中国、実世界資産のトークン化活動を正式に禁止

出典：Coindoo オリジナルタイトル：中国、実世界資産トークン化活動を正式に禁止 オリジナルリンク：

中国は実世界資産のトークン化に事実上の扉を閉ざし、同国が議論しているのはRWAの規制方法ではなく、そもそも存在すべきかどうかであることを明確にした。

中国の主要な金融業界団体による包括的な共同警告は、RWAをルールを待つ革新ではなく、明らかに違法な金融行為として位置付けている。

重要なポイント

• 中国は実世界資産のトークン化を完全に禁止し、これを違法な金融活動とみなしている。
• 本土中国国内には、RWAプロジェクト、プラットフォーム、サービスは法的な立場を持たない。
• 海外のRWAプロジェクトを支援する国内個人も法的な影響を受ける可能性がある。
• 中国本土はもはやRWAに関する規制の明確化を求めておらず、モデル自体を拒否している。

従来の規制シグナルが解釈の余地を残していたのに対し、この声明は断固たる立場を示している。不動産、商品、金融商品などの資産をトークン化する行為は、無許可の証券や債務証書の発行に匹敵する、偽装された資金調達や取引の一形態とみなされる。規制当局の視点では、RWAの背後にある技術は重要ではない。重要なのは、資金が調達され、取引され、約束されたリターンが承認された金融システムの外で行われていることである。

この警告は、中国のインターネット金融協会をはじめ、銀行、証券、資産運用、先物、上場企業、決済クリアリングを代表する団体と共同で発出された。このような調整は、中国の金融監督エコシステム全体の整合性を示すものであり、狭い政策意見にとどまらない。

許可なし、正当性なし

当局は、中国の規制当局によってRWAに関連する活動が一つも認可されていないことを強調した。その結果、現在流通しているすべてのRWAラベルのプロジェクト—資産発行者、プラットフォーム、仲介者、サービス提供者を問わず—は法的根拠なしで運営されているとみなされる。

RWAを資金調達および取引の仕組みと分類することで、規制当局は自動的にこれを既存の証券法および長年の違法金融事業禁止令の下に置いている。これにより、トークンの発行、二次取引、利回りや利益の分配はすべて禁止行為とみなされる。声明は明確に、RWAの推進を詐欺リスクに結びつけており、犯罪者がステーブルコイン、マイニング、いわゆる「資産担保」トークンに関する物語を組み合わせてピラミッドスキームや違法な資金調達を行うことを警告している。

海外構造は保護を提供しない

警告の最も重要な要素の一つは、その域外適用範囲である。中国国籍の個人や本土に拠点を置くチームが、海外のRWAや暗号トークンプロジェクトを意図的に支援した場合でも、責任を問われる可能性がある。もし企業が海外に登録されていても、中国本土内のスタッフ、契約者、運営に依存している場合、規制当局はそれを国内金融サービスの提供とみなす。

この解釈は、中国国内のRWA支援エコシステム全体を実質的に解体するものである。開発者、コンサルタント、マーケター、KOLプロモーター、決済提供者、技術アウトソーサーも含まれる。実務的には、RWAプロジェクトは開発や宣伝のいかなる段階においても法的に本土に触れることはできない。

永続的な拒否、一時停止ではない

文書の表現はほとんど曖昧さを残さない。サンドボックスプログラム、パイロットイニシアチブ、将来のコンプライアンス経路に関する言及は一切ない。資産担保、スマートコントラクト、オフショア保管に基づく議論も一蹴されている。トークンを用いた資金調達や取引を含むいかなる構造も、その設計に関わらず違法とみなされる。

重要なのは、規制当局が中国はまだ「明確さを待っている」という考えを否定している点である。声明は、中国本土はすでに決定を下していることを明示している。RWAは、国内金融システム内で容認されるにはリスクが高すぎるとみなされている。市場参加者にとっては、選択は二つしかない：完全に海外の規制承認を得た外国の法域に移るか、RWAを完全に放棄するか。