ビットコイン、イーサリアム、XRP、そしてカルダノは表面下で混ざったシグナルを送っています

出典：Coindoo オリジナルタイトル：Bitcoin、Ethereum、XRP、そしてCardanoは表面下で混合シグナルを送っている オリジナルリンク： 暗号市場は引き続きサイクルの高値付近で取引されているが、オンチェーン評価指標は、表面下の強さがますます不均衡になりつつあることを示唆している。

価格だけでは依然として強気のストーリーを支持しているものの、現在の評価額と保有者の平均コストベースを比較したデータは、すべての主要資産がラリーから平等に恩恵を受けているわけではないことを示している。

重要なポイント

• ビットコインの上昇価格はもはや改善されたオンチェーン評価指標によって支えられていない。
• イーサリアムの一時的なマイナスMVRV領域への下降はサポートとして機能し、長期保有者の防衛を示唆している。
• XRPの減少するMVRVトレンドは、保有者の確信の薄れを示している。
• CardanoのマイナスMVRV Zスコアは、歴史的な蓄積ゾーンと一致している。

この乖離の核心には、資産がオンチェーンの「公正価値」より上で取引されているか下で取引されているかを評価するのに役立つMVRV指標がある。最近のデータは、大型暗号通貨間での断片化が進んでいることを示しており、一部はストレスの兆候を示し、他は早期の蓄積を示唆している。

ビットコインのラリーは内部疲労の兆候を示す

ビットコインは記録レベルに近いままだが、基礎となるオンチェーンの状況は弱まっている。新たな高値は長期保有者からの確認が少なくなっており、蓄積が価格上昇に追いついていないことを示唆している。

歴史的に、このパターンは、市場がモメンタムと流動性により依存し、広範な確信よりもそうした要素に頼るときに現れる。これは即時の反転を示すものではないが、ビットコインの上昇余地がセンチメントの変化により敏感になりつつあることを意味している。

イーサリアムはストレス時に買い手を見つける

イーサリアムのオンチェーン行動は対照的だ。歴史的にストレスの多い評価域に一時的に落ち込んだが、すぐにサポートが入り、長期投資家が価格を守る意志を示した。

この種の反応は、以前は安定化フェーズと一致しており、長期的な下落ではなく、Ethereumはむしろ統合しているように見える。データは回復力を示しているが、過熱ではなく、Ethereumは過熱せずに統合段階にあることを示唆している。

XRPは構造的サポートを失い続ける

XRPは表面下でより持続的な劣化を示している。その評価額は保有者のコストベースに対して長期間にわたり低下傾向にあり、未実現利益の縮小と確信の薄れを反映している。

価格が回復を試みても、基礎的な補強が不足しているため、参加者が意味のある改善をしない限り、ラリーは勢いを維持しにくい可能性がある。

Cardanoは長期蓄積ゾーンに入りつつある

Cardanoは逆の端に位置している。その評価額はすでに公正価値と通常関連付けられるレベルを下回っており、これは歴史的に蓄積と一致しており、分配よりも蓄積のゾーンだ。過去のサイクルでは、同様の条件が売り圧力を減少させ、長期的なポジショニングを促進した。

これは短期的な反発を保証するものではないが、保有者コストを大きく超えて取引されている資産と比べて、下落リスクがより限定的である可能性を示唆している。

市場はもはや一つでは動いていない

総じて、データは暗号市場がより選択的なフェーズに入っていることを示している。ビットコインは表面上は強いままだが、内部には緊張の兆候を示し、イーサリアムは構造的に防衛されているように見え、XRPは引き続き弱体化し、Cardanoは価値重視のセットアップに移行しつつある。

サイクルが成熟するにつれ、オンチェーン評価指標は、将来のパフォーマンスが広範な市場モメンタムよりも資産固有のファンダメンタルズに依存する可能性を示唆している。