2025年は多くの予想外の出来事をもたらしました—金は60%急騰し、暗号資産は横ばい、石油は20%暴落しました。今、トレーダーを悩ませる大きな疑問は：2026年に実際に何が起こるのか？主要な機関投資家はすでに賭けを始めています。以下にその内訳を示します。## 暗号資産の岐路：ビットコインの分裂 専門家の意見ビットコインは2025年をほぼスタート地点と同じ水準で終えました—金の素晴らしいパフォーマンスとは対照的です。しかし、ここからが面白いところ：機関投資家の意見は完全に分かれています。スタンダードチャータードはビットコインの予測をUSD 200,000からUSD 150,000に引き下げ、政府の暗号資産保有高が買い控えを示唆しているとしています。一方、バーンスタインはビットコインが長期的なブルサイクルに入っていると確信しており、2026年にUSD 150,000、2027年にはUSD 200,000に向かうと予測しています。モルガン・スタンレーは懐疑的で、4年サイクルは依然有効であり、ブルランの終了日が近づいていると主張しています。現在のビットコインの取引価格は約$93.98Kであり、どちらのシナリオも展開可能な余地があります。USD 150,000のターゲットとより高いブルケースシナリオの間の乖離は一つのことを示しています：確信は揺らいでいますが、上昇の扉は閉じていません。**イーサリアムの本当の狙い：トークン化、取引ではない**ビットコインが注目を集める一方で、イーサリアムは静かに機関投資家の本格的な関心を引きつけています。ETHは過去24時間で3.05%上昇し、ビットコインのわずか0.07%に対して大きく伸びており、最近の取引価格は$3.29Kです。JPMorganやトム・リー(BitMain会長)のような暗号通貨のベテランたちは、短期的な価格動向には注目していません。彼らはトークン化に注目しています。リーは2026年にETHがUSD 20,000に達すると予想し、資産のトークン化が暗号資産のスーパーサイクル全体を再形成すると賭けています。これは投機ではなく、インフラの話です。イーサリアムのブロックチェーンは、機関投資家が避けられないと考えるトークン化の波の背骨となっています。## 貴金属：供給不足と地政学的緊張の交錯2025年の金の60%の上昇は偶然ではありませんでした。これは1979年以来最大の年間上昇であり、追い風はまだ強く吹いています：FRBの利下げ、中央銀行の買い入れ、そして収まらない地政学的緊張。2026年、世界金評議会は金価格がさらに5〜15%上昇すると予測しており、極端なシナリオでは15〜30%の上昇もあり得るとしています。これは世界的な景気後退によりFRBが積極的に緩和策を取る場合です。ゴールドマン・サックスはUSD 4,900/ozをターゲットにしており、バンク・オブ・アメリカの楽観的なUSD 5,000/ozの予測も、米国の財政赤字と膨らむ債務が金を支え続けると確信していることを示しています。銀は特に注目されています。銀研究所は、構造的な供給不足が拡大し続けていると指摘しています。強い工業需要、投資関心の復活、鉱山供給の減速が完璧な嵐を作り出しています。UBSは2026年のターゲットをUSD 58–60/ozに引き上げ、USD 65/ozを突破する可能性も示唆しています。バンク・オブ・アメリカもUSD 65/ozと楽観的です。2025年の銀の金に対するアウトパフォーマンスは、このギャップが続く可能性を示しています。## ハイテク株と株式：AI Capexストーリーは続くナスダック100は2025年に22%上昇し、その勢いは衰えていません。理由は？Amazon、Google、Microsoft、Metaといったハイパースケールのデータセンター運営者が、AIインフラに何百億ドルも投資しているからです。JPMorganは、この資本支出の波が2026年を通じてNVIDIA、AMD、Broadcomといった主要なナスダック構成銘柄を押し上げると予測しています。ほとんどの機関はS&P 500がさらに上昇すると見ており、JPMorganは年末までに7,500近く、ドイツ銀行は堅調な収益とAIの追い風により8,000を目指すシナリオを示しています。これらのターゲットが維持されれば、ナスダック100は楽に27,000ポイントを超える可能性があります。## 為替戦争：ドルの弱さ、日銀の混乱、欧州の分裂米ドルは2025年に大きく下落し、EUR/USDは13%上昇—これはほぼ8年ぶりの最高年です。ほとんどの機関はこのトレンドが2026年も続くと予想しており、JPMorganと野村は1.20をターゲットに、バンク・オブ・アメリカは1.22を推しています。ただし、モルガン・スタンレーはこの見通しに異議を唱えています。米国の経済指標がヨーロッパを上回るため、2026年後半にドルが反発し、EUR/USDは1.23に上昇、その後年末までに1.16に下落すると警告しています。USD/JPYはさらに複雑な動きを見せています。JPMorganは、日銀の利上げが織り込まれ、164まで上昇すると見ていますが、野村は逆の見解を示しています。金利差の縮小とキャリートレードの巻き戻しにより、USD/JPYは140まで急落する可能性があるというものです。この乖離は非常に大きく、日本の金融政策や米国のマクロ経済の不確実性を反映しています。## エネルギーの象徴的問題：供給過剰原油は2025年にほぼ20%下落し、OPEC+が生産を回復させ、米国の生産も急増しました。2026年の見通しは弱気です。ゴールドマン・サックスはWTI平均USD 52/bbl、ブレントUSD 56/bblのシナリオを描いています。一方、JPMorganも同様に下振れ予測を示し、WTI USD 54/bbl、ブレントUSD 58/bblと見積もっています—両者とも供給過剰と需要の鈍化を前提としています。## まとめ：コンセンサスと対立これらの予測には三つのテーマが浮かび上がります。第一：中央銀行や地政学的動きが商品—特に金と銀—を支え続けること。第二：暗号資産は二極化しており、ビットコインはUSD 150,000の領域に達する一方、イーサリアムの本当のストーリーは価格ではなくインフラにあります。第三：株式はAIの資本支出により堅調に推移し続ける一方、通貨はFRBと海外中央銀行の方針の違いにより複雑な動きを見せる。機関投資家の意見は一致しないことも多く、2026年も例外ではないでしょう。しかし、一つだけは明らかです—ボラティリティ、チャンス、確信がすべて選択肢に入っているということです。
2026マーケット解読：ウォール街、中央銀行、暗号ブルが見つけるチャンス
2025年は多くの予想外の出来事をもたらしました—金は60%急騰し、暗号資産は横ばい、石油は20%暴落しました。今、トレーダーを悩ませる大きな疑問は：2026年に実際に何が起こるのか？主要な機関投資家はすでに賭けを始めています。以下にその内訳を示します。
暗号資産の岐路：ビットコインの分裂 専門家の意見
ビットコインは2025年をほぼスタート地点と同じ水準で終えました—金の素晴らしいパフォーマンスとは対照的です。しかし、ここからが面白いところ：機関投資家の意見は完全に分かれています。
スタンダードチャータードはビットコインの予測をUSD 200,000からUSD 150,000に引き下げ、政府の暗号資産保有高が買い控えを示唆しているとしています。一方、バーンスタインはビットコインが長期的なブルサイクルに入っていると確信しており、2026年にUSD 150,000、2027年にはUSD 200,000に向かうと予測しています。モルガン・スタンレーは懐疑的で、4年サイクルは依然有効であり、ブルランの終了日が近づいていると主張しています。
現在のビットコインの取引価格は約$93.98Kであり、どちらのシナリオも展開可能な余地があります。USD 150,000のターゲットとより高いブルケースシナリオの間の乖離は一つのことを示しています：確信は揺らいでいますが、上昇の扉は閉じていません。
イーサリアムの本当の狙い：トークン化、取引ではない
ビットコインが注目を集める一方で、イーサリアムは静かに機関投資家の本格的な関心を引きつけています。ETHは過去24時間で3.05%上昇し、ビットコインのわずか0.07%に対して大きく伸びており、最近の取引価格は$3.29Kです。
JPMorganやトム・リー(BitMain会長)のような暗号通貨のベテランたちは、短期的な価格動向には注目していません。彼らはトークン化に注目しています。リーは2026年にETHがUSD 20,000に達すると予想し、資産のトークン化が暗号資産のスーパーサイクル全体を再形成すると賭けています。これは投機ではなく、インフラの話です。イーサリアムのブロックチェーンは、機関投資家が避けられないと考えるトークン化の波の背骨となっています。
貴金属：供給不足と地政学的緊張の交錯
2025年の金の60%の上昇は偶然ではありませんでした。これは1979年以来最大の年間上昇であり、追い風はまだ強く吹いています：FRBの利下げ、中央銀行の買い入れ、そして収まらない地政学的緊張。
2026年、世界金評議会は金価格がさらに5〜15%上昇すると予測しており、極端なシナリオでは15〜30%の上昇もあり得るとしています。これは世界的な景気後退によりFRBが積極的に緩和策を取る場合です。ゴールドマン・サックスはUSD 4,900/ozをターゲットにしており、バンク・オブ・アメリカの楽観的なUSD 5,000/ozの予測も、米国の財政赤字と膨らむ債務が金を支え続けると確信していることを示しています。
銀は特に注目されています。銀研究所は、構造的な供給不足が拡大し続けていると指摘しています。強い工業需要、投資関心の復活、鉱山供給の減速が完璧な嵐を作り出しています。UBSは2026年のターゲットをUSD 58–60/ozに引き上げ、USD 65/ozを突破する可能性も示唆しています。バンク・オブ・アメリカもUSD 65/ozと楽観的です。2025年の銀の金に対するアウトパフォーマンスは、このギャップが続く可能性を示しています。
ハイテク株と株式：AI Capexストーリーは続く
ナスダック100は2025年に22%上昇し、その勢いは衰えていません。理由は？Amazon、Google、Microsoft、Metaといったハイパースケールのデータセンター運営者が、AIインフラに何百億ドルも投資しているからです。JPMorganは、この資本支出の波が2026年を通じてNVIDIA、AMD、Broadcomといった主要なナスダック構成銘柄を押し上げると予測しています。
ほとんどの機関はS&P 500がさらに上昇すると見ており、JPMorganは年末までに7,500近く、ドイツ銀行は堅調な収益とAIの追い風により8,000を目指すシナリオを示しています。これらのターゲットが維持されれば、ナスダック100は楽に27,000ポイントを超える可能性があります。
為替戦争：ドルの弱さ、日銀の混乱、欧州の分裂
米ドルは2025年に大きく下落し、EUR/USDは13%上昇—これはほぼ8年ぶりの最高年です。ほとんどの機関はこのトレンドが2026年も続くと予想しており、JPMorganと野村は1.20をターゲットに、バンク・オブ・アメリカは1.22を推しています。ただし、モルガン・スタンレーはこの見通しに異議を唱えています。米国の経済指標がヨーロッパを上回るため、2026年後半にドルが反発し、EUR/USDは1.23に上昇、その後年末までに1.16に下落すると警告しています。
USD/JPYはさらに複雑な動きを見せています。JPMorganは、日銀の利上げが織り込まれ、164まで上昇すると見ていますが、野村は逆の見解を示しています。金利差の縮小とキャリートレードの巻き戻しにより、USD/JPYは140まで急落する可能性があるというものです。この乖離は非常に大きく、日本の金融政策や米国のマクロ経済の不確実性を反映しています。
エネルギーの象徴的問題：供給過剰
原油は2025年にほぼ20%下落し、OPEC+が生産を回復させ、米国の生産も急増しました。2026年の見通しは弱気です。ゴールドマン・サックスはWTI平均USD 52/bbl、ブレントUSD 56/bblのシナリオを描いています。一方、JPMorganも同様に下振れ予測を示し、WTI USD 54/bbl、ブレントUSD 58/bblと見積もっています—両者とも供給過剰と需要の鈍化を前提としています。
まとめ：コンセンサスと対立
これらの予測には三つのテーマが浮かび上がります。第一：中央銀行や地政学的動きが商品—特に金と銀—を支え続けること。第二：暗号資産は二極化しており、ビットコインはUSD 150,000の領域に達する一方、イーサリアムの本当のストーリーは価格ではなくインフラにあります。第三：株式はAIの資本支出により堅調に推移し続ける一方、通貨はFRBと海外中央銀行の方針の違いにより複雑な動きを見せる。
機関投資家の意見は一致しないことも多く、2026年も例外ではないでしょう。しかし、一つだけは明らかです—ボラティリティ、チャンス、確信がすべて選択肢に入っているということです。