## 2025年金価格動向振り返り：長期ロジックを波動の中で見る

2025年に入り、国際金市場は投資家の注目を集めている。歴史的な金価格の動きと比較して、2023年の安定したパフォーマンスに対し、今回の金価格の動きは特に目立つ。Reutersの報道によると、2024-2025年の金の上昇率は過去30年で最高水準に近づき、2007年の31%、2010年の29%を超えている。この成績の背後に隠された要因は何か？

## 金の継続的上昇を支える三大要因

**政策不確実性によるリスク回避需要**

2025年初頭、関税政策の調整が相次ぎ、市場のリスク回避ムードを直接高めた。過去の経験（例：2018年の米中貿易戦争）から、政策の不確実性期間中は金価格が短期的に5〜10%上昇する傾向がある。市場の期待が高まると、伝統的なリスクヘッジ資産である金が資金の最優先ターゲットとなる。

**ドルの弱含みと連邦準備制度の利下げ予想**

連邦準備制度の政策動向は金価格に直接影響を与える。CMEの金利ツールによると、次回の12月会議での利下げ確率は84.7%。金価格は実質金利と明確な逆相関を示しており、金利が下がると金の魅力が増す。これは、実質金利が名目金利からインフレ率を差し引いたものであり、連邦準備制度の利下げにより、金を保有する機会コストが低下するためだ。9月のFOMC後に金価格が短期的に調整したのは、25ベーシスポイントの利下げが市場予想通りだったため、既に織り込み済みだったことも一因。

**世界の中央銀行の継続的な買い増し戦略**

WGC（世界金協会）の報告によると、2025年第3四半期の中央銀行の純買い金量は220トンに達し、前四半期比28%増加。2025年前9ヶ月で中央銀行は合計約634トンの金を購入している。調査報告では、多くの受訪中央銀行（76%）が今後5年間で金の比率が「中程度または著しく増加」すると予測し、「米ドル準備高」の比率が低下すると見ている。この傾向は、国際金融の構造変化の深層を反映している。

## 金の上昇を支える二次的要因

上述の三大要因に加え、世界的な高債務環境、米ドルへの信頼再評価、地政学リスクの継続、SNSの感情動向なども金価格を支えている。IMFのデータによると、2025年時点で世界の債務総額は307兆ドルに達し、高水準の債務は各国の金利政策の柔軟性を制約し、金融緩和に向かう可能性が高まることで実質金利がさらに低下する。

## 専門機関の2025年金価格見通し

最近の金価格の変動調整にもかかわらず、主要機関の予測は依然楽観的な見方を維持している。

JPモルガンのコモディティチームは、今回の調整は「健全な調整」とし、2026年第4四半期の目標価格を1オンスあたり5,055ドルに引き上げた。ゴールドマン・サックスは2026年末の目標価格を1オンス4,900ドルと再確認。バンク・オブ・アメリカはさらに積極的で、来年の金価格が6,000ドルに迫る可能性も示唆している。これらの予測の一致は、機関レベルで金の長期的な見通しに対する楽観的な姿勢が変わっていないことを示している。

大手ジュエリーブランドが示す中国本土の純金ジュエリーの参考価格は依然として1,100元/グラム以上を維持し、大きな下落は見られず、市場の金の価値認識を裏付けている。

## 現段階の金投資戦略のいくつか

**短期トレーダーの視点**

一定の経験を持つ短期トレーダーは、現在のボラティリティを活用できる。値動きの激しい局面はテクニカル取引のチャンスをもたらし、特に急騰・急落時には買いと売りの勢力が明確になる。経済カレンダーを利用して米国経済指標の発表時間を追跡し、取引判断を補助する。

**初心者投資家へのアドバイス**

市場初心者は慎重に取り組むべきだ。少額資金で試しながら始め、無理に資金を増やさないこと。金の年間平均変動幅は19.4%であり、株式市場と同等の振幅を持つため、リスクに対する心理的準備が必要。長期的に実物金を保有する場合は、大きな値動きに耐える覚悟も必要だ。

**ポートフォリオの配置戦略**

投資全体の中で適度に金を組み入れるのは有効だが、過度な集中は避けるべきだ。金は長期的には上昇トレンドだが、そのサイクルは非常に長く、10年以上の視野を持つ投資が本質的な資産保全と増価を実現する。なお、実物金の取引コストは高く（5%〜20%）、コストも考慮に入れる必要がある。

**中長期的な戦略も併用**

資金に余裕のある投資家は、長期保有を基本としつつ、米国市場のデータ発表前後の短期的な値動きも狙い、利益最大化を図ることができる。これには一定の経験とリスク管理能力が求められる。

## 金投資の重要ポイント

金価格の長期的なトレンドは多方面から支えられているが、短期的な変動も無視できない。米国の経済指標や連邦準備制度の会議前後では、価格変動が顕著に拡大しやすい。この金相場はまだ終わっておらず、中長期・短期の参加者ともにチャンスはあるが、重要なのは盲目的な追随を避けることだ。分散投資やリスク許容度の合理的評価、適切なタイミング選びが、金市場に臨む正しい姿勢である。