はまた、ソーシャルエンジニアリングや内部関係者のアクセスをより頻繁に利用し、コードのバグだけでなくなった。セキュリティ企業は、IT労働者の侵入や幹部のなりすましを含む事例を報告した。これらのパターンは、取引所やカストディアンに対し、採用審査やアクセス制御の強化を促した。詐欺もまた、リテールチャネルを通じて拡大し、キャッシュから暗号へのルートも含まれた。規制当局は、詐欺師がコンバーチブル仮想通貨のキオスクを使った詐欺支払いとその他の違法活動に利用していると警告した。彼らは、偽のサポートコールやQRコードを含むパターンも説明した。コンプライアンスはKYCを超え、制裁や疑わしい活動の追跡もより厳格になった。銀行やブローカーも、新しい報告ルールの下でより完全な監査証跡を期待している。2026年には、企業は信頼性と手数料の両面で競争するだろう。## 2026年に向けた採用、資金調達、製品ローンチ採用は2025年に拡大し、トレーダー以外のユーザーベースも広がった。調査によると、2025年4月時点で世界の暗号所有者は7億人に達した。この成長は、ウォレット、保管、規制されたアクセスの需要を支えた。ベンチャー資金は選択的だったが、インフラとコンプライアンスツールに資金が流入した。資本形成は2025年に改善したが、投資家はより選択的な賭けを行った。米国の暗号ベンチャー投資は約79億ドルに増加し、2024年比で44％増となったが、取引件数は約3分の1に減少した。投資家は、機関向けの保管、トークン化プラットフォーム、決済レールを求めた。彼らはまた、銀行機能とステーブルコイン決済を組み合わせたユーザーアプリにも資金を投入した。トークン上場も変化し、企業は市場の健全性に対する監視を強化した。取引所は流動性、トークン設計、開示をより慎重に見直した。その結果、市場では高レバレッジのハイプサイクルが減少し、製品主導のローンチが増えた。多くは2026年に、どのモデルが規制の下で拡大できるかを試すと予測している。ステーブルコイン発行者はリアルタイムで準備金の質を証明しなければならない。トークン化プラットフォームは、決済、保管、投資家権利を規模に応じて証明しなければならない。## 2026年に2025年のリセット後に何がもたらされるか市場参加者は流動性のシグナルを追跡し続けるだろう。流動性は次の動きを左右することが多いためだ。ETFの資金流、先物のポジショニング、ステーブルコインの供給はリスク志向の変化を示す可能性がある。また、取引所の準備金動向や大規模な送金も短期的なボラティリティに影響を与える。構築者は、コンプライアンスに沿ったアクセスとスムーズな決済を支えるレールに注力するだろう。より高速なフィアットのオンランプ、明確な本人確認、優れた決済ツールはユーザー活動を促進できる。一方、トークン化チームは法的明確性、保管要件、上場基準を注視し続ける。セキュリティは引き続き最優先事項となる。ハッキングや運用失敗は迅速なリスク低減を引き起こす可能性があるためだ。企業は監視、監査、インシデント対応に投資し続けるだろう。したがって、市場はユーザ資金を守り、ストレス時に明確にコミュニケーションを取るプラットフォームを評価する。取引所やDeFiアプリもユーザー体験の向上を図るだろう。中央集権型の場はより多くのオンチェーンレールを追加し、DeFiアプリはより良いコントロールを導入する可能性がある。企業がアップグレードを進めるにつれ、市場参加者は明確なルール、深い流動性、強力なセーフガードによって恩恵を受けることになるだろう。
2025年は暗号市場をどのように変革し、2026年の舞台を整えたのか
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2025年の暗号市場規制
規制当局は2025年に枠組みを強化し、大手企業はコンプライアンスを中心にプレイブックを書き換えた。アメリカ合衆国では、議員が支払い安定コインのためのGENIUS法案を可決した。ホワイトハウスは2025年7月18日に法律に署名し、準備金と監督ルールを設定した。
ヨーロッパも計画から実行へと移行し、企業はMiCAの承認を追求した。主要なコンプライアンス対応プラットフォームは、2025年6月にルクセンブルクのCSSFからMiCAライセンスを取得したと述べた。別の大手取引所は、マルタを通じてMiCAライセンスを取得し、EEA全体でのパスポート発行を計画しているとした。
税務と報告ルールも加速し、コンプライアンスコストを引き上げた。IRSはデジタル資産売却に関する最終的なブローカー報告ルールを公開し、Form 1099-DAの報告日を設定した。また、コストベースの報告を遅らせ、開始日を後ろ倒しにした。
アメリカ合衆国以外では、当局もデータ共有とユーザー報告に注力した。OECDはクロスボーダー税務報告のためのCrypto-Asset Reporting Frameworkを公開した。欧州連合はDAC8を採用し、税務データの暗号資産への交換を拡大した。
ビットコインとイーサリアムの動き
ビットコインは2025年も主要資産として位置づけられたが、その推進要因はマクロデータと流動性にシフトした。CoinSharesは2025年10月初旬に、デジタル資産投資商品への週次流入が史上最高の59.5億ドルに達したと追跡した。その週、ビットコインは新記録の価格で12万6000ドルを超えた。
アナリストはまた、資金流のサイクル行動の変化を注視した。業界リーダーは2026年の見通しで、「ビットコインは4年サイクルを破り、新たな史上最高値を記録するだろう」と記した。彼らはその見解を、より広いアクセスと長期的な視野に結びつけた。
経営幹部はまた、ビットコインを金利と流動性に結びついたマクロ取引として位置づけ、極端な予測よりも測定された価格目標を強調した。
イーサリアムも引き続き中心的役割を果たし、多くのDeFiとステーブルコインの活動を支えている。投資家は規制されたラッパーを利用してエクスポージャーを確保し、ネットワークのスケーリング計画を追跡した。ロールアップの手数料削減により、より多くのユーザーがLayer-2ネットワークに活動を移した。
ステーブルコインのインフラ
ステーブルコインは2025年を通じて、価値、利用、採用、規制の面で拡大し、従来の金融の代替手段としての重要性を増した。
データによると、2026年初頭にはステーブルコインの時価総額が約$308 十億ドルに達し、2025年の成長を反映している。このプールはスポット取引、デリバティブのマージン、オンチェーン融資を支えた。
議員や規制当局も、ステーブルコインを単なる取引ツールではなく決済技術として認識した。GENIUS法案は、支払いステーブルコイン発行者、準備資産、監督の基準を設定した。また、開示と償還に関する期待も示した。
銀行規制当局はまた、保険付きシステム内でのステーブルコイン発行の道筋を描いた。FDICは2025年12月に、子会社を通じて支払いステーブルコインを発行する銀行向けの手順を提案した。連邦準備制度理事会も、以前のガイダンスを撤回し、銀行の暗号資産業務に追加のハードルを設けた。
金利は2025年のステーブルコイン報酬に影響を与え、取引所は収益商品を調整した。しかし、リスク管理者は依然として準備金、流動性、デペッグイベントなどの要件を満たすことに注力している。
トークン化資産と実物資産
2025年、トークン化は勢いを増し、多くの企業がパイロットから実運用へと移行した。データは、Ethereum上に約125億ドルのトークン化資産が集中し、他のチェーンにも増加していることを示している。この分布は、追跡対象のチェーン全体で$19 十億ドルを超える市場を示唆している。
資産運用者はまた、トークン化された現金や財務省型ファンドを拡大した。BlackRockのBUIDLは、2026年1月初旬に約17億ドルと、最大級のトークン化ファンドの一つに位置づけられる。こうしたファンドは、財務省型の利回りをトークン化した形で提供した。
取引所もまた、特にアメリカ合衆国以外の伝統的市場へのトークン化アクセスを拡大した。いくつかのプラットフォームは、24時間アクセス可能な米国株式のトークン化を提供している。このモデルは、常時取引を求める需要に応えることを目的としている。
トークン化株式にはルールも重要であり、発行者は権利と開示を定義しなければならない。企業は保管、企業行動、償還プロセスについて説明する必要がある。その結果、2026年も取引所や監督当局は製品設計を洗練させ続けるだろう。
暗号取引所のライセンス、ローカルレール、安全なデリバティブの展開
主要取引所は2025年にライセンス取得を成長の鍵と位置付け、2026年のさらなる成長を見込んだ。主要プラットフォームはEUやその他地域での規制された運営を説明し、より広範な製品のローカリゼーションを計画した。取引所はまた、規制対象の範囲を拡大し、保管とオンランプを中心に構築した。
競争は中東にも広がり、規制当局はより明確なルールを整備した。主要プラットフォームは2025年10月にUAEの最初の完全なSCAライセンスを取得したと述べた。その他の大手プラットフォームも複数の管轄区域で承認と登録を進めている。
ライセンスだけではユーザー獲得は難しいため、企業はローカル決済リンクを強化した。より多くの通貨で迅速なフィアット入金と銀行送金を構築し、製品メニューも現地ルールに合わせて調整した。これにはレバレッジ制限やトークンアクセスも含まれる。
デリバティブは取引所の収益の中心であり続けたが、より厳しい規則の下で提供を求められる圧力もあった。一部のプラットフォームは、現地市場ルールに適合した「オンショア」モデルを追求した。2026年には、コンプライアンスチームがどの製品がどのユーザーに届くかを形作るだろう。
オンチェーン取引
DeFiは2025年に成熟し、ユーザーはそれをニッチな場所以外として扱うようになった。データは、2026年1月初旬に約$905 十億ドルの30日間オンチェーン永久取引高と、約$16 十億ドルの未決済 interestを示している。これらの数字は、大規模で常時稼働するデリバティブを示している。
この成長は、UXの改善、流動性の深さ、より高速なチェーンとロールアップによるものだった。トレーダーはまた、マージンとしてステーブルコインを利用し、ステーブルコインの成長がオンチェーンの成長を促した。同時に、永久取引はより多くのエコシステムに広がった。
Ethereumはこの活動の決済基盤として引き続き重要だが、ロールアップが負荷を増やしている。技術チームは、デフォルトのブロックガス上限を引き上げる作業を進めており、目標は6000万ガスだ。これらの変更は、ロールアップがより多くのデータを低コストで投稿できるようにすることを目的としている。
クロスチェーンツールも改善されたが、ブリッジのリスクは依然として活動中だ。攻撃者は弱点を狙い続け、ユーザーはルーティングミスに直面している。したがって、2026年もより安全なブリッジ設計と明確なウォレット警告の構築が続く。
2025年のセキュリティ、詐欺、運用管理
セキュリティは2025年に企業により多くのコントロール投資を促した。推定では、暗号盗難額は2025年に34億ドルに達した。北朝鮮関連の関係者は、そのうち約20億2000万ドルを盗んだ。
攻撃者はまた、ソーシャルエンジニアリングや内部関係者のアクセスをより頻繁に利用し、コードのバグだけでなくなった。セキュリティ企業は、IT労働者の侵入や幹部のなりすましを含む事例を報告した。これらのパターンは、取引所やカストディアンに対し、採用審査やアクセス制御の強化を促した。
詐欺もまた、リテールチャネルを通じて拡大し、キャッシュから暗号へのルートも含まれた。規制当局は、詐欺師がコンバーチブル仮想通貨のキオスクを使った詐欺支払いとその他の違法活動に利用していると警告した。彼らは、偽のサポートコールやQRコードを含むパターンも説明した。
コンプライアンスはKYCを超え、制裁や疑わしい活動の追跡もより厳格になった。銀行やブローカーも、新しい報告ルールの下でより完全な監査証跡を期待している。2026年には、企業は信頼性と手数料の両面で競争するだろう。
2026年に向けた採用、資金調達、製品ローンチ
採用は2025年に拡大し、トレーダー以外のユーザーベースも広がった。調査によると、2025年4月時点で世界の暗号所有者は7億人に達した。この成長は、ウォレット、保管、規制されたアクセスの需要を支えた。
ベンチャー資金は選択的だったが、インフラとコンプライアンスツールに資金が流入した。資本形成は2025年に改善したが、投資家はより選択的な賭けを行った。米国の暗号ベンチャー投資は約79億ドルに増加し、2024年比で44％増となったが、取引件数は約3分の1に減少した。
投資家は、機関向けの保管、トークン化プラットフォーム、決済レールを求めた。彼らはまた、銀行機能とステーブルコイン決済を組み合わせたユーザーアプリにも資金を投入した。
トークン上場も変化し、企業は市場の健全性に対する監視を強化した。取引所は流動性、トークン設計、開示をより慎重に見直した。その結果、市場では高レバレッジのハイプサイクルが減少し、製品主導のローンチが増えた。
多くは2026年に、どのモデルが規制の下で拡大できるかを試すと予測している。ステーブルコイン発行者はリアルタイムで準備金の質を証明しなければならない。トークン化プラットフォームは、決済、保管、投資家権利を規模に応じて証明しなければならない。
2026年に2025年のリセット後に何がもたらされるか
市場参加者は流動性のシグナルを追跡し続けるだろう。流動性は次の動きを左右することが多いためだ。ETFの資金流、先物のポジショニング、ステーブルコインの供給はリスク志向の変化を示す可能性がある。また、取引所の準備金動向や大規模な送金も短期的なボラティリティに影響を与える。
構築者は、コンプライアンスに沿ったアクセスとスムーズな決済を支えるレールに注力するだろう。より高速なフィアットのオンランプ、明確な本人確認、優れた決済ツールはユーザー活動を促進できる。一方、トークン化チームは法的明確性、保管要件、上場基準を注視し続ける。
セキュリティは引き続き最優先事項となる。ハッキングや運用失敗は迅速なリスク低減を引き起こす可能性があるためだ。企業は監視、監査、インシデント対応に投資し続けるだろう。したがって、市場はユーザ資金を守り、ストレス時に明確にコミュニケーションを取るプラットフォームを評価する。
取引所やDeFiアプリもユーザー体験の向上を図るだろう。中央集権型の場はより多くのオンチェーンレールを追加し、DeFiアプリはより良いコントロールを導入する可能性がある。企業がアップグレードを進めるにつれ、市場参加者は明確なルール、深い流動性、強力なセーフガードによって恩恵を受けることになるだろう。