金価格は2025-2026年を通じて上昇または下落するのか？今後の動向に関する包括的分析

金価格が今後上昇または下落するかどうかを予測することは、今日のトレーダーや投資家にとって最も差し迫った課題の一つです。米ドルや債券利回りの変動性にもかかわらず、金は堅調な地位を維持し、2023年を通じて約14％の上昇をもたらし、$1,800-$2,100の範囲で取引されてきました。課題は単一の要因ではなく、ドルの強さ、インフレ動向、原油の動き、機関投資家の買いパターン、中東の地政学リスクなど、複数の相互に関連する変数にあります。先物取引を行うトレーダーにとって、この複雑さはチャンスに変わります。特に金は2024年に新たな高値を試し続けており、4月には1オンスあたり$2,472.46に達しました。

金の方向性を左右する要因の理解：上昇か下落か？

金価格が今後上昇または下落するかという根本的な問いは、いくつかのマクロ経済要因に依存しています。ほとんどの主要金融機関は2025-2026年まで上昇の勢いを予測しており、J.P.モルガンは2025年に$2,300超を目標とし、ブルームバーグ端末は$1,709.47から$2,727.94の範囲を示唆しています。これらの予測は、積極的なFRBの利下げ予想と一致しています。CME FedWatchツールは現在、50ベーシスポイントの利下げ確率を63％と示しており、1週間前の34％から大きく変化しています。

メカニズム的には、FRBの金利が下がると、非利付金の保有の機会コストが低下し、金の魅力が増します。逆に、金利の上昇は通常、金地金に圧力をかけます。金融政策以外にも、イスラエル・パレスチナやロシア・ウクライナの緊張といった地政学リスクは、安全資産需要とインフレ懸念を刺激し、貴金属価格を支え続けています。

テクニカルシグナル：チャートが示すもの

金価格が今後上昇または下落するかを問うトレーダーにとって、テクニカル分析は具体的なエントリーとエグジットの枠組みを提供します。MACD（(Moving Average Convergence Divergence)）は、26期間と12期間の指数移動平均と9期間のシグナルラインを用いて計算され、モメンタムの変化を識別するのに優れています。MACDが上昇中の価格を背景にシグナルラインを上抜けると、買い手の信頼感が高まり、クロスオーバーが下回ると警戒を促します。

RSI（(Relative Strength Index)）は0-100のスケールで動き、70以上は買われ過ぎ、30以下は売られ過ぎを示します。特に、価格が新高値をつける一方でRSIがそれに追随しないダイバージェンスは、逆転の前兆となることが多いです。現在のセンチメントデータは、ロング20％／ショート80％の分布を示しており、多くのトレーダーは即時の上昇よりも調整を予想しているため、逆張り買いのための割安ゾーンが形成されています。

COT（(Commitment of Traders)）レポートは、毎週金曜日の米国CMEによるもので、商業ヘッジャー（(緑)）、大口投機家（(赤)）、小口トレーダー（(紫)）のポジションを示します。極端なポジションの変化はトレンドの変化を予兆することが多く、今後の金価格の上昇または下落を予測する上で非常に重要です。

2025-2026年：コンセンサスシナリオ

業界のコンセンサスはますます強気に傾いています。おおよその展望は次の通りです：2025年 - 高値圏：地政学的不安とFRBの利下げが金価格を$2,400-$2,600の範囲に押し上げる見込みです。特にアジアの中央銀行は、通貨懸念の中で準備資産の多様化を目的として金購入を加速させる可能性があり、機関投資家の需要を支えます。

2026年 - 過去最高値の可能性：FRBが金利を2-3％に正常化し、インフレを2％以下に抑えることに成功すれば、金の役割は純粋なインフレヘッジから危機保険へと変わります。このシナリオでは、投資家が将来の経済ショックに備えてポジションを確定させるため、$2,600-$2,800の範囲も現実的となります。

このシナリオは、突然の原油高騰、大規模な軍事エスカレーション、金融危機といったブラックスワンイベントが起きない限り成立します。歴史は、景気後退や金融パニック時に金の買いが急増し、安定した低成長環境での通常の動きと逆行することを示しています。

過去の実績とその重要性

過去5年間を振り返ると、多くの人が今後金価格が上昇すると考える理由が明らかになります。2019年は、FRBが金利を引き下げ、世界的な政治的不確実性の中で債券を買い入れたことで19％の上昇を記録しました。2020年は、パンデミックの底値付近の$1,451から8月の高値$2,072超まで、わずか数ヶ月で600ドル以上の跳ね上がり、25％のリターンをもたらしました。

2021年は例外的で、中央銀行の引き締めとドルの7％の上昇により8％の下落を記録しました。2022年は厳しい年となり、FRBは7回の利上げを行い、0.25-0.50％から4.25-4.50％へと引き上げ、3月のピークから21％下落して$1,618の安値をつけました。しかし、2022年12月にはFRBの一時停止観測が高まり、金は$1,823まで反発し、2ヶ月で12.6％の上昇となりました。

2023年は勢いの逆転を示し、利下げ期待と10月のハマス・イスラエル紛争が$2,150までの急騰を引き起こしました。2024年前半はこの流れを加速させ、4月には$2,470を超え、8月中旬時点でも$2,440を超える水準を維持しています。この動きは、2025-2026年にかけて金価格がさらに上昇する可能性を強く示唆しています。

金価格が今後上昇または下落するかを左右する主要要因

米ドルの強さ：逆相関が支配的です。ドルが強いと金は弱くなるため、非農業部門雇用者数や雇用統計に注目しましょう。

公的債務の拡大：国債の増加はマネーサプライの拡大を促し、インドや中国の中央銀行が金を蓄積し、価格を支えます。

金利予想：FRBの利下げは強気材料、利上げは弱気材料です。現在の予想は利下げを支持しており、金に追い風です。

地政学的緊張：未解決の紛争は原油とインフレ期待を高め、金の価値保存手段としての需要を強化します。

金需要の基本要因：中央銀行、ETF、宝飾品メーカー、テック産業などが価格に影響します。2023年の中央銀行の買い入れは2022年の記録にほぼ匹敵し、ETFの流出を相殺しました。

採掘生産：「容易にアクセスできる」鉱床は枯渇しつつあり、将来的な採掘にはより深くコストのかかる操作が必要となります。供給の伸び悩みは、需要が増加すれば価格を支える要因となります。

実践的な投資戦略

今後の金価格の動きを利用しようとするトレーダーは、次の枠組みを検討してください。

ポジション選択：長期的な実物金は、数年の視野を持ちリスク許容度の低い投資家に適しています。デリバティブ（(先物/CFD)）は、短期的な取引や少額資本のトレーダーに向いていますが、レバレッジを使う場合はリスク管理が重要です。

タイミング：1月から6月は伝統的に価格が軟調になりやすく、年末には上昇しやすいです。季節的パターンとテクニカルシグナルを併用しましょう。

ポジションサイズ：資本の全てを金に投入しないこと。確信度と市場の明確さに応じて10％〜30％を割り当てるのが賢明です。これにより、逆方向の動きによるマージンコールや強制売却を防ぎます。

レバレッジ戦略：初心者は過度なレバレッジを避けるべきです。1:2〜1:5の範囲でバランスをとると、機会とリスクの両方を管理できます。

リスク管理：レバレッジ取引には必ずストップロスを設定し、トレンドに沿ったトレイルストップで利益を確保しつつ、逆転リスクから守りましょう。

結論：次の金の動きに備える

証拠は圧倒的に、FRBの利下げと地政学リスクの継続により、今後12〜24ヶ月で金価格は上昇すると示唆しています。多くの予測は2025年に$2,300超、2026年には$2,600〜$2,800に達する可能性を示しています。短期的な調整は避けられませんが（テクニカルチャートは$2,000〜$2,040付近での調整局面を示唆）、長期的には上昇傾向が優勢です。

将来の利益を最大化するために、テクニカルツール（(MACD、RSI、COTポジション)）と、ドル、金利、地政学的動向のファンダメンタルを組み合わせて分析しましょう。レバレッジに慣れている投資家はマージントレードで二方向の利益を狙えます。初心者や長期投資家は、実物金や長期ETFのポジションがシンプルな選択肢です。いずれにせよ、証拠は、2025-2026年にかけて金価格が上昇することに賭ける投資家にとって有利な時期となる可能性を示しています。