日本央行12月加息概率飙升至80%，日元升值周期真的来了吗？

日本央行行長植田和男最近のタカ派的発言は市場に揺さぶりを与えた。オーバーナイトインデックススワップデータは、市場が日本央行12月利上げの確率を80%以上に価格付けしたことを示しており、これは史上最も強い政策信号を生み出している。同時に、米ドル/円の為替レートは12月1日の154.66から主要なサポートレベルへと下落し、キャリートレードが加速平仓していることを示唆している。

複数の投資銀行が央行の動き予測を先制

日本央行12月が利上げするかどうかについて、投資機関の見解は分かれている。フランス・パリ銀行のエコノミストは植田和男の表現は既に「確認書」に近いと考えており、バークレイズとJPモルガンは単純に利上げのタイミングを1月から12月に繰り上げた。しかしゴールドマン・サックスはより慎重な態度をとり、央行はより多くの企業給与データを観察した後に最終決定を下す必要があるかもしれないと考えている。

この相違は市場の実態を反映している——利上げ予想は高いが、最終決定権はまだ日本央行の手にある。

米日金利差の縮小、日元升値の勢いは持続できるか？

さらに注視すべきは米連邦準備制度の動向である。市場の米連邦準備制度12月利下げへの賭けは既に約90%に上昇しており、これは米日間の金利差がさらに縮小することを意味している。

金利差が縮小すると、日円を借入れ、米ドル債券に投資することを中核とする「キャリートレード」は魅力を失う。Coin Bureauアナリストは、大量の平仓注文が市場に流入しており、日元升値サイクルが始まったと述べている。三菱UFJフィナンシャル・グループのLee Hardmanは、日本央行の利上げ予想が暖かさを増し続けるにつれ、米ドル/円は2026年初めに150という心理的節目まで下落する可能性があると予測している。

日元升値は人民币兑日元為替レートにどのような影響を与えるか？

日元升値の連鎖反応に注目する価値がある。日元が相対的に升値するとき、人民币兑日元の為替レートも相応の調整が出現する。クロスボーダー取引と投資の観点から見ると、日元升値は通常、他の東アジア通貨の相対的な贬値をもたらし、これは輸入業者とクロスボーダー投資家に直接的な影響を与える。

長期的には、日本央行が利上げ路線を維持する場合、日元升値の勢いは2026年まで継続する可能性があり、これは東アジア全体の通貨生態の相対的価値を変える。

市場は重要な転換点にある。日本央行は明確な信号をまもなく発表し、米連邦準備制度も新たなラウンドの動きを醸成中であり、この2つの力の衝突は日元、米ドルおよび人民币兑日元の短期的な動向を再構築するだろう。投資家は央行会議のリズムを密に追跡し、事前にポジション調整の準備をする必要がある。