デジタル資産管理の転換点：2025年にCEXベースの戦略がオンチェーンモデルに取って代わる理由

2025年T-EDGEグローバル・ダイアログでは、5人の著名なデジタル資産ファンドマネージャーが一堂に会し、1011ブラックスワンイベント後のファンド運用の進化する状況を分析しました。彼らの洞察は、規制が強まる環境の中で、専門家がデジタル資産管理に取り組む方法が根本的に変わりつつあることを明らかにしています。

大移動：オンチェーンから中央集権型取引所へ

パネリストの間で最も顕著な一致点は、大規模資本投入のための中央集権型取引所インフラへの移行の加速でした。分散型プロトコルに頼るのではなく、機関投資家はコンプライアンスを満たすブローカーや主要なCEXプラットフォームに向かっています。この移行は、理論的には魅力的であるものの、実行リスクや流動性の制約を伴うオンチェーン戦略を、もはや機関投資家が容認できなくなっているという実用的な認識を反映しています。

重要なポイント：中央集権型取引所は、イデオロギーではなく運用上の必要性から、今や機関投資のデジタル資産管理分野を支配しています。リスク軽減が、デジタル資産管理のインフラ選択の主な推進力となっています。

AIはサポート役、主役ではない

人工知能ツールに関しては、逆説的な発見がありました。AIは主要な意思決定エンジンとしてではなく、分析支援システムとして位置付けられています。ファンドマネージャーは、AIをパターン認識やデータ処理のツールと見なしていますが、最終的なポートフォリオの決定は人間の判断に委ねています。これは、デジタル資産管理には、アルゴリズムだけでは再現できない文脈的な知恵が必要であるという成熟した理解を示しています。

リスク管理の必須性

パネルは、デジタル資産管理の意思決定を形成する3つの基本的な防御戦略を明確にしました。

高流動性重視：マネージャーは、長期的な投資よりも主要資産や流動性の高いトークンへのエクスポージャーを意図的に集中させています。

小型株の削減：低時価総額トークンへの配分を体系的に縮小し、市場操作や流動性不足のリスクに対する警戒感を高めています。

戦略の多様化：単一の仮説に賭けるのではなく、複数の戦略や資産クラスにわたるポートフォリオを構築し、相関による損失を抑制しています。

適切なチームの構築

ファンドの選定は最終的に人材にかかっています。議論は、ボラティリティサイクルを乗り越える経験と、証明されたリスク管理能力が不可欠な条件であることを強調しました。デジタル資産管理プロバイダーを評価する投資家にとっては、チームの経歴と危機時の実績が最優先事項となるべきです。

2025年の展望は、デジタル資産管理が統合フェーズに入り、規律正しくリスク意識の高い運営者だけが繁栄する時代に突入していることを示しています。