アメリカ – ベネズエラ：原油からグローバルな地政学まで、市場状況

アメリカ – ベネズエラの話は、単なる原油問題を超えて、世界的な地政学の全体像に拡大しており、エネルギー、防衛、米中関係、台湾、グリーンランドに影響を与えています。

本日、The Big Shortの著名な投資家Michael Burryが、2020年からValero Energyを保有しており、アメリカがベネズエラの石油産業復興により深く関与する見通しにより、この投資にますます自信を深めていると共有しました。メキシコ湾地域の多くの精油所は、ベネズエラの重質油を処理するために設計されていますが、長年にわたり最適でない原油を使用してきたため、利益率が制限されてきました。もしベネズエラの原油が市場に戻れば、ディーゼル、ジェット燃料、アスファルトなどの製品の利益率は大きく改善される可能性があります。そのため、Burryは長期的にValeroを保有し続けると述べており、市場の好調な反応もこの見解を反映しています。

精油所だけでなく、アメリカの石油サービス企業も優位に立つと評価されています。なぜなら、ベネズエラの石油インフラは何十年にもわたる投資不足により深刻に劣化しているからです。Halliburton、Schlumberger、Baker Hughesなどの企業は、パイプラインや精油所、エネルギーインフラ全体の修理に参加し、投資と再建の過程から長期的に利益を得ることができます。

エネルギーと並行して、アメリカの防衛およびインフラ企業も、地政学的緊張の高まりにより恩恵を受ける可能性があります。安全保障支出は不安定な時期に増加し、武器、技術、建設、ロジスティクスの需要を引き上げ、中期的に構造的なキャッシュフローを生み出します。

一方、中国はより明確な負の影響を受けています。本日、香港市場で中国の大手石油株が大きく下落し、市場は米国がニコラス・マドゥロ大統領を排除したことで、中国がベネズエラ原油へのアクセスを制限される可能性を懸念しています。具体的には、CNOOCは約3%、PetroChinaは約5%下落し、中国の輸入原油の約5–8%を占める重質油の供給懸念を反映しています。このタイプの原油は、中国が長年大規模に投資してきた精油所にとって特に適しています。この供給網が断たれると、中国の石油企業は生産と利益の維持に困難をきたす可能性があります。

地政学的には、ベネズエラの出来事は、国際関係の前例や影響圏の概念に関する議論を呼び起こしています。台湾やグリーンランドなどのホットスポットとの関連も指摘されており、一部の意見では、米国が「裏庭」で強硬な行動を取れば、他の大国もそれを引き合いに出す可能性があると懸念されています。特に中国と台湾の問題においてです。

同じ流れで、グリーンランドもベネズエラの出来事後、より真剣に議論されています。多くの専門家は、米国が同様の行動を取る可能性は非常に低いと考えていますが、欧州からの強い反応は、米国の同盟国が影響圏や地政学的前例の概念を懸念していることを示しています。かつては「非現実的」と見なされていた議論も、今ではより多くの議論の対象となっていますが、多くは推測の域を出ません。

強調すべきは、先週末に起きた出来事に対して、賛否両論の声が存在していることです。各側にはそれぞれの理由があり、真の動機はしばしばメディアに十分に反映されていません。金融市場は正誤を判断するのではなく、経済的な結果、資金の流れ、将来の期待を反映しています。

現在、市場の反応は非常に好意的です。本日、株式、暗号資産、原油、金、銀が一斉に上昇し、複数の資産クラスが同時に上昇するのは稀です。これは、市場がネガティブなシナリオの評価を急いでいないこと、特に原油価格については、今後の動きを見守る姿勢を示しています。

要するに、ベネズエラの一つの出来事から、市場は多層的な影響を反映しています。アメリカとエネルギー、防衛、インフラ企業は中期的に恩恵を受ける可能性があり、中国は供給圧力と戦略的地位の重圧に直面しています。そして、世界の市場は、地政学リスクや影響圏、権力バランスの再評価に慎重になっています。